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经济增速下滑难避免

作者:姚博海 杨卓卿

来源:华夏时报

发布时间:2012-10-11 13:55:00

摘要:从近期公布的一系列经济指标来看,我国经济增速下滑的速度超过年初市场预期,经济见底的时间一再后移。

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 姚博海 杨卓卿 北京、深圳报道

基金 股市进入价值投资区短期关注结构性行情

南方稳健成长基金经理 李源海
(截至9月26日,该基金在偏股型基金中近一个月增长率排名第5)
    从近期公布的一系列经济指标来看,我国经济增速下滑的速度超过年初市场预期,经济见底的时间一再后移。整体来看,未来调结构仍是政府工作的重点,但调结构也在保持一定经济增速的基础上进行,否则可能会造成中小企业倒闭、大量失业等社会问题。
    由于本次经济增速下滑是全球经济周期和国内经济结构调整双重叠加的结果,我国经济可能要经历漫长的底部调整,才能逐步走入上升周期。在操作上,建议投资者关注结构性行情、优选个股仍是当前最佳投资策略,从结构上来看,偏好蓝筹股,规避创业板和绩差股,重点配置白酒等消费品、医药等。

博时创业成长基金经理 孙占波
(截至9月26日,该基金在偏股型基金中近一个月增长率排名第14)
    破位2000点后,很多机构投资者、散户纷纷看空,市场情绪几乎进入冰点。
    未来的发展一定会如预期那样差吗?投资的本质是风险管理,而风险对应的核心就是不确定性。市场似乎忽略了乐观的一面,短期政策虽然不确定,但是经济转型是大方向,经济增速也许会下一个台阶,但经济持续在5%以上的增长是大概率事件。
 虽然股市已经进入价值投资区,但我们也清醒地认识到,市场有其自身的运行规律,熊市中超跌也是正常现象,建议投资者短期仍需等待,等待市场探底,等待系统性风险进一步释放。可以选择未来成长空间大,符合经济转型趋势,竞争能力强的公司,逐渐介入。

新华泛资源优势基金经理 桂跃强
(截至9月26日,该基金在偏股型基金中近一个月增长率排名第12)
    前期市场反弹后即刻下跌,表明市场对政策支持力度信心不足,同时也反映出市场对经济反弹强度和持续性的担忧。但宏观数据转好,我们不宜过度悲观。基建投资持续回升、房地产投资增速企稳、新开工面积增速触底反弹、物价走稳都支撑经济筑底的企稳。
 目前市场主要担心未来宏观数据出现反复,对于经济的长期动力不足的担忧一段时间内很难消除,但市场往往是短视的,短期宏观数据向好,可暂时不去考虑中期如何。

券商 QE3影响不明朗超跌个股有机会

华融证券首席策略分析师 肖波
    QE3究竟能够给A股市场带来怎样影响目前还未可知。但可以肯定的是,之前市场所希望的进一步货币宽松政策短期很难出现,央行货币政策依然谨慎。
    值得注意的是,B股市场已经失去融资功能,目前来看很有可能转向A H股市场,截至国庆节前,沪指和深指的B股折价率都很高,巨大的套利空间势必会对市场产生冲击。此前发改委“25 30”一批项目的启动对于缓解经济下滑压力起到了一定作用,但市场所期待的政策面的实质性利好仍未出台,许多企业三季报显示盈利状况出现了大幅下滑。总体来看,四季度依然难言乐观。
 
新时代证券首席策略分析师 冯文锁
 尽管从技术位上来看2004点应当是此次下跌的底部,但市场跌破2000点说明市场还没有摆脱下跌趋势,短期内能否扭转下跌趋势仍不可知。
 不过这并不代表着过度悲观,此前市场所期待的经济刺激计划等利好消息10月份可能会伴随着经济数据转暖有所释放。同时从技术面上来看,目前市场已经处于超跌状态,不适合过度看空。
 不得不承认的是,经济下滑已经在所难免,关键在于以何种方式来保持稳增长。从板块来看,四季度值得关注的还是来源于超跌个股机会,对于周期性板块需要踩准点,提前布局。中长期来看,经济结构转型所利好的文化等板块仍然值得关注。
 
上海证券策略分析师 屠骏
 受到QE3影响,央行进一步货币宽松政策预期下降,现在判断何时是底部非常困难。
 这种背景下,与其关注指数不如关注个股的机会。经济结构转型将进一步强化创新成长预期赋予中小市值股票的估值溢价,中小市值股票的估值溢价将长期存在,限售股流通压力的释放也无法改变。
 四季度限售股密集解禁将成为压制小盘股估值水平的重要因素。结构性机会主要分布在:估值合理、技术创新能力强、下游需求增长预期明确的公司补跌带来的中线买入机会。

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