恒裕集团将入主，华联控股会走上“非房”道路吗？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张慧敏 李未来 深圳报道

多年无主后，华联控股即将迎来实际控制人。根据近期华联控股的公告，恒裕集团将受让华侨城集团持有的华联集团12.0842%的股权，届时将间接成为华联控股的实际控制人。

因为华联控股提及多年的“转型”一直没有明确方向，中小股东有些“恨铁不成钢”，而恒裕集团即将成为实际控制人的消息对于市场来说似乎是一个利好消息，上述公告发布后第二天，华联控股股价涨停至4.73元/股。有股民认为，该公告发布后，华联控股的房地产业务将被剥离，恒裕会把新兴投资项目注入，股价将腾飞。

那么，对于恒裕集团即将成为华联控股实际控制人，华联控股态度如何？“上市公司也希望依托大股东的资源做更大的事情。”华联控股相关工作人员在接受《华夏时报》记者采访时表示，华联控股未来朝着什么方向的发展，这要看恒裕集团有哪些业务、资源和优势。

恒裕集团将成为实际控制人

近日，华联控股（股票代码：000036.SZ）发布公告称，深圳市恒裕实业（集团）有限公司（下称“恒裕集团”）与华侨城集团有限公司（下称“华侨城集团”）签署了《股权转让意向协议》，拟通过协议受让方式获取华侨城集团持有的华联集团12.0842%股权，上述股权收购完成后，恒裕集团及一致行动人合计持有华联集团的股权将由目前的54.9573%增加至 67.0415%，届时，恒裕集团及一致行动人可以通过修改华联集团公司章程、股东会和董事会议事规则等措施实现对华联集团的控制，恒裕集团及一致行动人将成为华联集团实际控制人，并间接成为上市公司华联控股的实际控制人。企查查信息显示，华联集团持有华联控股33.21%的股权，是华联控股的最大控股股东。

《华夏时报》记者注意到，华联控股的股民对该事件高度关注，该公告发布后第二天，华联控股的股价涨停，至4.73元/股。有股民在公告下评论：“恭喜还坚守在华联没走的兄弟姐妹们，终于等到云开雾散了。”有股民认为，该公告发布后，华联控股的房地产业务将被剥离，恒裕会把新兴投资项目注入，股价将腾飞。还有股民表示，“小散们接下来还要在心灵上受折磨，因为后续还有消息陆续出台，特别是转型。”

华联控股于1994年上市，上市后主营业务经历了多次转变，由单一化纤业转为纺织服装业，后又转为石化新材料。2010年，华联控股转型为房地产开发，先后在深圳、上海、杭州等地开发建设了华联大厦、华联•城市山林花园、华联•城市全景花园等多个大型房地产项目。

不过，近几年华联控股的发展比较滞缓，近五年的年度营收都保持在30亿元左右。另外，华联控股的土地储备也告急，其2020年年报显示，公司目前正处于二次创业的关键时期，目前土地储备或项目不足以支撑公司的持续发展，面临主业转型升级或产业转型升级等问题。

那么，华联控股的转型进展怎样？“现在还没有取得实质性进展，转型的方向还没有明确。”华联控股工作人员对《华夏时报》记者表示，华联控股在转型过程中并不是无动于衷，实际上，华联控股也在埋头苦干，看了不少项目，也投资了几个小的项目，只是没有合适的转型赛道，没有找到很好的突破口。

“华联控股近几年的步子慢了一点，但是慢不一定是坏事，因为转型发展需要走的更稳。”上述华联控股相关工作人员对《华夏时报》记者坦言，中小股东可能诉求比较高，希望华联控股多搞几个概念，或者投资一个大的项目。但是如果现在华联控股随便找一个比较热的项目，比如光伏、新能源，因为这些都是周期性的行业，在周期的高点去触碰热点行业，两三年后公司的压力会比较大。

恒裕会带领华联走上“非房”道路吗？

据悉，恒裕集团始建于1987年，目前以房地产开发为核心业务，涵盖金融、矿山、酒店、贸易、商业、物管等领域，资产超过1000亿，是大型综合性企业集团。

近几年，恒裕集团开发了以“大南山紫园”半山别墅项目、“恒裕滨城一、二期”、“恒裕嘉城”、“前海国际金融中心”、“惠州恒裕世纪广场”为代表的楼盘，在深圳地产界具有较高的知名度，有“豪宅专家”之称。

