新基金面临规模困境股指期货加速产品创新

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 丁学梅 北京报道

　　一日连批6只新基金，激发了市场对新基金为市场输血的畅想。
　　  3月1日，华宝兴业上证180价值ETF及联接基金、兴业合润分级基金、国联安双禧中证100分级基金、国泰纳斯达克100指基和诺安中小盘基金，加上2月26日获批的广发内需增长股票基金，节后已有7只基金获批。根据WIND数据统计，目前正在发行的新基金有8只（见表）。其中不乏易方达、南方等巨头基金的新基金。今年以来成立的新基金共14只，募集规模247.15亿元，平均规模17.65亿元，其中7只基金在2月10日至11日两天成立。这些基金有望在节后为市场输血。
新发基金面临规模困境
  　　国泰君安基金分析师吴天宇在接受《华夏时报》记者采访时表示：“虽然审批和发行速度加快，但预计新基金规模边际增量递减，为市场输血不会很多。因为产品同质化严重，增量效应不大，渠道竞争激烈，今年新基金平均募集规模可能比去年缩减10%-20%。”
　　  根据WIND数据，正在发行的8只新基金清一色为股票型，指数型和中小盘风格的占据大半江山。指基中，各公司都在挖掘新的指数，通过产品创新和差异化吸引投资者，比如易方达上证中盘ETF和长信中证央企100。吴天宇认为，中小盘基金的同质化严重，但中小盘股票数量最多，所以日后业绩差别也比较大。现在基金已经不是稀缺产品，随着审批通道的开放，基金也成为大众化产品，今年可能达到150只。未来一些定制的指数产品比较有新意，找指数研究机构定制指数，这类基金更创新一点。
　　  对于新发基金为市场输血，国都证券基金研究员苏昌景也不那么乐观。他认为今年前两个月新基金募集规模才200多亿，顶不上去年一个月的新基金募集量，去年一个月都能募集三四百亿，2007年更有高达五六百亿。目前新基金效应不明显，而且所有基金总持仓规模占A股的8%-10%，不会为市场输血多少。预计3月份新基金募集规模也不大。
创新化指数化引领方向
　　  德圣基金分析师肖锋倒比较乐观，他告诉《华夏时报》记者：“新基金募集不会太困难，应该用去年末的募集规模来看。并不是新发基金数量多就把规模拉下来，而是主要看当前市场环境，各公司的情况不同，要看公司渠道情况。”
  　　根据WIND资讯数据统计，去年12月共有23只新基金成立，募集规模914亿元，其中易方达深圳100ETF联接基金、华夏盛世精选和华安现金富利B募集规模分别为189亿元、187亿元和121亿元，三大巨头合计497亿元，占据大半江山。而今年1、2月份成立的新基金均为小基金公司的产品，募集规模最大的仅为中银蓝筹精选，募集规模61.84亿元。而3月份易方达和南方均有新基金发行，节后基金大打创新牌，比如新获批的兴业合润分级基金和国联安双禧中证100分级基金。
　　  肖锋表示，指数化和创新化是今年新基金的主要发展方向，从产品发行便可看出，新基金中指基比较多，从投资角度看，其实指基今年投资机会不大，但公司出于完善产品线考虑，不是因为赚钱多才发。股指期货推出加速了产品创新，新批的产品中印象比较深刻的是兴业合润分级，它结合了转债的特点，可以场内场外交易，满足不同渠道的需求，以前没有这种基金。以前创新都是杠杆效应比较普遍，现在随着股指期货改变交易方式的预期，大家也都在寻求更多的创新方式。

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