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低于5亿元股基升至15只

作者:高和平

来源:华夏时报

发布时间:2008-11-22 15:17:00

摘要:低于5亿元股基升至15只

低于5亿元股基升至15只

 

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 高和平 北京报道

    根据晨星中国截至9月30日的统计数据,2008年三季度末规模低于5亿的股票型基金由原来的2只上升至15只,而同期规模超过了100亿的偏股型基金仍然达到了30只。
    虽然“迷你”基金具有操作灵活的优势,但分析人士普遍认为,部分小基金劣势多于优势,存在赎回压力增大、投资成本增加、投研力量薄弱等缺点,尽管从目前市场上开放式基金的情况来看,发生清盘的可能性很低,而国内的公募基金也没有发生过清盘的先例,投资者不需要过分担心,但毕竟加大了投资风险。
    因此建议投资者在挑选基金时,要有一双“慧眼”,分清哪些小基金能买,哪些小基金风险系数高。

15只小股基赫然出列
    截止到9月30日,规模低于5亿元的股票型基金由原来的2只上升至15只。
    记者查询到,这15只基金分别是国泰金鹰增长基金规模4.627776亿元;国泰金龙精选基金规模3.576441亿元;万家公用基金规模3.236933亿元;金鹰中小盘基金规模1.107811亿元;合丰周期基金规模4.517493亿元;合丰稳定基金规模4.321388亿元;宝盈资源优选基金规模2.503383亿元;摩根士丹利华鑫基础基金规模1.154891亿元;申万巴黎竞争优势基金规模2.383888亿元;天治品质优选基金规模1.361321亿元;天治创新先锋基金规模1.346144亿元;东方策略成长基金规模1.777983亿元;友邦价值基金规模4.015101亿元;新世纪成长基金规模1.885471亿元;银河成长基金规模2.801660亿元。
    其中,基金规模在1亿元上下徘徊的股票型基金就有6只。
    而同期,规模超过了100亿的偏股型基金达到了30只。其中,基金规模在200亿元以上的还有2只,分别是嘉实300,基金净值总额225.975350亿元,总份额 391.40亿份;华夏上证50ETF基金净值总额210.560250亿元,总份额112.59亿份。
    基金规模太小,难免让投资者看着心慌,怀疑会有“安全隐患”。

迷你基金赎回压力大
    晨星中国分析师钟恒指出,迷你基金的不足主要集中在面临较大的赎回压力、高换手率导致高成本、投研团队相对薄弱、面临清盘的风险这几个方面。
    在基金规模过小会面临较大的赎回压力这个方面,钟恒举例:“一只规模2亿的股票型基金,仓位在80%,但如果基金遭到4000万,即20%的赎回量,即使按照大规模赎回的程序分批为投资者办理赎回业务,基金也会被迫出售手中股票套现,以应付将来可能更多的赎回。但如果手中证券的流动性不高,基金就需要付出较大的交易成本,从而对业绩形成负面影响。”
    此外,小基金的“利”也被弊端抹杀了。普遍认为,规模小的基金,基金经理在具体操作上可以相对灵活一点,但不可避免地造成成本增加,钟恒举例,通过对2008年上半年股票型和积极配置型基金换手率和总费用的测算后,万家公用、摩根士丹利华鑫基础行业、国泰金龙行业精选、天治财富增长、金鹰中小盘等小规模基金的换手率都超过100%。
    只是费用增加还在其次,德圣基金首席分析师江赛春表示,这种换手率高的“冒险”投资策略,在增加费用的同时,更加大了投资风险。

“清盘”的可能性极低
    小基金的最大弊端,最终让投资者直观感受的,就是在基金规模低到一定程度后进行清盘。
    根据2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第四十四条规定:“开放式基金的基金合同生效后,基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的,基金管理人应当及时报告中国证监会;连续20个工作日出现前述情形的,基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。”基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。
    记者查阅了目前市场上销售的大部分开放式基金的合同,在契约中一般都规定,在基金存续期间内,基金持有人数量连续60个工作日达不到100人,或连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元,基金管理人宣布该基金终止。
    即当开放式基金满足这3个条件时,就有发生清盘的可能。
    因此,当手里持有的基金规模在1亿元左右时,投资者就需当心了。
    展恒理财研究总监林瑞华认为,货币型基金即使清盘,投资人也不会损失本金。
    而债券型基金受市场动荡影响很小,股票投资比例小,基金规模大幅调整的可能性不高,况且,从今年6、7月份开始,受一系列利好因素影响,债券型基金处于飙升的状态。
    在这种情况下,需要投资者留意的,就是股票型基金了。
    记者查询到,根据基金三季度报告,共有4只股票型基金的净值总额处在1亿-1.4亿元之间,分别为金鹰中小盘、摩根士丹利华鑫基础、天治品质优选和天治创新先锋。
    尽管这4只基金规模相对玲珑,但离清盘的规定还相距甚远。
    而一些频临清盘的基金公司,在靠近警戒线时,也会采取多种手段自救。通常是使用自有资金购买旗下基金,让小基金总资产净值增加。
    因此,在业内人士看来,基金发生“清盘”的可能性极低,投资者大可不必“杞人忧天”。

如何区别对待小基金
    小基金既然有这样那样的不足,是不是就意味着完全不可碰?专业人士给出的建议是:有选择地区别看待。
    举一个例子,被基民称为“中国最牛的基金经理”王亚伟,由于操控华夏大盘精选而在投资者心中确定了地位。华夏大盘精选在基金规模的控制上,可谓是“前所未有”,在2007年的牛市行情下,该基金一直长期封闭,严格控制着基金规模,而在没封闭之前,基金份额只有5亿份左右,是最牛的“小基金”。
    由此可以看出,小基金有时也是不错的投资选择。
    江赛春告诉记者,小基金确实“船小好掉头”,基金经理更好灵活操作。但投资者要看小基金的“小”是由于什么原因造成的。
    “那些整体实力强的基金公司,其投研团队的规模也会很强,公司的研究员和基金经理的能力会很高,旗下的基金规模小,可能是由于发行时机不好或者在特殊时间内净值发生了缩水造成的,投资者没必要担忧。”江赛春表示。
    真正需要投资者提高警惕的,是那些公司规模小,投研团队力量薄弱,旗下基金长期以来业绩都不好,基金规模一直处于5亿元以下的小基金。
    如果手里持有这样的基金,投资者就应该进行理性分析,如果对该基金前景没有信心,就不要长久持有。
    “在目前的市场情况下,想要捕捉市场下跌行情中的投资机会,这样的投资者要谨慎操作。长久来看,基金投资还应该持有长期投资的理念。”江赛春称。

 

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