另外，恒裕集团正在开发的项目有深圳湾恒裕金融中心、龙岗八仙岭珑城项目，以及宝安西乡世纪汽车城项目、横岗牛始埔项目、葵涌项目、彩田路金龙工业大厦城市更新项目等 40 多个城市更新储备项目。

此前，华联控股长期没有实际控制人，股权复杂，直到2021年1月，华联控股公告显示，恒裕集团和恒裕资本合并持有华联集团控股股东河南富鑫100%的股权，而恒裕集团和恒裕资本100%股权的实际控制人分别为龚俊龙、龚泽民，两者为父子关系。致此，恒裕集团入主华联控股的意图浮出水面。

那么，对于恒裕集团即将成为华联控股实际控制人，华联控股态度如何？“上市公司也希望依托大股东的资源做更大的事情。”上述华联控股相关工作人员对《华夏时报》记者表示，恒裕集团花了那么多钱控制华联集团，其不可能不关心华联控股的发展，另外，既然恒裕集团愿意花那么多钱收购华联集团的股份，肯定是看中了华联集团和华联控股两个平台的资产，而华联控股的财务状况确实还不错。数据显示，近五年，华联控股的净利润率都在65%左右，近三年的资产负债率都在50%左右。

那么，恒裕集团入主之后，华联控股将朝着什么方向发展？上述工作人员对《华夏时报》记者表示，如果恒裕集团把华联控股打造成地产平台，把恒裕集团拥有的四十多个地产项目注入华联控股，华联控股的规模也不会小，但是现在政策不允许，近几年监管部门不受理房地产上市公司的重大资产重组和再融资。

“如果做地产，我们也觉得走不下去了，华联控股属于小型地产商。”上述华联控股工作人员表示，华联控股目前的城市更新项目不多，开发完之后肯定要考虑发展问题。那么，恒裕集团会带领华联控股朝着非房地产业务发展吗？“不好判断。”上述华联控股的工作人员表示，这要看恒裕集团有哪些业务、资源和优势，恒裕集团的实力比华联集团强，但是入主之后华联集团要怎么发展，还不清楚。当前，公司考虑的是稳定过渡，然后再考虑发展的问题。

同业竞争

值得注意的是，恒裕集团与华联控股存在同业竞争的问题。

公告显示，本次股权转让完成后，恒裕集团部分业务与华联控股存在一定的业务重合，与上市公司构成同业竞争。为保证上市公司及其中小股东的权益，恒裕集团及一致行动人同意在恒裕集团及下属企业与上市公司因实质或潜在的同业竞争产生利益冲突时，将优先考虑上市公司及其子公司的利益，并在规定的时间内采取必要的措施解决与上市公司之间的同业竞争问题。

华联控股相关工作人员对《华夏时报》记者表示，同业竞争的处置将体现在收购报告书里。恒裕集团是否能够成为华联控股的实际控制人还需要走流程，也存在不确定性。

58安居客房产研究院首席分析师张波对《华夏时报》记者表示，本次股权转让更多是出于资本整合的目的，通过整合实现规模的进一步提升。目前恒裕集团和华联控股在城市更新项目上的同业竞争不会表现得非常直接，因为城市更新项目往往周期长回报慢，同时也很难形成直接的产品竞争，相反由于城市更新项目多，不同项目之间可参考和借鉴之处也会增多。如果涉及到竞争，可能在资金利用层面会有一定的冲突。

深圳市合一城市更新集团总经理罗宇对《华夏时报》记者表示，恒裕集团是非常优秀的地产企业，在城市更新方面有很多优质项目储备，也打造了许多知名的高端项目。如果恒裕入主华联，一方面可以打通资本市场通道，有利于其更上一个台阶；另一方面，如果恒裕集团将其在城市更新方面的项目储备、操盘经验带入华联，能更好提升华联的盈利能力与长期发展前景。

另外，罗宇表示，由于城市更新是跨周期投资，更适合股权融资不适合债券融资，至少不适合高息短债，因此专注于城市更新领域的房企需要获得长期资本，通过上市公司平台打通资金通道，是最好的选择。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）