私募基金赎回学问大

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发布时间：2012-07-03 17:19:00

摘要：私募基金赎回学问大

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者杨卓卿深圳报道

   根据好买基金不完全统计，截至2012年5月31日，国内通过信托平台发行的且尚在存续的证券投资类阳光私募基金已达1015只。
    阳光私募的急速发展也使行业在一定程度上鱼龙混杂、良莠不齐。如果在参与投资之后对私募产品表现并不满意，选择赎回也是迫于无奈的选择。而对于投资者来说，选择投资私募基金是门学问，选择赎回时点也是一门学问。
    与公募基金不一样，高门槛的私募基金流动性也要小很多。首先，绝大多数私募都有1个至少6个月的封闭期，这期间一般不允许赎回，或赎回需要收取较高费率（3%），封闭期结束后才免赎回费。例如，深国投系列在认购后6个月内不可赎回，认购后6个月至一年为过渡期，赎回费率3%，一年封闭期结束后无赎回费。也有些私募基金依据时间来确定，赎回费在自信托计划成立后2年内为1.5％，2年后为零。在业内，仅少数私募产品不收取赎回费。
    值得一提的是，产品过了封闭期也并不是每天都接受赎回，需要在指定的赎回日才可办理，一般是每周、双周或每月一次。
    对此，壹私募研究中心建议在赎回私募基金前做好三方面的工作。
首先，给私募基金做“体检”
    体检私募基金主要考核公司目前所处的发展阶段和投研团队状况。众所周知，私募公司和其他公司一样，要经历不同的发展阶段，导入期、成长期、成熟期和衰退期，公司不同的发展阶段会在一定程度上影响产品的净值。
其次，依行情和风格确定赎回期
    除了极个别私募能够在较长时间内有效平抑市场波动外，绝大部分私募产品的净值都是跟随大盘波动的。因而，赎回私募基金前，需要认真考量行情演变与私募风格的匹配度。
    在赎回期间，行情的变动对净值会产生深远影响，对于100万元起点的大额投资者，早一个月或者晚一个月赎回差别很大。从历史经验来看，明智的投资首先需要在比较好的时点介入。如果在比较高的价位买入，则可能要花相当长的时间弥补这个过程。因此，如果市场整体估值水平过高，投资者可以考虑是否应该赎回，而在市场整体估值水平较低时，坚定持有也许是最佳策略。
再次，认真梳理合同细节
    一般而言，私募基金的赎回需要在开放日前几个工作日提出申请，然后再根据开放日当天的净值来计算出赎回的具体金额，赎回后再经过几个交易日，资金才能打入投资者的账户，这对于转换私募产品的投资者来说，需要算好时间差。