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股指期货是一剂强心针

作者:关键

来源:

发布时间:2010-02-26 19:23:54

摘要:股指期货是一剂强心针

关键

   被人们寄予厚望的股指期货行情终于开始启动。周三,在外围股市大跌、内部加强对房地产调控的利空消息下,市场顽强向上,一举收复周一周二失地,笔者给朋友分析说,该跌不跌一定是主力改变了策略,周四地产股更是喷薄向上,银行股群雄并起,与之相应的消息是融资融券确认3月推出,股指期货的推出也应该在3月下旬或稍后了。尽管宏观政策尚不明朗,但市场主力已经不能再等了,否则,今年最有希望的一波行情将没有展开的时间,机构券商们拿什么吃饭?于是,期指行情在千呼万唤后终于露出一角。
    细心的读者可能注意到,春节前公布上调存款准备金率是在牛年收盘后的当天晚上,而公布股指期货推出的消息则是在节后开盘前的一天,监管层希望用金融创新手段对冲货币政策利空的用心是显然的,但在笔者看来,这种对冲的希望效果是不大的,因为期指实际上是一个中性工具,短期可能是个利多,但中长期却是一个平抑市场涨跌的金融工具,因此,短期上涨的期指行情不过是强心针行情。
    大机构当然比我这个书斋学者看得清,目前的宏观政策显然是从紧政策,美国也在撤出刺激政策,和中国一样同时强调加息还早,但暗地里的动作是环环相接的。换言之,全球经济出现回落是必然的,只是回落是正常的整固还是二次探底,尚不好判断。如果是这样,作为经济晴雨表的股市理应作出反应,去年涨了一年的全球股市逐级回落是情理中的事,何时出现拐点值得观察。
    中国的管理层当然也看到了这一点,能否利用金融创新工具熨平这一波动成为一种思考,推出股指期货成为一种选择。为了防止期指的疯狂炒作,又提升开户门槛,对机构的进入也迟迟不发话,这样出现了开户人数奇少的局面,而融资融券的保证金比例更上升到六成,如此这一金融创新工具的作用就大打了折扣。但机构无论如何不甘心不利用这一契机捞一把,就只能压缩行情的时间以提高爆发力,这行情不能发动早了,必须压着,但是当3月下旬推出期指基本确定后,行情就不能再拖延了。
    在前期中小盘股已经疯狂炒作的情况下,以沪深300指数为股指期货标的的大盘蓝筹股迎来了一次上涨的机遇,想想此前疯狂的小盘股炒作就能明白,散户基本都卖出了这些大盘蓝筹,机构得到了前所未有的清洗筹码的机会,利用期指推出,炒上一把是可以预期的。至于会炒到什么程度,笔者还要观察,下期再作分析;而对于中小盘的股票,私募主力会边拉边撤,投资者也没必要立即出货,可以逢高出局。市场在经历了前期的煎熬以后,有望出现一波反弹行情,但是也就是反弹而已,投资者可以利用这一机遇找补一些损失,但是赚钱的大机会笔者还看不到。

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