风险累积短线谨防市场回调

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发布时间：2011-04-22 21:14:02

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摘要：风险累积短线谨防市场回调

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者郝英丁学梅北京报道

基金
估值低的汽车、房地产龙头企业有优势

博时行业主题基金经理邓晓峰：
（3月20日-4月20日，在371只偏股型基金中排名第33）
目前，上证50估值合理，主要的风险是来自中小板的结构性风险。中小板的估值接近历史高位，相对过高。系统性风险（比如可能的突发事件造成通胀高企）与结构性风险相比较小。就行业分析，持续看好汽车和房地产行业，并强调公司的盈利情况比行业整体情况更值得关注。汽车行业在中国处于成长期，普及率不到世界平均水平，龙头企业有优势。房地产行业有相当大的机会，因为估值低，龙头企业这几年的发展已经证明了在行业波动中产生的机会和成长空间。

新华优选成长基金经理王卫东：
（3月20日-4月20日，在371只偏股型基金中排名第23）
目前看来，经过第一季度的市场调整，先前估值较贵的医药、食品饮料、电子、零售等板块，目前估值已经回落到合理的价值区间，中小盘的估值差距在缩小，创业板和中小板的估值渐趋接近；估值较为便宜的地产、机械、建材、家电等，在第一季度有较大幅度的上涨，但金融、地产、煤炭等权重性板块的估值修复幅度仍然较低，还会持续进行估值修复，大盘向下空间较小，向上空间较大。因此从估值角度，未来几个季度各个板块应该都有轮动上涨的机会。总体来看，二季度的市场仍将延续盈利推动下的周期类上涨行情。

华宝兴业动力组合基金经理刘自强：
（3月20日-4月20日，在371只偏股型基金中排名第13）
3月份以来，我主要增持了煤炭、农业，逢高减持了医药，并对部分热点板块积极地进行波段交易，重仓持有的黄金股在这一阶段开始有所表现，整体基金业绩表现得到提升。预计下一阶段市场将继续维持震荡的格局，重点关注小盘股及传统防御性板块中的投资机会，但仍然需要保持一个谨慎的心态。

券商
伴随着经济缓慢回落预期的增强，市场可能出现回落。

中投证券研究所策略研究员黄君杰：
未来通胀仍会倒逼央行加息，全年可能会加到4%。在经济方面，预计5月开始将出现缓慢回落。我们认为短期市场仍以稳为主，未来伴随着经济缓慢回落预期的增强，市场可能出现回落，当前可能正在逐步形成阶段性的高点，时间可能在二季度中期形成。短期周期品种虽然有所分化，但仍有机会。这来自于盈利驱动以及高景气度行业的支撑。表现持续性最好的板块可能是银行，而由于电煤紧张，煤炭的爆发性可能最好。

银河证券研究部策略分析师秦晓斌：
3月份CPI略微超出市场预期，同比增速达到了5.4%，虽然创出32个月以来的新高，但环比2月份下降了0.2%。从全年的角度看，物价前高后稳的可能性最大。货币紧缩虽然得以维持，但调控措施已进入尾声阶段，上调存款准备金率的空间已经越来越小，中期之前存在再次加息的可能性，但紧缩政策有望在年中见顶。我们认为目前股市处于上行波段，震荡底部不断抬高，不断上试震荡顶部。投资者可继续关注低估值蓝筹板块，比如金融、化工等周期品种。

国联证券研究所策略分析师张鹏：
国际流动性趋势性的转变导致大宗商品见顶，而加息超预期则将大大提高企业相关成本。因此我们认为，上市公司盈利增长的预期有可能在半年度时发生根本转变，则估值水平和盈利水平共同下降造成的负面影响对市场将是重大的冲击。A股市场目前主要风险来自于投资者对调控预期可能再度发生转变，以及对周期性行业过于一致的乐观情绪。我们认为4月的行情已经积累了相当的风险，未来需要谨防可能的回调。