中国式融资
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发布时间:2010-03-26 19:15:09
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当融资融券和股指期货向我们走来之时,传统的思维是蓝筹股将得到青睐,而中小市值股票将会被全面抛弃,但市场的表现却给我们开了个不大不小的玩笑,与大盘蓝筹的停滞不前相比,小盘股却大步向上。难道其他资本市场的规律在我们这里失去了作用?
其实大的道理还是不变的,只是中国市场的特殊性以及A股目前所处的客观条件有所不同,中国式的融资融券模式有着自身的特点,而这种特点正好符合目前的市场状况。从市场的自身情况看,目前中国经济的复苏是确定的,但A股市场的供应情况却是不确定的。除了大量上市新股外,随时可能涌出的大小非和大小限成为中国特色的达摩克利斯剑,老股普遍存在这样的担心,而新股次新股则基本没有这样的顾虑。把老股拉上去,无疑会招来大小非和大小限的疯狂兑现,这就是A股市场目前大盘蓝筹停滞不前的内在原因,这样的原因决定了需要长时间消化这种压力。
但是股指期货和融资融券的标的却基本是优质股票,作为主力如何既能控制局面,同时又能够获得资金呢?那就是通过持有沪深300的指数股获得融资的抵押品种,融来的资金买进优质的中小盘股票,利用少量的资金就可以获得较大收益的办法。虽然融资融券还没有开始,但先知先觉的主力已经摸索出中国式融资融券的运作办法,恰好给了我们思考的余地。
这些融来的资金也不一定非要用于炒作股票,可以作为后备资金或者打新资金,因为市场中的大户都不喜欢满仓操作,资金上并不写着专用的名字,因此管理机构无法确认这些资金的用途,况且后备资金或者打新资金的安全性更高,管理层显然不会对这样的用途过多干涉。但有一点,这些资金被用于买大盘蓝筹股的可能性较小。
那么,大盘蓝筹股是否就没有机会了呢?也不是绝对的,大盘蓝筹股中也有良好概念的股票,比如和各种新兴战略产业密切结合的大蓝筹就会得到市场的青睐,虽然大户参与度不高,但是市场主力不可能放弃这些大股票,否则他们就无法控制局面。相对来讲,利用大盘蓝筹股稳住市场,利用优质小盘股赚取利润正成为机构的新思路。最近的创业板炒作并非仅仅是私募和大户的杰作,许多基金也开始在这些股票中淘金,而选择的标准就是业绩优秀和高送转,近期市场的高送转题材爆炒就是基金和私募共同合作的产物。这也是目前最赚钱的方法。
只剩下一个不确定的因素,如果人民币出现升值,市场就会出现更火爆的局面,那只有小盘股肯定是不够的,因为主力的胃口实在太大,这样的小菜哪能填饱主力的胃口,那优质的大盘蓝筹尤其是银行地产将联袂登场,从市场的各种迹象看,这样的情况即将出现。道理很简单,就像我在3月20日《人民币升值助推积极股市政策》中所说,人民币升值的客观条件是存在的,并不因双方的态度而改变,唯一改变的是出台的时间和升值的速度与高度。在笔者看来,这样的时间已经不需要太久。如果是这样,将出现大盘蓝筹和优质小盘股同场表现的局面,这也是有别于其他国家和地区市场的情况。投资者不要死搬教条,应该灵活应对。
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