银信产品短期为王 收益率上升费率也涨
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 季小舟 北京报道
作为此前的信托市场“明星”的银信合作理财产品，由于去年受到更加严格的限制，一直未能彻底扭转弱势，但是近一段时间，银信合作产品的发行再度升温，无论是发行量还是收益率均有所提升。
无法割舍银信产品
据用益信托工作室统计数据显示，2月份共发行银信合作产品484款，由于组合投资类产品及债券类产品中只有一部分属于银信合作，预计全部银信合作理财产品发行规模为5821.76亿元，平均每款产品规模达到12.03亿元。
“银信产品为信托公司带来了很大的利润，现在受到一些监管的限制，其实我们一直还在做这个产品，等待监管更加明确一些，或许会有新的变化。”国投信托一位不愿具名的人士告诉记者，“很多信托公司目前在做各种各样的创新，比如艺术品、黄金这类信托产品，但其主流的产品依然是银信产品以及证券信托、房地产信托等。”
中信信托方面则表示，正在探索新的银信合作模式,以更充分地发挥信托公司的资产管理优势，实现和银行的优势互补，将根据监管部门关于银信合作的相关规定,不断优化银信合作的业务结构。
去年7月份，银信产品一度被暂停，监管层下发《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》；8月底，银信合作产品得以有限重启；9月份，监管层颁布《信托公司净资本管理办法》，从源头上规范银信产品市场。
短期产品占据主流
3月14日-3月20日一周共有16家银行和25家信托公司参与发行了127款银信理财产品，预计发行规模为590.25亿元。该周银信合作理财产品的平均理财期限为107.6天，平均年化收益率为3.84%，与前一周相比，理财产品平均期限下降2.48天，平均年化收益率上升0.04个百分点。
用益信托工作室研究员指出，这几周发行的银信理财产品仍然以短期为主，虽然这一周银信产品发行数量级规模有所下降，但在平均期限有所下降的形势下，平均收益率却有略微的上升趋势，因此银信产品市场前景仍然较好。
上周半月期产品共35款，占比27.78%，平均收益率3.41%；一个月期产品共19款，占比15.08%，平均收益率3.40%；两个月期产品16款，占比12.70%，平均收益率为3.87%；3个月期产品17款，占比13.49%，平均收益率3.77%；半年期产品13款，占比10.32%，平均收益率为4.13%；一年期产品12款，占比9.52%，平均收益率4.64%；上周有1款两年期的产品，是由中国工商银行与山东国际信托合作推出的“工银财富”专属人民币730天理财产品，这打破了前两周无两年期银信产品的纪录，也是3月份以来首款两年期的银信产品。
收益率逐渐上升
短期限的银信合作产品预期收益率均呈持续上升的趋势，2月份6个月期以下的银信产品平均收益率为3.54%，较1月份提高0.23个百分点；6个月（含）至1年期平均预期收益率为4.42%，较上月提高0.12个百分点；1年（含）以上期限产品平均预期收益率为5.03%，较上月降低0.14个百分点。2月份银信产品的平均期限为109天，比1月份减少了14天，其平均年化收益率为3.64%，比1月份提高了0.11个百分点。
用益信托工作室研究员李旸指出，我国已经进入加息周期，银信产品的收益将随着加息预期而水涨船高，特别表现在6个月以下的短期理财产品。
如交行发行的一款10天期债券类产品年化收益率高达4.5%；北京银行近期发行了一款“超越”系列人民币54天信托债权理财产品，最高年化收益率可达4.6%；3月14日-3月20日一周发行的产品中，年化收益率超过4%的理财产品达到51款。
银信产品费率上涨
银信产品一直受到投资者的青睐，但由于目前仍受到严格的限制，发行规模大不如前，所以银行在发行这类产品的同时，信托公司收取的信托报酬率随之上升。
如某国有银行去年7月份发行的一款信托投资产品的总体费率为0.42%左右，今年发行的一款资产组合投资型产品费率已经上涨至0.8%-1.0%；另一银行去年6月份发行的一款信托贷款类产品的费率为0.3521%，今年3月份再次发行一款信托贷款类产品，其费率已经上涨至0.5125%。
理财贴士TIPS
存款准备金率上调 信托产品不会大量增加
中国人民银行18日宣布上调存款准备金率，离上次上调仅隔一个月，此次上调后，我国大型金融机构和中小型金融机构的存款准备金率已经分别高达20％和16．5％的历史高位。粗略估计，此次上调存款准备金率0．5个百分点能够冻结银行体系流动性超过3500亿元人民币。
对于准备金率上调会使得银行放贷规模受到限制，会不会有一些企业因为在银行得不到贷款，转而去向信托公司“求援”，从而引起信托类理财产品发行量大增呢？用益信托研究员高丽娟认为，虽然银行会因此次准备金率上调而使得企业贷款难度增加，但一些企业尤其是优质企业仍然会选择银行贷款。而对于信托公司的贷款及其理财产品的发行也要接受严格的审查，贷款的难度也不小，因而信托类理财产品的发行量并不会因此而大量增加。（季小舟）
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