MOM 选资管，试试多人对冲！

2012年阳光私募基金整体业绩不佳，一部分原因是由于私募行业投资人鱼龙混杂。日前，私募基金圈出现一种新模式称之为MOM （Manager of Manager）。

案例
私企老板遭遇私募滑铁卢
人物：王正国  某建材公司总经理
计划投资标的：阳光私募基金
计划投资额度：人民币200万元

   王正国从事建材行业将近20年，现在已经拥有一家中型的建材公司。前几年，房地产市场火爆，他的建材生意也做得十分红火，积攒下不少家庭财富。
   2007年大牛市的时候，王正国经不住股市暴涨的诱惑，在朋友的指引下涉足股市，小试牛刀竟意外赚了200多万元，这让一向只做实业的他对股票投资产生了浓厚的兴趣。
   后来市场急转直下，要在股市中挣到钱变得越来越难。由于生意上的事情太过操劳，王正国实在无暇亲自操盘，朋友建议他可以把钱交给专业的操盘手打理。于是，他通过简单的业绩比较，选择了一只当年被称为“黑马”的私募基金。
   未曾想，股市一熊就熊了四年，王正国挑的“黑马”风光一时后，后劲明显不足。原来王正国买的这只私募基金的基金经理赌性很强，经常会重仓押在一只股票上，而且择时的手法明显不能适应波动的市场。
   同样是一家私募基金公司旗下的基金，有些产品能达到30%的收益率，但王正国买的这只产品却一直处于亏损状态。在差不多把牛市时赚的钱都赔光之前，王正国忍痛割肉赎回了基金。
   一遭被蛇咬之后，王正国试图寻找其他可以替代的投资工具。在其家庭资产中，这笔资金属于中短期闲置资金，投资目标是在资金安全的基础上，追求相对稳定的收益率，并且能够在中短期内变现。同时，在投资过程中，他也不希望牵扯太多精力。
   常见的投资方式对于这笔资金来说都有一定的“硬伤”：房产，流动性太差；股权投资，风险太高；银行产品，收益率太低。
   事业有成的私企老板王正国在家庭资产的管理上遇到了难题。

经验
MOM适合你
万博兄弟资产管理有限公司渠道与私人客户部副总经理  贡鸿燕

   很多缺乏经验的投资者都会遇到类似王正国的这种情况，他们选择私募产品时往往仅看过往收益率或业绩排名，缺乏对风险的考量。
   但实际上，大多数私募产品都由一位基金经理操盘，受个人风格和经验的影响很大。所以，经常会出现同一家公司不同基金经理操盘的产品收益率差别很大的情况，甚至同一只产品去年业绩可能排名前十，今年就濒临亏损清盘。
   私募基金投资的门槛普遍是100万元，鉴于王正国总投资额度和精力有限，他不太可能选择多只风格不同的私募基金来分散风险。
   因此，市场上最新推出的采用MOM模式管理的资金管理产品就恰能满足他的投资需求。
   MOM模式的产品采用多管理人模式，一个产品账户下分成多个子账户，由多位风格不同的基金经理管理，形成风险对冲，使整个产品能够适应在不同的市场状况下的操作需求。
   万博兄弟今年1月份发行的“外贸信托万博宏观策略MOM集合资金信托计划”就集合了4位私募基金经理，分别擅长波段操作、挖掘主题、精选个股、跟踪大势。
   万博兄弟的管理团队负责在上述子管理人之间的配置资产，接受上述子管理人的指令并完成交易，子管理人全权决定其子账户资金的仓位和品种。就这只产品而言，万博还会预留部分资金在特定阶段通过股指期货等手段安排风险对冲，以便对总账户提供本金保护和特定阶段的利润保护。
   同时，MOM产品旗下的子账户管理人并不是一成不变的。公司拥有一个基金经理研究中心，依据长期的数据跟踪，通过全方位的定量模型分析，及面对面的访谈调研，来持续监督基金经理的投资表现。
   这对于王正国这样的投资者来说，可以不必过分关注市场的变化，花费太多时间进行投资组合的调整。
   今年，股市的上涨长期前景是毫无疑问的，尽管未来上涨的过程还会历尽曲折，但现在正是投资A股的大好时机。选对了私募产品，相信就能够获得不错的收益。

你不知道的MOM

   MOM资产管理公司旗下的基金经理一般被称为账户基金经理或组合基金经理，他们的主要职责是挑选在不同市场风格下各类资产中具有超额收益能力的基金经理，确定不同基金经理的资产规模，并对他们的投资行为进行跟踪、监控、业绩评估及资产规模调整。投资者购买了MOM类型的私募产品，就不再只是把宝押在一个私募基金经理身上，团队中的操盘手风格各不相同，能形成一定程度上的对冲。

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