理财产品亟须透明化
来源：华夏时报
发布时间：2012-12-14 23:39:00
摘要：业内普遍认为，目前主要银行理财产品风险集中于高收益类产品，尤以信托类风险较高。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 龚萱 北京报道
近期频频爆出的理财产品“巨亏”甚至“血本无归”的风波，让“风险”成为了高频词汇。业内普遍认为，目前主要银行理财产品风险集中于高收益类产品，尤以信托类风险较高。
12月13日，《华夏时报》记者从交通银行一位风控主管处了解到，相较大行严格的授权管理，个别商业银行内控制度漏洞，理财人员存在违规操作道德风险。随着商业银行理财产品基数越来越大，风险将会逐一暴露。“投资前，务必先看清合同规定事项、别只看收益率高低，关注核心是资金的投向。”该主管提醒。
“现在支行都主推总行发行收益率在4%-5%之间的3个月内产品，每一期都达到保本，比较稳健，而对代理销售尤其是7%以上收益率的信托代销我们目前比较谨慎，一方面监管层在排查理财产品代销业务，另一方面怕对银行信用影响不好。”12月13日，农行某支行理财经理对记者说。
行业协会未雨绸缪
对近期华夏银行理财产品兑付事件的影响，中金公司认为，银行发行的理财产品风险不大。但是信托产品，特别是集合信托产品风险较大。
2012年三季度信托产品余额达到6.3万亿元，集合信托为1.7万亿，房地产信托和政信合作信托合计约为1.1万亿，这些信托提供8%－13%的收益率，是影子银行体系中风险最高的部分。
中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，从目前披露情况看，华夏银行和工商银行兑付事件皆由银行销售人员私下“飞单”，不能视作银行理财产品出现系统性风险。
中国人民大学教授赵锡军对《华夏时报》记者说，“任何金融产品、金融业务无不伴随收益和风险，利率市场化以后会更为突出，100%没有风险决不可能。正因为有风险和回报结合的机制，投资者才可以在风险高、回报率也高和稳健的回报率比较低的金融产品中自由选择。”
尽管如此，业内人士认为金融机构应加强内控，不能对投资的风险置之不理。
“金融机构的职责就是控制、管理好这些风险，管理、控制风险的能力取决于金融机构的水平。不同的金融机构在推出不同产品的时候，管理能力和管理水平都是有差异的。”赵锡军分析。
这意味着，那些方法科学、措施到位、用人素质高、制度健全、落实到位的银行，金融业务的风险会控制得比较好一些，就凸显监管严格的外部环境尤为重要。
12月11日，中国银行业协会宣布成立理财业务专业委员会，并正式对外发布《关于加强银行理财产品销售自律工作的十条约定》，并让全社会监督执行情况。
银监会纪委书记杜金富指出，银行作为理财产品的销售方，一是要讲求诚信，把客户利益放在优先位置；二是要强化信息披露，及时、准确、完整地向客户揭示风险；三是要创新与规范并重，不断加大理财产品创新力度，满足客户多层次理财业务需求。
产品亟须透明化
记者发现，在银行业众多理财产品推介中，许多理财产品只是公布一个收益率，并按照此收益率进行利益的分配，披露并不详细，这样自然而然地形成了理财产品不透明的情况。
“包赚不赔只会停留在银行口头承诺上。”一位投资人对《华夏时报》记者说，其投资的某股份制银行的挂钩黄金产品11月到期后，未能实现预期收益，收益率降低了0.75%。
银率网数据显示，11月到期披露收益数据的1262款产品中，有21款未达到最高预期收益率，其中有13款产品与信托挂钩，这13款产品预期收益率分别从5.2%到6.1%不等，实际收益率最大下滑0.17%，最小降0.13%，均为某股份制银行发行的产品。另外6款未达最高预期水平的理财产品为某外资银行发行的汇率挂钩产品，预期收益率为6%，但实际收益率低于预期收益率均超1%，最高达1.65%。
中国社科院金融研究所副所长殷剑峰指出，为了避免理财产品的负面影响，核心问题是要提高信息透明度。
据殷剑峰介绍，信息透明度首先体现在理财产品的资金运用。
“最近社会上在说银行理财产品是庞氏骗局，是不是骗局，归根到底看资产是好资产还是坏资产。如果是坏资产，无论怎么包装，都是骗局。”殷剑峰说。
他认为，除了基础资产的信息要透明，结构也要透明。产品中有没有嵌入衍生品，嵌入衍生品方式是什么，应以简明扼要的方式让投资者清楚。当然，结构不透明主要发生在次贷危机全面爆发之前的2008年。
另据殷剑峰透露，资产管理方式也需要比较透明，特别是多对多的资金池产品，资产买入和卖出至少这个规则应该是比较透明的。保本和非保本浮动，两类投资者之间的资产应该界定清晰，在代客资产和行内自有资产之间的界定应该清晰。
“资产管理至少在银行内部应该比较透明，对监管部门也应该是比较透明，据我所知有些银行这方面并没有达到这样的要求。”他指出。
赵锡军则表示，透明度是双向的，一方面要以投资者的要求去了解、理解相关的产品信息，另一方面要求销售机构详细地解释产品。
“出售产品的机构有义务向投资者介绍产品所有的情况。但投资者也有相应的素质要求，金融投资是一个专业性很强的领域，甚至比办企业、开商店所涉及的领域更加复杂，不仅需要投资者对金融知识和金融工具了解得更加详细，购买产品时更需要考虑周到，不能只看高收益。”赵锡军告诉《华夏时报》记者。
