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业绩变脸!上市以来首亏25亿,“猪王”温氏股份能否扛过猪周期?

作者:徐芸茜 王悦

来源:华夏时报

发布时间:2021-09-01 20:24:54

摘要:温氏股份发布的2021年半年报显示,公司上半年营业收入306.3亿元,同比下降14.81%;归母净利润为-24.98 亿元,而去年同期为盈利41.53亿元,这也是自2015年上市以来,温氏股份首次出现了净利润为负的情况。

业绩变脸!上市以来首亏25亿,“猪王”温氏股份能否扛过猪周期?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 徐芸茜 见习记者 王悦 北京报道

经历过上一个完整猪周期的温氏股份,今年上半年出现了罕见的亏损。

日前,温氏股份发布的2021年半年报显示,公司上半年营业收入306.3亿元,同比下降14.81%;归母净利润为-24.98 亿元,而去年同期为盈利41.53亿元,这也是自2015年上市以来,温氏股份首次出现了净利润为负的情况。对于上半年的业绩表现,温氏股份表示,主要是由猪价大幅下跌、原料价格上涨带来的猪业亏损所致。

针对半年报相关情况,《华夏时报》记者致电公司董秘办公室,一位工作人员回复称,“具体内容以公司公告为准”。

针对成本上升的问题,温氏股份在东方证券夏季小范围线上策略会上表示,公司上半年肉猪养殖成本较高,属于阶段性的异常波动,主要是前期高价外购猪苗出栏、产能利用率较低分摊较高固定成本、防非投入增加、外购部分种猪等原因所致。公司已于5月份暂停外购猪苗,预计今年四季度成本回归正常。肉猪养殖完全成本目标为下半年降至10元/斤左右,明年降至8元/斤以下。

养鸡赚钱养猪亏

自今年春节以来,已经高位运行了一年多的猪肉价格开始一路走低。随着猪周期下行阶段的开始,养猪企业首当其中受到波及。

温氏股份半年报显示,上半年,公司实现营业收入306.34亿元,去年同期为359.68亿元,同比减少53.34亿元,下降幅度为14.81%;其实现的净利润为-24.98亿元,去年同期为41.53亿元,同比减少66.51亿元,下降幅度达160.14%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润为-31.52亿元,同比下降174.75%。

实际上,自2015年温氏股份上市以来,从未出现过半年及以上亏损的情况。生猪价格的大幅回落是此次温氏股份亏损的重要原因。对此,温氏股份表示,今年以来,全国能繁母猪存栏量持续恢复,生猪市场供应能力加快恢复,致使2021年上半年全国生猪销售价格连续大幅下降。

温氏股份一向采用的是双主业双轮驱动策略,同时兼顾肉鸡和肉猪的养殖和销售,以期在不同鸡、猪周期冲击行业生产经营时,可对冲行业周期风险。然而,看似发展韧性十足的双轨并行,今年却并没有如温氏股份所料,在猪肉的一路下跌中力挽狂澜。

半年报显示,报告期内,公司销售肉鸡4.84亿只(含毛鸡、鲜品和熟食),同比增长0.97%,收入128.65亿元,同比增长30.96%;销售肉猪468.73万头(含毛猪和鲜品),同比减少3.67%,收入131.25亿元,同比下降36.17%。

温氏股份上半年禽业生产成绩较好,达到历史最高水平,主要生产核心指标处于行业领先水平。其中公司上半年上市率超94.5%,连续多月维持历史最优;禽业鲜品销售约6400万只,同比增加约29%,鲜销比例约13%,近期鲜品鸡单日销售数量突破历史记录,达到80万只;并且温氏股份有关人员表示,8月下旬以来,鸡价行情表现较好,有上涨趋势。公司上半年肉鸡完全成本约6.2元-6.3元/斤,在现行饲料原料价格大幅上涨的背景下,成本控制较为理想。在现行饲料原料水平下,下半年完全成本目标约6.3元/斤。

虽然温氏股份在养鸡方面赚了钱,但养猪业务却一直亏钱。报告期内,温氏股份的肉猪销售均价23.33元/公斤,同比下降31.34%,加上饲料原料连续上涨推高养殖成本,肉猪类产品毛利率为-11.63%,同比下降50.02%。

对于公司肉猪类产品利润同比大幅下降现象,温氏股份表示,为提高产能利用率,公司去年下半年至今年初外购了部分猪苗育肥;由于外购猪苗采购价格较高,上半年公司出栏肉猪养殖成本较高。现阶段成本属于阶段性的异常波动,公司已于 5 月份暂停外购猪苗,预计今年四季度成本回归正常。

成本、负债不断攀升

虽然禽业的利润大幅增长,但也没有能够力挽狂澜整体业绩的亏损。温氏股份有关人员表示,现阶段可能制约公司产能释放的因素主要为市场行情、非洲猪瘟常态化影响、育肥饲养能力等。为提高公司育肥饲养能力,公司近期变更了部分可转债募集资金投资项目,调整部分种猪场项目为养殖小区项目,涉及育肥产能达118万头。

据了解,温氏股份不断进行经营模式更新升级,目前已由最初的“公司+农户”模式发展到“公司+家庭农场”模式,并正逐步升级为“公司+现代养殖小区+农户”模式,未来将向“公司+现代产业园区+职业农民”模式迭代。据半年报显示,上半年的营业成本已经达到了299亿元,同比增长8.23%,上升了约23亿元。温氏股份有关人员表示,“公司+现代养殖小区+农户”模式相比“公司+农户(或家庭农场)”模式,资本开支会有相应增加。但“公司+现代养殖小区+农户”模式在完全成本控制上更有优势,据测算约节省75元/头。同时,农户相当于自己做老板,能够极大提高合作农户的积极性。

为应对行业周期下行,温氏股份称,公司已比行业约早半年控制资本开支;现有库存现金较为充裕,融资渠道丰富;4月份公司发行92.97亿元可转债;上半年公司新增融资,已筹备较多资金;公司已申请未使用包括美元债、公司债、中期票据、短融、商业银行综合授信等各类融资工具额度较多。

但为了增强抗风险能力以及满足未来发展需求而大额举债,也导致了温氏股份的负债压力不断攀升。半年报显示,温氏股份负债总额达到584.16亿元,资产负债率达到56.47%,同比上升26.52%。此前,2021年第一季度的资产负债率为46.64%;2020年末的资产负债率为 40.88%;2020年年中的资产负债率为 29.95%。

随着负债大幅增长接踵而至的便是财务费用的激增。由于利息支出增加,今年上半年温氏股份的财务费用增长至4.52亿元,相比去年上半年的0.30亿元,同比增长了14.29倍。

更重要的是,温氏股份今年上半年的“经营活动产生的现金流量净额”为-27.12亿元,同比下降168.27%。不过,温氏股份8月22日对外表示,目前公司库存资金较为充裕。

温氏股份有关人士表示,截至 2021 年 6 月末,公司财务流动比率为1.67,速动比率为 0.83,相比上年末有所提升,处于行业合理范围,偿债压力适度,偿债能力较强。并且上半年公司猪业生产出现明显拐点,部分生产指标接近非瘟前水平,生产全面好转。如公司近几月母猪窝均健仔数提升至10头以上,投苗量中自繁猪苗逐月攀升,6月底自产猪苗约120万头,猪苗生产成本持续下降,6月底降至470元/头左右,部分优秀的种猪场低于350元/头,6、7月肉猪出栏量重回百万级别。下一步,公司将继续做好生产管理,打牢基础,提高生产成绩。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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