我们都不希望这是一个零和游戏

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发布时间：2010-10-15 17:27:37

摘要：我们都不希望这是一个零和游戏

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者范晓曼陈旭广州报道

   2001年4月17日的广州，一家名叫易方达的基金公司宣告成立，这在当时并不起眼。“我们刚开始创建的时候，人家都当我们是皮包公司。”易方达基金管理有限公司副总裁刘晓艳回忆当年，说了这样一句话。此时，正值2000年底《财经》杂志《基金黑幕》问世不久，投资者、基金公司以及媒体的对立关系达到顶峰。
    易方达不是圈内“老十家”，刘晓艳也不是最早进入公募基金界的人。但如果作为观察者去探访这家公司，作为聆听者去了解这个人，你应该会感到不虚此行。
    零和游戏来源于博弈论，推广到证券市场，简单来说，就是大家都赚不到钱。刘晓艳显然非常不希望资本市场是零和甚至是负和游戏：“如果这个市场是简简单单的零和或者负和游戏，永远是你把我口袋里的钱拿走，我改天再从你的口袋里拿回来，这跟抢劫有什么区别？对社会有什么意义？”
    那么理想者眼中的资本市场应该是个什么样子？“对社会资源进行有效配置，将有限的资源引导到社会需要的领域去，为社会创造更大效用、更多的财富。从价值投资的理念来讲，我们希望买的这家企业能不断成长，成长为社会的中流砥柱。企业在为社会创造财富的同时，也实现给股东的回报，基金也因此给基金的投资者以回报。这是我们追求的一个方向，也是基金业赖以长期存在的最本质的基础。”刘晓艳说。
    企业能从一级市场的发行募集到支撑企业发展的资金，提供效用，创造利润，增加就业；投资者能够通过购买这家企业的股票得到实实在在的收益。刘晓艳眼中的资本市场是具有多赢特性的和谐局面，资源通过这个市场进行有效配置，而不是简简单单定义成筹资功能甚至抽血机。
    “抽血机抽的是谁的血啊？二级市场的投资者啊！如果二级市场是抽血机，长期看，二级市场没有赢家！一级市场和二级市场的制度设计有待完善。”刘晓艳说到这里，声音提高了很多。要为投资者带来绝对收益，这是易方达基金在筹备阶段就在公司内部所达成的共识。即便经过9年的磨砺，刘晓艳仍然认为他们还是这个市场中少有的坚持者：“我们想要给投资者赚实实在在的钱，所以，要比别人更有耐心。”
    这个耐心不仅仅来自于机构，也来自于普通民众。也许需要很长的时间，投资者才能意识到长期持有基金所带来的价值。“给你讲个故事，我有个朋友的太太有天拿了一张纸，上面写满了各种基金的名字，我一看，都不认识。但是她说，好多都是当年业绩排名第一的。大家太关注短期排名，这会双向影响投研人员和投资者。”
    资本市场的巨大作用人所共知。刘晓艳对市场发展的前景并不像目前基金界一些其他高层那么悲观。“虽然目前资本市场有问题，但是我们可以在发展中解决它，解决问题的土壤需要我们大家一起培育。基金业走到现在，总体也是成功的。现在所谓各种乱象，也是发展过程中存在的问题，还需在发展中解决。”刘晓艳说。