亚洲新兴市场表现强劲 QDII后市谨慎乐观

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 路晓丹 北京报道

   2010年，无疑是QDII基金表现抢眼的一年。年内18只QDII相继发行，产品规模和种类都实现了极大的丰富；业绩方面，据Wind数据，截至11月24日，9只老QDII年内平均收益为2.12%，三季度以来17只QDII平均收益达11.84%。而在11月第一个交易周，天相投顾数据指出，9只老QDII年内平均收益一度高达10%，居当时各类基金收益排行榜之首。
    “今年以来QDII的强劲表现，主要得益于亚洲新兴市场的快速增长。”好买基金研究中心分析师曾令华分析。
成熟市场VS新兴市场
上投亚太优势业绩折桂
    今年以来，外围市场整体向好，而亚洲新兴市场的增长尤为突出。Wind数据显示，截至11月24日，印尼雅加达综合指数年内增长44.37%；泰国证交所指数增长36.66%；而同期上证综指却下跌12.73%，市场差距相当明显。
    受益于亚洲新兴市场的强势增长，上投摩根亚太优势折桂业绩冠军，Wind数据显示，截至11月24日，该基金年内涨幅达10.4%，下半年涨幅达到20.7%。
    而亚洲新兴市场今年明显被多家基金公司广泛看好，纷纷开始“跑马圈地”。年内已经成立的基金中，目前有4只直接关注亚太市场，分别是易方达亚洲精选、汇添富亚澳精选、博时大中华亚太精选以及广发亚太精选。其中，成立稍早的易方达亚洲精选和汇添富亚澳精选下半年已经体现了较好的收益性，Wind数据显示，截至11月24日，这两只基金下半年净值增长分别为12%和7.5%。
    此外，本月26日结束募集的华泰柏瑞亚洲领导企业股票基金直接定位于亚洲市场，正在募集的南方金砖四国和信诚金砖四国，在设计上也同样体现了对新兴市场特别是亚洲新兴市场的长期看好。
    华泰柏瑞亚洲领导企业股票基金拟任基金经理黄明仁对记者表示：“今年以来投资亚洲市场的QDII基金表现突出，MSCI亚太（不含日本）指数今年以来上涨9.22%，亚洲股市已经走出自己的方向。”
    信诚金砖四国拟任基金经理刘儒明也在接受采访中对记者表示：“在金砖四国的配置方面，前期将重点关注主营业务在中国内地的香港上市企业。”
    长城证券基金分析师俞文冰则指出：在欧美经济大幅下滑的情形下，亚太及其他新兴市场经济会继续高速增长。美国和日本为刺激经济而维持低利率，并有进一步的量化宽松预期，这使得资金向亚太和新兴市场流动，结合这些区域的产业升级空间较大等因素，将为该区域的上市公司盈利增长创造空间。
新基金PK战不见硝烟
招商全球资源一枝独秀
    受建仓期影响，年内成立的新基金业绩增长普遍落后于老基金。而招商全球资源作为目前唯一的一只资源主题QDII，下半年业绩涨幅达15.5%，在17只可比基金中名列第四，战胜了大多数老QDII。
    招商全球资源基金经理牛若磊对记者表示：“从区域配置看，招商全球资源主要配置在欧美发达国家，这是由大型矿产企业多在欧美市场上市造成的。招商全球资源的业绩增长主要取决于新兴市场对于资源类大宗商品的需求，和新兴市场本身的增长挂钩。短期内，新兴市场的通胀压力会推动资源类大宗商品价格上涨；中长期，供需的不平衡将使得资源类大宗商品长期价格看涨。”
    长城证券基金分析师指出：“新兴国家当前大多面临明显的通胀问题，而欧美仍在持续输出流动性，抗通胀主题的基金未来一段时间将是值得关注的投资热点。”
    除招商全球资源外，今年发行成立的新基金中，易方达亚洲精选和国泰纳斯达克100下半年增长超过10%；而正在发行中的银华抗通胀主题基金，同样是一只具有抗通胀概念的QDII。
对后市谨慎乐观
    虽然相对A股市场，QDII今年一路顺风顺水，然而近两周，由于外围市场走低，QDII平均业绩也出现了约6%的回调，基金经理对后市判断普遍持谨慎乐观态度；并提醒投资者，QDII并不能成为A股基金的替代品，而是分散投资风险的必要补充，更加适合风险承受能力较高的投资者。
    黄明仁对记者指出，近期国际股市在美联储量化宽松政策影响下，热钱持续推升新兴市场的股市，也造成新兴市场货币持续升值；不过欧洲的爱尔兰传出债务危机以及朝韩紧张的军事冲突，对全球股市的上涨又带来了不确定性。MSCI全球指数在11月5日创下过去两年的高点1264.7点后，近期呈现震荡整理的格局，若爱尔兰的债务危机没有扩大至西班牙及葡萄牙，则股市有可能再度呈现反弹上涨的格局。
    牛若磊也认为，未来一段时间海外市场都将处于盘整阶段。他告诉记者：“新兴市场由于国内通胀和政策调控，未来具有一定的不确定性。新兴市场政策明朗之前，大涨和大跌都不太可能，要在震荡中把握机会。”
    QDII业绩一度超越股基，那么QDII是否已较A股基金更具优势？业内专家普遍认为，受汇率风险和海外市场波动性大等因素影响，当前将QDII视为配置性投资品种考虑会更加稳健。但是值得关注的是，由于QDII的产品差异性越来越大，选择QDII品种的重要性越来越突出。
    曾令华指出：通常来说，投资于新兴市场的产品波动性更强，而投资于成熟市场的产品稳定性更强；投资于单一市场的产品风险性更高，而投资于区域产品的风险相对分散，建议投资者根据自身风险偏好选择投资品种。
    俞文冰则指出：从中长期来看，在新兴市场占据较大投资份额且历史表现较好的QDII基金值得关注；而以海外资产配置为目的的投资者可考虑以美国等成熟市场为投资标的的被动式QDII基金。

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