近期频频爆出的理财产品“巨亏”甚至“血本无归”的风波，让“风险”成为了高频词汇。业内普遍认为，目前主要银行理财产品风险集中于高收益类产品，尤以信托类风险较高。
12月13日，《华夏时报》记者从交通银行一位风控主管处了解到，相较大行严格的授权管理，个别商业银行内控制度漏洞，理财人员存在违规操作道德风险。随着商业银行理财产品基数越来越大，风险将会逐一暴露。“投资前，务必先看清合同规定事项、别只看收益率高低，关注核心是资金的投向。”该主管提醒。
“现在支行都主推总行发行收益率在4%-5%之间的3个月内产品，每一期都达到保本，比较稳健，而对代理销售尤其是7%以上收益率的信托代销我们目前比较谨慎，一方面监管层在排查理财产品代销业务，另一方面怕对银行信用影响不好。”12月13日，农行某支行理财经理对记者说。
行业协会未雨绸缪
对近期华夏银行理财产品兑付事件的影响，中金公司认为，银行发行的理财产品风险不大。但是信托产品，特别是集合信托产品风险较大。
2012年三季度信托产品余额达到6.3万亿元，集合信托为1.7万亿，房地产信托和政信合作信托合计约为1.1万亿，这些信托提供8%－13%的收益率，是影子银行体系中风险最高的部分。
中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，从目前披露情况看，华夏银行和工商银行兑付事件皆由银行销售人员私下“飞单”，不能视作银行理财产品出现系统性风险。
中国人民大学教授赵锡军对《华夏时报》记者说，“任何金融产品、金融业务无不伴随收益和风险，利率市场化以后会更为突出，100%没有风险决不可能。正因为有风险和回报结合的机制，投资者才可以在风险高、回报率也高和稳健的回报率比较低的金融产品中自由选择。”
尽管如此，业内人士认为金融机构应加强内控，不能对投资的风险置之不理。
“金融机构的职责就是控制、管理好这些风险，管理、控制风险的能力取决于金融机构的水平。不同的金融机构在推出不同产品的时候，管理能力和管理水平都是有差异的。”赵锡军分析。
这意味着，那些方法科学、措施到位、用人素质高、制度健全、落实到位的银行，金融业务的风险会控制得比较好一些，就凸显监管严格的外部环境尤为重要。
12月11日，中国银行业协会宣布成立理财业务专业委员会，并正式对外发布《关于加强银行理财产品销售自律工作的十条约定》，并让全社会监督执行情况。
银监会纪委书记杜金富指出，银行作为理财产品的销售方，一是要讲求诚信，把客户利益放在优先位置；二是要强化信息披露，及时、准确、完整地向客户揭示风险；三是要创新与规范并重，不断加大理财产品创新力度，满足客户多层次理财业务需求。
产品亟须透明化
记者发现，在银行业众多理财产品推介中，许多理财产品只是公布一个收益率，并按照此收益率进行利益的分配，披露并不详细，这样自然而然地形成了理财产品不透明的情况。
“包赚不赔只会停留在银行口头承诺上。”一位投资人对《华夏时报》记者说，其投资的某股份制银行的挂钩黄金产品11月到期后，未能实现预期收益，收益率降低了0.75%。
银率网数据显示，11月到期披露收益数据的1262款产品中，有21款未达到最高预期收益率，其中有13款产品与信托挂钩，这13款产品预期收益率分别从5.2%到6.1%不等，实际收益率最大下滑0.17%，最小降0.13%，均为某股份制银行发行的产品。另外6款未达最高预期水平的理财产品为某外资银行发行的汇率挂钩产品，预期收益率为6%，但实际收益率低于预期收益率均超1%，最高达1.65%。
中国社科院金融研究所副所长殷剑峰指出，为了避免理财产品的负面影响，核心问题是要提高信息透明度。
据殷剑峰介绍，信息透明度首先体现在理财产品的资金运用。
“最近社会上在说银行理财产品是庞氏骗局，是不是骗局，归根到底看资产是好资产还是坏资产。如果是坏资产，无论怎么包装，都是骗局。”殷剑峰说。
他认为，除了基础资产的信息要透明，结构也要透明。产品中有没有嵌入衍生品，嵌入衍生品方式是什么，应以简明扼要的方式让投资者清楚。当然，结构不透明主要发生在次贷危机全面爆发之前的2008年。
另据殷剑峰透露，资产管理方式也需要比较透明，特别是多对多的资金池产品，资产买入和卖出至少这个规则应该是比较透明的。保本和非保本浮动，两类投资者之间的资产应该界定清晰，在代客资产和行内自有资产之间的界定应该清晰。
“资产管理至少在银行内部应该比较透明，对监管部门也应该是比较透明，据我所知有些银行这方面并没有达到这样的要求。”他指出。
赵锡军则表示，透明度是双向的，一方面要以投资者的要求去了解、理解相关的产品信息，另一方面要求销售机构详细地解释产品。
“出售产品的机构有义务向投资者介绍产品所有的情况。但投资者也有相应的素质要求，金融投资是一个专业性很强的领域，甚至比办企业、开商店所涉及的领域更加复杂，不仅需要投资者对金融知识和金融工具了解得更加详细，购买产品时更需要考虑周到，不能只看高收益。”赵锡军告诉《华夏时报》记者。
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