分红险尴尬面对“无红可分”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 高和平 北京报道

    年关难过，这句话在保险公司身上同样适用。
    2008年资本市场的弱市行情，投资型保险产品中的投连险、万能险收益下滑甚至亏损。唯一能打出理财旗号的分红险，也让保险公司面临尴尬选择。
    “2009年保险公司分红险产品的收益率将普遍降低。”首都经济贸易大学保险系教授庹国柱告诉记者。对于保险公司来说，分红险的红利分配将是一个两难选择。“如果分红收益过少，部分投保人可能会考虑退保，而一些到期的分红险投保人可能不会选择续保，保险公司面临着留不住客户的风险。另一方面，如果选择了高比例分红，保险公司又将面临自己的利益受损。”

分红收益率将普遍降低
    今年保险公司的投资收益率普遍下降。投资类保险产品的现状完全可以用“惨淡”来形容。大多数保险公司的投连险账户处于亏损状态，最高可达60％左右。而万能险的收益率也滑向4％。
    根据保监会在今年三季度例行新闻发布会上透露的数字，前三季度，保险资金运用平均收益率为2.1%；而去年同期，保险资金运用平均收益率超过10%。
    保户每年能享受保险公司的红利分配，按照规定，保险公司每一会计年度会将不低于当年全部可分配赢余的70％，分配给保单持有人。每年可以通过分红业绩报告、客户服务电话及书面通知等方式获知年度分红率。
    平安证券保险行业分析师童成墩接受了记者的采访，2007年保险资金平均收益率达到10％左右，在平滑后，各家保险公司推出的分红险产品，普遍收益率也都在8％左右。
    部分保险公司为了增强分红险的竞争力，吸引更多人投保，甚至推出了“特殊红利”。
    保险公司这种自掏腰包派发“特别红包”的做法，新华人寿、泰康人寿和太平洋寿险都使用过。
    “2008年前三季度保险资金的平均收益率只有2.8％，由此不难推断，即使各家保险公司大量使用分红平滑储备，分红险面临的都将是一个较低的收益水平。”童成墩表示。
    尽管目前各家保险公司的分红水平还没有公布出来，但业内人士的普遍观点是，都将与去年的分红险红利水平相差甚远。
    中国人寿是国内寿险业的龙头企业，按照惯例，公司通常会在每年1月左右确定分红利率。
    分析人士预计，由于2008年投资收益率下降，公司的分红水平会有较大下降。根据公开数据，截至2008年第三季度，中国人寿年化投资收益超过4％，已经确认的分红支出较少，按这个数据测算，在扣除相关费用后，其对应的投资收益率应该在3％左右。
    友邦保险北京分公司某人士告诉记者，尽管2008年遭遇了资本市场的巨大震荡，投资受损，但预计分红产品的收益率将维持在4％左右，同往年的收益率水平相差不多。“这主要是由于公司的分红险投资风格，一直坚持以稳健为主，因此没有遭遇投连险那样的损失。”该人士称。

2009年还是主力销售产品
    2009年对于保险公司来说，将是一个寒冬。
    国泰君安证券研究所分析师彭玉龙在其2009年保险行业投资策略报告中预测，2008年全年寿险和产险保费或分别增长50%和16%左右。“在结算利率不断回落、监管层严防大起大落、保险公司业务调整等因素影响下，第四季度的保费增速放缓明显，我们预计2008年最后2个月保费增速将进一步回落。”
    谁将带动2009年的保险市场？
    其实，今年在资本市场大幅震荡之时，市场就已经显示出端倪。9月份以来，各家保险公司已经将主流产品转向了分红险。
    来自保监会的统计数据显示，今年1-10月，寿险公司保费收入6454亿元，同比增长58.7％；部分地区的寿险产品结构已经产生变化，其中分红险保费收入3334亿元，增长74％；万能险保费收入1316亿元，增长106％；投连险保费收入404亿元，增长35％。
    由于资本市场持续动荡，再加上央行不断宣布降息，在投资型保险产品中，投连险和万能险的收益将持续下滑。而在降息通道下，兼具保障功能的分红险产品将与传统寿险产品一起，更受消费者青睐。
   “投资型保险产品主要通过银保渠道进行销售。在政策监管日益严格以及市场走弱的情况下，2009年，通过银保渠道来获得大规模的趸缴保费已经很难。而在个险渠道，经济增速下滑，投资理财型的保险产品会更加难以销售。”童成墩表示。
    据了解，作为2009年保费收入来源的一个重要渠道，各家保险公司已经计划让分红险“变脸”，在保障结构、缴费结构以及期限结构上都进行调整。
    记者从多家保险公司了解到，2009年各家保险公司将推出短期分红险产品，缴费时间从3年至6年不等。而期缴也将替代趸缴，成为保险公司更青睐的缴费方式。
    庹国柱表示，期缴分红险产品，可以保证保险公司获得稳定保费收入，有助于缓解公司资产配置压力。

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