政策从紧流动性仍充沛大盘短探2900再震荡上行

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发布时间：2010-11-12 19:55:27

摘要：政策从紧流动性仍充沛大盘短探2900再震荡上行

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者郝英杨卓卿北京报道

多方
未来市场将震荡上行的可能性较大，目前经济景气度下滑已处于末期，政策将有逐步放松的空间，资金面仍将维持宽松。

信达澳银基金宏观策略部总经理昌志华：
此次提高存款准备金率反映了央行的态度，流动性回收将是一个持续的过程，未来随着通胀渐高仍有可能继续采取进一步举措，此信号将给市场带来一定的压力。短期来看，A股会继续震荡，原因不仅是调控政策，也因上方的阻力较大。但从中期看，流动性依然充沛，经济向好的趋势也没有改变，这一次调控政策不会让市场对经济前景的预期太过悲观，判断中长期A股震荡向上的态势依然没有改变。

西部证券研发中心策略研究员段安康：
我国目前经济环比逐步向好的态势已经确立，当前经济已经接近均衡增长水平，未来财政政策的变化会对经济增长产生明显的积极作用。我们预计未来市场将处于震荡上行的可能性较大，目前经济景气度下滑已处于末期，政策将有逐步放松的空间，资金面仍将维持宽松，在经历了前期的大幅上涨后，沪深300指数将围绕3200-3600点波动。建议投资者在市场震荡中提高仓位，可关注食品饮料、医药生物商业贸易以及战略性新兴产业。

大通证券策略研究员李哲明：
我们认为，2010年A股的盈利增速为25%左右，从估值方面看，与历史估值相比目前处于较低水平，与国际市场的估值相比，A股整体估值具有一定合理性，但存在结构性高估现象。未来A股继续上行的可能性较大，大盘波动空间范围为2900-3400点。建议投资者关注新能源、商业零售食品饮料等行业。

持平方
中短期A股将受美元走势左右，我们认为A股在3000点以下继续向下调整的动力不足。

申万巴黎首席宏观策略师章锦涛：
上周央行再次上调存款准备金率，旨在针对持续上升的通胀形势和全球流动性泛滥格局。由于市场对这一紧缩政策已有预期，对A股市场冲击较为有限，股市向上的趋势仍将保持。
目前推出的上调存款准备金率政策仍处于货币政策范畴，预计未来3至4个月此类货币紧缩政策仍会陆续推出，但目前来看政府并未推出限制贷款等行政措施。由此可见，政府还未到出台更严厉政策的节点上，当前股市并不存在大幅下跌的风险，短期震荡或在所难免。

红塔证券策略分析师罗晓明：
随着金融危机见底后经济反弹的见顶，各主要西方中央银行纷纷暂停政策正常化的步伐，转而考虑实施新一轮货币政策刺激。10月A股主板市场蓝筹股的放量大涨已经确认了A股中长期受全球量化宽松流动性推动的向上格局，而中短期A股将受美元走势左右。我们认为A股在3000点以下继续向下调整的动力不足。投资者可重点关注金融板块中的中国平安、中国人寿，高端装备制造业中重点关注中国一重，以及有色金属与煤炭行业的相关公司。

空方
本轮市场高涨，很大程度上是流动性过剩的预期所驱动的，一旦这一信念动摇，市场的震荡也将不可避免。

华安基金首席宏观策略分析师杨明：
通胀的回落将是缓慢的，未来三个月仍有压力。通胀压力最终要通过紧缩信用来遏制。紧缩信用包括紧缩信用数量、信用条件和信用价格三个方面。股市可以忽略利率的爬升，但不可以忽视利率爬升后面的数量紧缩。本轮市场高涨，很大程度上是流动性过剩的预期所驱动的，一旦这一信念动摇，市场的震荡也将不可避免。