郭主席荐股不如启动二次股改

古月

   “目前，估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中，沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出比较罕见的投资价值，这意味着即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。”2月15日，在中国上市公司协会成立大会上，中国证监会主席郭树清如此表示。
    去年10月底上任以来，短短百余日，郭主席已不失时机五度喊话，推广资本市场，吸引机构投资者，此次更是直言推荐蓝筹股。难怪有人戏言，如果推举资本市场首席营销员，或许非郭树清莫属。
    作为证监会主席，郭树清上任之际，正值国内股市低迷之时，因为新股发行的肆无忌惮与诸多弊端，加上国际板像幽灵一样隔三差五地出来吓唬，A股市场风声鹤唳，上证综指更是回到十年以前。
    面对这个烂摊子，为重振投资者信心，新官上任的郭主席，已经不是三把火，而是连续不断地“放火”，从打击内幕交易，到规范信息披露；从提高重组门槛，到出台创业板退市办法草案；从力促养老金入市，到征询新股发行改革意见……
    作为最早倡导市场化改革的官员之一，郭树清锐意改革的决心毋庸置疑，其重振资本市场的激情令人钦佩，倡导价值投资的理念也有目共睹。但如果不能在任期内对阻碍资本市场特别是股市持续健康发展的痼疾动刀子，不能坚决打破资本市场特别是新股发行中盘根错节的既得利益格局，并以此为突破口，完成从IPO到日常监管再到上市公司退市等一系列的改革，从而让上市公司真正关注长远发展，让中介机构真正负起责任，让股市真正具有长期投资价值，那么，郭主席即使再努力，哪怕是再来N次呼吁，养老金恐怕也不敢大肆入市，投资者信心更难以真正建立，价值投资恐怕也终归沦为笑谈。
    正像财经评论家水皮先生所言，如果不能坚决实行第二次股改，不能彻底取消新股发行审批，那么，中国股市就很难长治久安，更不是几次救市能解决问题的。
    事实也正是如此。前几天，郭主席一句“IPO能不能不审批”的轻轻疑问，立即引起市场各方极为热烈的讨论，形成巨大的反响，既表明大家对目前股市的病灶所在心知肚明，也反映出大家对新一届证监会进行二次股改的热切期待。
    俗话说得好，正本方能清源。
    目前股市上种种乱象，根子就在新股发行审批上。资本市场创立之初，大家对股市这个舶来品还摸不着头绪，新股发审有其必要性与积极意义；经过20多年发展，西方资本市场那一套，市场各方基本上都清楚是怎么一回事了，发行、承销、审计等相关体系也已经基本完备，这个时候，新股发行审批还有什么必要呢？目前，是到了新股发行彻底回归市场的时候了。
    前些日子，发审部门某官员大谈新股发行审批的重要性，更振振有词地强调新股发行节奏不能放缓，部分媒体也跟着帮腔。说实话，看到这些言论，我都替有些人脸红，新股现在发行这么快，细分行业那么多，一家公司上报的材料就几百页，不禁令人质疑几十个发审委员审得过来吗？弄得明白吗？既然不一定忙得过来、搞得清楚、把得了关，那还要发审委干什么呢？
    更糟糕的是，因为有发审委用证监会权威背书，相关中介机构事实上不用担什么风险。相反，目前的状况是，上市公司、相关中介机构乃至地方政府，千军万马不择手段“围攻”发审委，只图上市大吉。
    因为发审委把关在先，所以企业上市后即使业绩再烂，也不敢轻易退市，否则，所有烂摊子都可能要由政府收拾，谁让你越位把关呢？至于其他伤筋动骨的改革措施，那就更无从提起。这也正是很多市场人士坚决反对现在就推国际板的主要原因。
    发审委目前对股市的影响举足轻重。但显而易见的是，如果新股发审不取消，那一切改革都成为无本之木，最终都将沦为空谈。（作者为本报记者）

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