负债约61亿元，连续两年未分红！长青集团如何化解当前困局？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 齐萌 张智 深圳报道

2月28日，长青集团（002616.SZ）发布《关于2022年度拟不进行利润分配的专项说明》公告（下称“公告”），公告显示由于2022年补贴电费未能及时全额到位，公司2022年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本，未分配利润结转下一年度，未分配利润主要用于补充公司流动资金。

值得注意的是，2021年公司未盈利，因此也未对中小股东进行利润分配。如今2022年公司实现营业收入约为34.24亿元，同比增长10.84%，归属于上市公司股东的净利润7640万元，较上年同期扭亏为盈，但仍未分配利润，公司已两年未进行利润分配。

有业内人士表示，目前公司可能面临一定的资金压力，如果公司确实需要保留利润作为运营资金，暂不分红也是合理的做法。

对此，长青集团回应《华夏时报》记者采访表示：“主要是受公司的应收账款中大部分为等待结算而未到位的补贴电费（下称“补贴电费”）的影响，但我们相信，补贴电费的问题终会得到解决。”

不过，记者梳理公司近三年年报发现，2022年总债务为60.63亿元，从财务状况整体看，公司近三年来流动比率持续下降，从资金协调性来看，一方面短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧；另一方面，资金协调但有支付困难。

值得注意的是，2022年公司现金流状况得到较大的改善。财报显示，2022年公司经营活动净现金流为5.06亿元，同比增长778.54%。

连续两年未分红

公告显示，经众华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2022年12月31日止，母公司累计可供分配利润约为5.78亿元。公司拟定2022年度利润分配预案为：2022年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本，未分配利润结转下一年度。

对于不进行利润分配的原因，长青集团表示是由于2022年补贴电费未能及时全额到位，为进一步增强公司财务缓冲和风险缓释能力，保持稳定而充足的运营资金，未分配利润主要用于补充公司流动资金。

在公告中，公司独董表示同意董事会提出的利润分配议案，并同意将该议案提交公司2022年年度股东大会审议。

值得注意的是，由于2021年公司未盈利，因此也未对中小股东进行利润分配。如今2022年实现盈利，但仍未分配利润。

上述业内人士对《华夏时报》记者表示，分红是上市公司履行对股东回报的一种方式，对公司形象有一定影响，如果公司经常不分红可能会影响股东信心，但如果公司有充足的理由和解释，可以缓解影响。

对此，长青集团向本报记者回应道，公司过去连续三个年度（2019年度、2020年度、2021年度）以现金方式累计分配的利润已占最近三年公司实现的年均可分配利润的195.73%。除2021年度因业绩亏损而不符合进行利润分配的条件外，实现盈利的单一年度（2019年度、2020年度）以现金方式分配的利润均已超过当年度实现的可分配利润的20%。

那么，上市公司盈利了，但不分红的情况有哪些？河南泽槿律师事务所主任付建对本报记者表示，公司股东依法享有资产收益，根据我国《公司法》的规定，通常情况下股东应当按照实缴的出资比例分取红利，但只要在董事会或者股东大会达成一致意见，可以不分红。如果提取公积金后没有盈余的，也不再进行分红。

“上市公司的董事会和股东会会根据公司发展的需要，来决定是否分红派现和分红派现的方案。一般而言，高速发展、需要持续融资的、资金需求比较强烈的公司会选择不分红派现。这类公司如把利润留存下来用于支持企业的持续发展，可以获得更多盈利，股价增长更快，对于股东来讲，可能收益更大。”IPG中国区首席经济学家柏文喜表示。

具体而言，上述业内人士指出，上市公司可将未分配的利润用于用于业务拓展、研发投入、债务还款、留作备用金等方面。不分红的情况包括：公司需要保留足够的现金储备以应对未来可能的风险、公司需要将利润用于业务扩张或资本支出等方面、公司需要还清债务或偿付利息等。

然而，如何核实未分配利润用途？受访专家均表示，可以查看企业财务报表，核对未分配利润检查表。

债务承压

“从公告中可看出，公司可能面临一定的资金压力，如果公司确实需要保留利润作为运营资金，暂不分红也是合理的做法。”上述业内人士表示。

那么，长青集团是否具有资金压力？面对资金压力做出了哪些努力？长青集团对《华夏时报》记者表示，截至2022年末，公司累计应收账款约22亿元，同比上升6.34%，公司的应收账款中大部分为等待结算而未到位的可再生能源电价附加补助资金（下称“补贴电费”）。

长青集团表示，为了应对补贴电费未能及时全额支付的压力，公司去年在银行间努力拓展新授信，同时采用供应链金融等融资手段来降低项目运营的资金压力；经营方面，公司也加大力度拓展非补贴收入，并取得了实质的进展，2022年公司清洁供暖面积比上年增长62.5%，清洁供热规模对比上年增加165%。同时他们相信，补贴电费的问题终会得到解决。

然而，据记者梳理了公司近三年年报，公司2022年年报显示，报告期内，公司资产负债率为74.45%，总债务为60.63亿元，其中短期债务为18.59亿元，长期债务为42.04亿元。

从财务状况整体看，公司近三年来流动比率持续下降，分别为1.26，1.05，1.02，短期偿债能力趋弱；利息支出占净利润之比为323.17%，对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性来看，一方面短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。2020—2022年，公司短期债务分别为7.25亿元、13.94亿元、18.59亿元，公司长期债务分别为46.23亿元、47.38亿元、42.04亿元，近乎逐年增长，而筹资活动净现金流分别为17.5亿元、5.1亿元、-2.9亿元，呈现逐年下降。

另一方面，资金协调但有支付困难。2022年公司营运资本为0.5亿元，公司营运资金需求为3.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.2亿元。

值得注意的是，2022年公司现金流状况得到较大的改善。财报显示，2022年公司经营活动净现金流为5.06亿元，同比增长778.54%。

同时就资金用途方面，据公告显示，公司未支配利润用于补充公司流动现金，但补流并不能为企业带来生产规模、技术升级等方面的提升，在某些情况下对投资者并不友好。公司今后将如何解决资金问题？

长青集团表示，公司2022年度拟不分红的资金除用于项目的日常经营上，另将有一部分用于提前偿还公司的银行贷款；目前公司已投资的15个生物质热电项目中，14个已转入商业运营期，这标志着公司已进入大规模项目的运营期；通过提前偿还部分即将到期和较高成本的贷款,有利于降低公司的财务成本，为公司带来更多盈利。2023年，公司将持续运用好各种融资工具，进一步优化融资结构，以促进业务发展。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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