深圳爱贝科撤回IPO申请背后：一轮问询未回复，财务资料未更新，毛利率低于行业均值

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 齐萌 张智 深圳报道

12月25日，深交所官网显示，深圳市爱贝科精密工业股份有限公司（下称“深圳爱贝科”）创业板IPO审核状态变更为“终止”，原因是公司及保荐人主动撤回发行上市申请。

实际上，早在今年9月26日，因深圳爱贝科及保荐人更新财务资料，主动申请中止发行上市审核程序。某投资公司经理对《华夏时报》记者表示：“在正常情况下申请中止审核并不影响上市进程，申请企业在3个月内完成财务资料更新，即可恢复发行上市审核，进入正常审核状态。”

不过，3个月后，公司并未完成财务资料的更新，而是申请撤回发行上市申请文件。此次公司主动撤回IPO申请是否与财务资料有关？对此记者致函深圳爱贝科，但截至发稿未收到回复。

未完成财务资料更新

据深交所网站显示，6月28日，深圳爱贝科的IPO材料被深交所正式受理。7月13日，深圳爱贝科收到第一轮审核问询函，但直到撤回IPO申请，公司仍未进行问询回复。

而后，9月26日，因深圳爱贝科及保荐人更新财务资料，主动申请中止发行上市审核程序，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》第五十九条的相关规定，深交所中止其发行上市审核。

“在正常情况下申请中止审核并不影响上市进程，申请企业在3个月内完成财务资料更新，即可恢复发行上市审核，进入正常审核状态。”上述人士对本报记者表示。

不过，3个月后，公司并未完成财务资料的更新，而是申请撤回发行上市申请文件。根据相关规定，深交所终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

据招股书显示，深圳爱贝科是一家专业从事高精密主轴研发、制造、销售及相关配套服务的机床功能部件企业，主营业务为主轴（包括电主轴及机械主轴）、其他产品、维修收入等。

深圳爱贝科此前计划募资6.8亿元，其中，4.56亿元用于高精数控主轴生产建设项目，1.24亿元用于研发中心建设项目，1亿元用于补充流动资金。值得注意的是，研究中心建设项目的募集资金为项目总投资，也就是说，如今公司撤回IPO申请，募集资金若无法到位，公司研究中心建设项目将无法开展。

对此，北京市盈科律师事务所律师宋竟一对《华夏时报》记者表示，当公司主动撤回IPO确实会对募资项目产生影响，“首先，募资项目的实施可能会因为资金来源不足而推迟或者延期；其次，公司撤回IPO可能会影响相关项目的合作方、供应商等合作伙伴的信心，导致项目执行过程中出现困难。但同时，公司也可以借此机会重新审视项目的可行性和优化方案，为未来再次申请IPO做好准备。”

此外，中关村物联网产业联盟副秘书长、专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅在接受本报记者采访时还表示：“通常情况下，撤回IPO申请也可能影响公司声誉和形象，因为这表明公司在IPO申请过程中遇到了一些困难或问题；可能会影响公司的战略规划和发展方向，因为公司需要重新考虑其业务计划和目标。”

业绩不稳定

那么，深圳爱贝科为何主动撤回IPO申请？是否与深交所一轮问询及公司未更新的财务资料有关？公司是否发现在更新财务资料后，不符合注册制下的深交所创业板上市要求的情况？

公司对此并未回复。不过，据招股书显示，公司近年来业绩表现较为波动，2020年公司扣非净利润为负，2022年年度公司营收、利润均下滑，且经营活动产生的现金流量净额为负。

2020年—2022年，公司实现营收分别为1.41亿元、2.74亿元及2.69亿元，实现净利润分别为1718.07万元、5410.75万元及5241.69万元，实现扣非净利润分别为-119.58万元、4652.72万元及4292.21万元，经营活动产生的现金流量净额分别为385.88万元、6550.46万元及-4103.22万元。

对于2022年公司经营活动产生的现金流量净额为负数的原因，深圳爱贝科在招股书中表示，“主要系下游客户收紧付款政策，客户回款有所下滑；公司在轴承等主要原材料采购、员工薪酬费用支付等方面的现金支出增加。”

对此，天使投资人、知名互联网专家郭涛对《华夏时报》记者表示：“现金流为负一方面可能导致企业的偿债能力下降，增加企业的财务风险；另一方面，还可能会影响到企业的投资活动，限制企业的发展速度和规模；另外还会导致企业的信用评级下降，影响企业的融资能力和成本。因此，企业应当关注现金流量净额的变化，采取相应的措施来改善现金流状况。”

同时，在毛利率方面，报告期内公司主轴业务毛利率均低于行业均值。据招股书显示，2020年—2022年，公司主轴相关业务毛利率分别为27.92%、38.46%及38.00%；而这几年，行业均值分别为38.46%、42.08%及41.34%，均低于行业均值。对此，深圳爱贝科在招股书中表示，2020年主轴业务毛利率低主要系公司机械主轴上市时间较短，成本较高，而2021年及2022年，随着机械主轴产品毛利率不断提高，公司主轴产品总体 毛利率与同行业可比公司差异不断减小。

此外，在招股书中，深圳爱贝科还披露了公司存在下游市场需求波动风险、应收账款收回风险、原材料价格上升风险、存货跌价风险等。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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