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4月震荡为主 见底时间远超预期

作者:路晓丹 杨卓卿

来源:

发布时间:2012-09-14 23:28:00

摘要:4月震荡为主 见底时间远超预期

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 路晓丹 杨卓卿 北京、深圳报道

基金 市场调整为主 适度转向防御

景顺长城核心竞争力基金经理 余广
(截至3月29日,该基金近一个月净值增长在296只普通股票型基金中排名第10)
   一季度市场出现一轮反弹,尽管目前看来略显上涨乏力,但中长期,A股估值仍具吸引力,估值水平在全球市场仍处低谷。在全球市场都行之有效的择股方式并不难理解,如盈利能力、管理层、估值水平等核心因素,而投资的关键在于能否坚持。目前,看好价值股和成长股的组合,价值股是盈利稳定,保持在20%左右,估值在10倍左右;而成长股,是估值在20倍左右,但盈利增长能保持在50%左右。价值投资终是A股的正道,目前正是价值投资的时机,未来将继续在个股精选上下足工夫,挑选到具有核心竞争力的好公司买入并持有,以获得长期回报。

长信双利优选基金经理 钱斌
(截至3月29日,该基金近一个月净值增长在136只偏股混合型基金中排名第10)
    考虑到国内经济潜在增长率下降以及政府换届效应,政策出现明显松银根、拉投资的可能性不大。理性的政策是刺激消费来应对之前投资带来的产能过剩,不论政策放松还是刺激投资,市场短暂反弹后会继续低迷。降税提高居民收入以及扶持科技的产业政策,虽然没有拉投资见效快,但可以稳定投资者对未来的预期,市场也许会见底回升。我们的投资重点将是寻找个股机会,着力布局零售业和移动互联网行业中的成长公司。

泰信蓝筹精选基金经理 柳菁
截至3月29日,该基金近一个月净值增长在296只普通股票型基金中排名第8
    我们认为二季度特别是4月份的市场将以震荡调整为主,在配置上已适度转向防御。二季度,我们关注如下投资机会:首先虽然目前房地产调控的措施依然严厉,但政策面和基本面均是底部。我们看多符合产业政策的公司,看好产品主要以满足刚性需求为主、面向首次置业的龙头企业;其次,银行板块的绝对估值和相对估值都处于历史最低水平,而其成长性仍然较高,在二季度可以作为很好的防御板块;第三,我们看好文化传媒板块;第四,目前国际油价处于高位,并且还有继续上涨的趋势,受益于国际油价上涨的公司的业绩和估值都将得到提升;最后,能源价格改革将会给电力和燃气两个行业带来利好。

券商 经济仍处“衰退阶段” 后市不容乐观

长江证券策略分析师 邓二勇
    当前经济仍处“衰退阶段”,在通胀、房价等因素的约束下,短期政策施展空间有限;对市场见底时间的判断:2012 年中国经济呈L 型平稳下降趋势,经济、市场见底时间会远超市场预期,中性判断在三季度。行业配置结构建议转向逆周期、大消费与估值防御行业,仓位控制在中性水平。
 
大通证券策略分析师 李哲明
    3月28日市场大跌,从技术面分析,KDJ、RSI等指标处于超卖区。MACD绿柱逐渐放大,股指击穿布林线下轨,股指下方已经无均线支撑,技术形态被破坏,后市向2132点一线靠拢。
    我认为,大盘形成破位长阴主要有6点原因:1、养老基金试点入市还需时日;2、市场担忧新三板加快开通分流资金;3、深交所拟推动符合创业板第二套较低标准企业上市;4、今年来最大IPO中信重工拟发行6.85亿股;5、3月CPI可能上涨,国务院调控物价,宽松预期落空;6、当日前夜美股下跌。下一个阶段市场呈现弱势,投资者应减持周期类板块以及中小板等业绩调整压力大的品种。
 
中信建投研发部执行总经理 周金涛
    近两周来市场下跌明显。2012 年以来,投资者已经在渐渐放弃从正面以基本面的眼光来看待市场的逻辑,博弈或者估值修复成了市场的主要理由。市场有一股郁郁之气,人心思涨但缺乏理由,所以不得不放弃,这就是当前的市场情绪。
    在我们看来,未来一段时间的基本面确实不会再像一季度如此暧昧,二季度是一个基本面选择方向的时刻。
    我们认为中国经济通胀的外部压力并不大,反而倒是无论美国QE 与否,对中国的政策都是考验,因为如果QE,那就意味着中国政策腾挪的空间进一步被压缩。而如果不QE,美国经济的向好也许会从资本流动的角度压迫中国资产价格,凡此种种都意味着一个问题,二季度中国政府对国内经济已经不能作壁上观。

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