抄底大军热捧指数型基金

来源：华夏时报

发布时间：2008-09-27 15:21:00

摘要：抄底大军热捧指数型基金

抄底大军热捧指数型基金

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者丁学梅北京报道

银河证券高级分析师王群航建议：“如果认为现在是底部，后市能上涨，就可以买指数型基金；如果认为后市还会跌，那就不能投；如果认为后市是震荡市，那就要做好波段操作，而且以ETF为主，ETF进出很方便。”

　　最近，高仓位的指数型基金作为捕捉市场机会的便利工具，受到了许多基民的青睐。尽管今年以来指数基金损失惨重，但仍阻挡不住投资者抄底的行动。
　　尤其是上周五的报复性大涨，指数型基金更是表现得风风火火，让人分外眼红。其实，在市场大幅下跌的过程中，早就有机构投资者在布局指数型基金，中投证券基金分析师张宇的二季度指数型基金研究报告显示，指数基金二季度整体呈现净申购，净申购的份额比率为8.7%。资金流向最大的是华安MSCI中国A股基金，二季度净申购43.1亿份，净申购比率达到72.5%。
可调增指基波段操作
　　国信证券最新研究报告表示，随着国内外稳定市场举措接连推出，前期压制市场走强的多重阻力有望化解，可见市场底部区域已经探明，预计国内A股市场将展开中等级别的反弹。建议投资者改变前期以防御为主的操作策略，以积极进取为重点调仓策略，调增指数型基金。
　　虽然上周五和本周一，指数型基金都表现出色，但仍不能弥补今年以来的损失。今年以来指数型基金平均净值增长率，还是令许多投资者有点胆战心惊。
　　根据银河证券数据统计，截至9月23日，指数型基金今年以来平均57.17%的跌幅，居各类基金中跌幅首位，超过股票型基金47.75%的平均跌幅。而且，经过两日上涨，近几日指数型基金又有所回落。但1800点政府救市的三大重磅利好，让投资者抄底充满信心。
　　西南证券基金分析师郝艳利表示：“1800点出台利好，表明1800点是管理层能够接受的范围，如果再往下探，1500点就接受不了了。如果投资者看好市场，但不能把握市场轮动，可以配置一些指数型基金。因为买一只股票也许并不能分享大盘的上涨，或某一只基金它有自己的投资偏好，而指数型基金会复制指数的上涨。市场上涨的时候，少有能跑得赢指数型基金的基金。”
　　但郝艳利也提出了一些担忧，目前反弹还不能确认，还要看外围市场有没有进一步恶化，看抛盘是否严重。如果未来几天成交量变小，抛盘减少，在外界没有其他因素的影响下，市场才可能会有一波反弹行情，指数型基金便会受益于大盘反弹而显现出优势。
　“不过我觉得，最近可以靠指数型基金做波段。如果看好后市，但是在选股上又没什么思路的投资者，买指数型基金是很好的。”中原证券基金分析师陈姗姗如是说。
　　银河证券高级分析师王群航建议：“如果认为现在是底部，后市能上涨，就可以买指数型基金；如果认为后市还会跌，那就不能投；如果认为后市是震荡市，那就要做好波段操作，而且以ETF为主，ETF进出很方便。”
50ETF连续10周净申购
　　上交所公布的ETF申购赎回统计数据显示，截至９月15日，华夏上证50ETF已经连续10周出现净申购。华安180ETF最近5周中也有4周保持净申购状态。上周上证50ETF、上证180ETF净申购份额分别为1.77亿份、0.03亿份。
　　 9月19日、22日两个交易日内，股指连续暴涨，指数型基金是基金市场里两颗最耀眼的明星。指数型基金两天累积平均涨幅达到12.66％，而且22日，上证50ETF以单日29.92亿的成交量创下了自其上市以来单日最高成交额。
　　华夏50ETF备受抄底大军的青睐。郝艳利说：“50ETF跟指数挂钩的最好，在大盘股涨的比较好时会有同步的表现，因此抄底的投资者想抢反弹申购指数型基金时，一般以50ETF作为代表。”
　　面对申购者的抢购，华夏基金公司有关人士表示：“ETF是被动投资，其投资目标是尽可能好的复制标的指数。ETF的净值波动较大，投资者投资ETF需要非常谨慎。”
　　据基金公司的数据，9月19日机构申购了大约200多亿元的指数基金，主要是保险机构。业内盛传，保险巨头中国人寿申购基金最为坚决。
　　陈姗姗对《华夏时报》记者说：“机构那天大量申购指数型基金和高仓位的开放式股票型基金，可能主要还是因为个股全线涨停买不到股票，买入指数基金是抢反弹的一个比较好的方式，借道50ETF入市。”
　　机构的热情可见一斑，但是机构抢购指数型基金，可以从中套利。个人投资者则要注意申购和赎回的费用问题。
　　据王群航介绍，申购指数型基金，一定要注意申购技巧，比如费率和时间问题。一般指数型基金买了当天不能到账，资金3到5天才能到账，按当天的净值赎回。ETF的份额可以直接在股市上买卖，窍门很多。如果先买股票，转成ETF，再卖出ETF，这样连印花税都可以省去了。
　　郝艳利也指出，指数型基金要考虑费用问题，50ETF的费率最高，深证100的费率最低，申购指数型基金前一定要仔细阅读契约，不同指数型基金的费率差别很大。
散户参与不要仓位太高
　　郝艳利给投资者的建议是：“还是要以稳健为主，指数型基金可以适量配置，但不要配置过多。建议投资者60%的仓位配置债券型基金，20%的仓位配置ETF。”
　　对于印花税等三大利好，陈姗姗觉得，如果就只有这三大利好的话，市场应该就是盘整。经过前几天的大幅上涨之后，如果能够有后续的利好政策及时配合，经过充分换手，还是有望继续上扬的。否则2000点还是有一定压力的，但1800点应该短期内不会破。还有周边市场的表现。中期趋势还是再看看后续政策，比如如何缓解大小非的压力，新股发行制度等因素。
　　指数型基金最不会错过大盘的狂飙，可是又无法避免大盘下跌带来的损失，鱼与熊掌，不可兼得，让许多眼馋的基民煞费苦心。
“这还是看个人，要区别对待。不过我个人认为保守一点比较好，散户要是参与指数型基金，还是不要仓位太高。毕竟大小非的问题还没解决，而且宏观经济的问题也不是靠印花税这几个政策能解决的，择时还是比较有难度的，等行情真的企稳了再大幅度参与吧。”陈姗姗如是说。
　　王群航强调：“投指数型基金，前提是投资者自己判断后市是上涨的，不同的指数代表了不同的板块，投资者要谨慎选择指数。指数基金仓位都是90%-95%，都是被动的受申购赎回而变化的，这种仓位微变对指数型基金没有影响。”
　　虽然反弹没有确认，但多家机构表示，笼罩股市的迷雾正在渐渐散去。国金证券最新基金周报表示，多部委和机构分别出台相关针对股市的利好政策，表现出管理层对市场的支持态度，有助于驱散恐慌心理，重建市场信心。一段时期内，尽管仍会遭受经济下滑的冲击，但从市场政策与宏观经济政策角度看，未来都有向积极方面转化的趋势。投资者要从长期投资角度布局权益类基金。