「潮食资本会」餐饮扎堆IPO暂无下文，乡村基招股书“保质期”失效

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 姜艳鑫 黄兴利 北京报道

热闹许久的餐饮上市潮里，何时才能出现第一家敲钟企业让人望眼欲穿。随着一份一份招股书的提交，餐饮企业上市的热情正达到近年高点。但作为中式餐饮企业中首家提交招股书的乡村基，其招股书却于近日失效。

7月25日，港交所官网显示，由于6个月内未通过聆讯，乡村基的IPO申请状态已转为“失效”。《华夏时报》记者从接近乡村基人士处了解，目前乡村基按照相关要求上市工作正常进行中，后续会进行再次交表。乡村基招股书的失效，也让“中式快餐第一股”的争夺又添新悬念。

“后续会再次交表”

作为首家递表的中式快餐企业，乡村基的招股书在近日失效。

与老乡鸡、老娘舅在A股上市不同，乡村基选择在港交所上市，在今年1月递交招股书前，乡村基曾在资本助推之下于2010年9月在纽交所挂牌上市，当时乡村基获得来自红杉中国、海纳亚洲等多个资本的投资。此次赴港上市前，乡村基再次获得来自红衫中国数亿人民币投资。

今年1月25日递表港交所后，乡村基也成为中式快餐企业中首个在国内递交招股书的企业。当时，业内均认为，有过上市经验又率先交表的乡村基会成为中式快餐中首家上市的公司。不过在递交招股书后，很长时间里乡村基也未有新的上市进展，直至7月25日港交所官网显示乡村基的IPO申请失效。

餐宝典创始人、餐饮分析师汪洪栋对《华夏时报》记者分析认为，一般招股书失效应该是有些数据过期没有更新，后续更新数据后就没问题，并不算中止上市。

餐饮行业分析师、凌雁管理咨询首席咨询师林岳在接受《华夏时报》记者采访时也表示：“根据港交所规定，发行人在失效后的3个月内补充最新财务资料，便可以继续上市流程。”

他还认为，乡村基理论上应该是存在一些疑问需要澄清和修改，目前暂无具体的信息，失效并不等于失败，个人觉得还是可以期待观望。

值得一提的是，招股书失效的餐饮企业并不在少数，今年1月12日递交招股书的七欣天，目前招股书也已失效。在此之前，绿茶、捞王也先后因递交招股书超过6个月没有新进展，失效后再次递表。除此之外，今年2月22日递交招股书的杨国福麻辣烫目前也没有最新上市进展。

汪洪栋还表示，招股书失效在餐饮企业是较为普遍的情况。今年1月乡村基选择在港股上市时，也曾有业内人士分析，乡村基若选择在A股上市难度较大，其本身核心竞争力不明显，对比之下港股上市门槛相对较低。

据记者从接近乡村基人士处了解，目前乡村基按照相关要求上市工作正常进行中，后续会再次交表。

餐饮遇冷何时暖

不过，乡村基再次冲击港股，它面临的“中式餐饮第一股”之争变得更为激烈：今年5月安徽老乡鸡在上交所递表，7月浙江湖州老娘舅也在上交所递表，申请主板上市。

业内人士认为，中式快餐企业对“第一股”的位置虎视眈眈，因为先上市的企业得到融资便会选择大范围扩张开店，对行业竞争对手不利。

外界曾调侃今年是餐饮企业的上市元年，在疫情防控常态化后，行业内有实力的企业都在趁机快速发展，便出现扎堆上市的情况。但与前一段递交招股书的热闹相比，截至目前，成功上市的餐饮企业还未出现。

近年来，资本将餐饮赛道作为新的标的开始下注。除了红衫中国两次下注乡村基显示“宠爱”外，老乡鸡在2019年和2021年相继获得加华资本和广发乾和、麦星投资的资金加持，去年年底获得上市前融资1.39亿元，投后估值达到180亿元。此外，作为资本宠儿，和府捞面截至目前已获得6轮融资，目前融资金额已达16.45亿元，其中不乏腾讯投资、绝味食品等著名投资机构的身影。

资本的宠爱不无道理，作为刚需消费，餐饮企业无疑有着庞大的发展潜力，但在疫情来临后，无论是一级市场还是二级市场，餐饮企业均受到了影响。以港股上市公司海底捞与呷哺呷哺为例，去年两家均陷入亏损，在二级市场，近一年两家股价跌了近5成。凭借太二酸菜鱼撑起业绩的九毛九，股价近一年也下滑近3成。

作为近期众多拟上市公司中唯一有过上市经验的企业，乡村基在第一次上市之后曾进行快速扩张，过快的扩张速度也导致后续其经营出现问题，也成为其退市的原因之一。

但从目前来看，乡村基自身的优势与抗风险能力仍是稍显逊色，2020年疫情期间，其亏损2024万元，老乡鸡与老娘舅两家企业的归母净利润分别为1.05亿元、2070.75万元。

具体来看三家的经营情况，2019年-2021年前三季度，乡村基分别实现营收32.57亿元、31.61亿元、34.24亿元；归母净利润分别为8270万元，-2024万元、1.62亿元。

与老乡鸡、老娘舅进行对比，2019-2021年，老乡鸡实现营业收入分别为28.59亿元、34.54亿元、43.93亿元；老娘舅实现营收分别为12.22亿元、12.07亿元和15.25亿元。在归母净利润上，2019-2021年，老乡鸡归母净利润分别为1.59亿元、1.05亿元、1.35亿元；老娘舅分别为6517.46万元、2070.75万元和6299.22万元。

因乡村基暂未公布2021年全年业绩，但从上述数据也不难看出，乡村基在营收体量上领先于老娘舅，与老乡鸡不相上下。门店数量上，截至去年9月30日，乡村基共有1145家直营餐厅，截至去年年底，老乡鸡门店数超1000家，而老娘舅在门店数量上落后其他两家企业仅有388家。

从三家递表递时间来看，“中式快餐第一股”花落谁家还未可知。目前餐饮企业上市潮雷声大雨点小的现状，又会由谁来打破让人期待。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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