从建设收益转向运营收益，光大环境降负债后如何破解应收账款回款难题？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王悦 徐芸茜 北京报道

3月27日，固废业务行业的龙头企业“光大环境”（香港股份代号：257）公布了2023年业绩成绩单。

回顾期内，光大环境取得收益320.9亿港元，同比减少14.02%；公司权益持有人应占盈利44.29亿港元，同比减少3.75%；每股盈利72.1港仙，拟派发末期股息每股8港仙，上年同期派9港仙。

值得注意的是，光大环境的应收账款达到约200亿港元，较年中的186亿港元有所上升。同时，负债率却有所下降，从年初的67%下降至了65%。

“对于负债规模控制，我们在2023年初的时候，根据整体的经济环境形势以及行业周期特点，制定了融资杠杆压降方案，严控2023年度的增量贷款，持续压减存量贷款。与此同时，我们主动加强应收账款管理，减少手持现金，严控资本开支，避免资本过快消耗，从而降低整体融资规模。”光大环境财务副总监在罗俊岭2023 年全年业绩公布媒体电话会议上对《华夏时报》记者表示。

强化拓展市场

光大环境表示，收入及盈利减幅主要由于2023年度内建造服务收益减少，主要受行业内新增项目数量减少影响。

事实上，光大环境的收入结构已经有了明显变化，运营服务收益占总收益比重提升，进一步推进从建造服务收益向运营服务收益为主的转变。

报告期内，光大环境收益合共达320.9亿港元。其中，运营服务收益为191.8亿港元，同比增长2%；建造服务收益为76.8亿港元，同比下降42%。

罗俊岭表示，我们的建造收益在2021年、2022年、2023年持续下降，同时运营收益从2019年到2023年连续5年保持稳定升势。从占收入比重来看，2023年运营服务收益录得191.8亿港元，从2022年的占比50%提升到60%，如果包括财务收入，占比比重从64%提高到76%。而今年的建造服务收益录得76.81亿港元，从2022年的36%下降到24%。

面对市场环境变化，光大环境在积极改善收入结构的同时，也在强化市场拓展。

据了解，2023年，光大环境共投资落实40个新项目并签署2份现有项目的补充协议，总投资约人民币48.16亿元，涵盖垃圾发电及协同业务、市政污水及工业废水处理、光伏发电等传统业务领域，以及“零碳园区”建设、畜禽粪污资源化利用等新兴业务领域；另承接各类轻资产业务，合同总额约人民币32.44亿元。

回顾年度内，光大环境在国内，进入山东莘县、贵州大方等新地域市场，深入布局县域市场；海外市场方面，于越南后江、坦桑尼亚、阿联酋阿布扎比承接轻资产服务。

但当下正在加剧的地缘政治风险不容忽视，光大环境的海外市场拓展进展如何？未来的国际业务扩张是否会有所放缓？

“海外市场拓展的战略是不动摇的，而且也是光大环境在主业方面的增长方向。”执行董事、总裁栾祖盛对《华夏时报》记者表示，光大环境在五年前已经走出去了。在越南的项目取得了良好的开端，获得了非常好的社会效益和经济效益。虽然疫情三年放缓了光大环境的步伐，但在疫情后，我们在总部成立了海外业务发展部，组织了专门的人员积极拓展海外市场，海外战略目前还在持续加强。

在他看来，光大环境的技术能力输出是大好机遇。只是由于境内外市场多方面的差异，项目推进节奏也有所不同。

“一般来讲，光大环境在国内建设项目，从开始谈到建成施工的时间需要一年半到两年的时间。以雄安项目为例，我们在两年之内把它完全建成，投资38亿人民币，是目前中国唯一的半地下式垃圾综合处理项目。但是，在东南亚这些国家的情况可能推进节奏会慢一点，所以没有看到大面积开工建设的情况。”栾祖盛表示。

如何改善应收账款回款水平

需要注意的是，环保企业由于兼具商业和公益双重属性双重，往往存在先垫资、提供服务再收回款项的情况。从而导致环保企业往往面临着一定的资金压力。

栾祖盛表示，在财务管理方面，持续关注境内外市场利率的变化，持续压降境内借款利率，有序置换境外高息借款，大幅节省利息费用。通过银行中票发行等融资安排，持续优化债务结构，将综合资金成本控制在较低的水平。

值得一提的是，针对应收账款回收，光大环境成立了专项工作小组，实行专班机制，通过台账、激励、考核等一系列措施，改善应收账款的回收水平。

从数据来看，截至2023年12月31日，光大环境的应收账款近200亿港元，较2022年的153亿港元，上升约30%。

罗俊岭表示，应收账款中政府客户占整体应收账款余额约91%。从更细的客户维度类别进行分析，国补应收账款余额占比约51%，另外，地方政府客户包括省补电费、垃圾处理费以及污水处理费，应收账款余额占比约40%，非政府类的客户占应收款的占比约为9%。

另一方面，在栾祖盛介绍光大环境的近期发展思路时，提出了短板提升要求，要破解应收账款回收、风险防控等重点难点任务。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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