弘阳地产“三道红线”全绿 拿地“克制且审慎”、加大收并购「财报时间」

本报记者  李贝贝  上海报道

8月26日，弘阳地产集团有限公司（01996.HK，以下简称“弘阳地产”）公布2021年中期业绩报告。报告期内，弘阳地产实现营业收入129.6亿元（人民币，下同），同比增34.7%，并稳居“绿档”房企之列。

在同日举办的业绩沟通会上表示，管理层对于全年销售目标的完成颇具信心。弘阳地产集团执行董事、董事会主席曾焕沙表示：“集团对下半年充满信心，集团今年可售货值1550亿元，其中76%位于一二线城市，为我们实现全年销售目标提供了良好的基础。”

投资聚焦一、二线城市

中报显示，今年上半年，弘阳地产实现合约销售额491.5亿元，同比增长55.7%。从销售构成来看，公司大本营所在的江苏以及长三角区域的销售继续保持领先，长三角合约销售占比约72%；此外，大湾区和成渝都市圈销售占比达约17%。

值得一提的是，在弘阳地产上半年的合约销售中，一线及新一线城市贡献的销售比例达到50%，平均合约销售单价约为16920元/平方米，同比增长15.6%。其中，在上半年持续销售项目中有86个实现销售均价增长，其中48个项目销售均价增长幅度超过5%。

期内，公司营业收入和各项利润指标均实现同步增长。其中，营业收入129.6亿元，同比增长34.7%；毛利润同比增12.1%至27.3亿元；净利润9.9亿元，同比增长10.6%；母公司拥有人应占净利润同比微增至7.4亿元；公司毛利率约21.1%，净利率达7.6%。

作为以“双轮驱动”为特色的房企，弘阳地产在地产和商业协同赋能方面也取得进一步发展。今年上半年，商业经营及酒店经营收 入上升39.4%至3.14亿元（上年同期为2.27亿元）。其中，商业经营业务销售收入为2.92亿元。中期业绩沟通会上，管理层强调，未来只要坚持战略，在行业毛利率收缩下，弘阳商业一定能脱颖而出，成为弘阳的核心竞争力。

投资方面，上半年弘阳地产秉持“做透大江苏、深耕都市圈、做强中心城”的布局战略，在长三角、大湾区、成渝、山东半岛、长江中游等都市圈共获取21块新增土地，78%分布在一二线城市。其中，报告期内，弘阳地产在大江苏地区新增货值占比达57%。截至2021年6月30日，弘阳地产土地储备总面积为2101万平方米，其中67%位于一二线核心城市。

经营业绩向好的同时，弘阳地产的经营安全性进一步提高。据财报显示，弘阳地产期末现金余额充足，约为175.8亿元。同期，弘阳地产签约回款率约91%，令公司保持了充裕的现金流。

从“三条红线”指标来看，截至2021年6月30日，弘阳地产剔除预收款后的资产负债率69.4%，净负债率53.9%，现金短债比为1.7倍，“三条红线”继续稳居绿档。弘阳地产首席财务官申广平表示，“三道红线全部达标，我们希望持续满足监管的要求”。

上半年，随着融资渠道的通畅，公司的发债利率也进一步降低。例如，2021年1月，弘阳地产成功发行3.5亿4年期境外美元债，票面利率低至7.3%，融资成本创历史新低；5月，弘阳地产首次发行绿色债券，成为首家获得香港金管局绿色和可持续金融资助计划补贴的房地产企业等。

“公司坚持做有回款的销售，有利润的回款，严格以’三道红线’做债务管控指标，”申广平指出：“弘阳地产优先保证资金安全，目前现金流充裕，180天以内的资金管控是精确到每一天的，确保不会出问题。”此外，弘阳（地产）信用指标不断优化，使得在金融机构和境外投资人的信用稳定，未来更偏重银行和资本市场融资。在上半年金融政策的调控下，弘阳继续在控规模、优结构的情况下，适度地将融资成本下降到7.62%。

暴利不再，行业回归经营本质

上半年，弘阳地产已完成491.5亿元，接近全年业绩目标的50%。对于全年销售目标的完成，管理层表现出充足的信心。曾焕沙表示：“集团对下半年充满信心，集团今年可售货值1550亿元，其中76%位于一二线城市，为我们实现全年销售目标提供了良好的基础。”

弘阳地产集团执行董事、总裁袁春解释说，上半年获取的地块利润空间较大。而整体货值来看，全年可供的货值1550亿，去化6成就可以完成全年的指标，所以“非常有信心完成全年的目标”。另据申广平补充，弘阳地产2021年上半年营收保持强劲增长，达到129.64亿元，同比上升34.7%，2021年全年有信心保持30%以上的营业收入增速。

“房地产行业’稳地价、稳房价、稳预期’三稳长效机制愈发系统化、全面化、精准化，常态化，同时坚定’去金融化’，但行业规模仍在，市场分化下涨跌波动减弱，行业居住、城市供需、房企经营都回归本源。”在袁春看来，如此环境之下，房地产暴利不再，行业回归经营本质。

因此，“弘阳地产要保持长期主义理念，做好产品服务客户，坚持聚焦深耕、双轮驱动、利润优先的有质量可持续发展战略”，袁春指出。

袁春强调，接下来在拿地投拓方面，面对公司聚焦城市、深耕城市里的土拍规则，弘阳地产会积极地参与，但“会保持一个克制和审慎的态度”。同时，将通过商业和住宅联动，包括收并购丰富土储结构，来保持未来的盈利是稳定的。

在袁春看来，“两集中”政策对于弘阳这种聚焦深耕战略的公司是有利的。集中土拍政策的出台，其目的一定是为了让土地市场更加合理，不要出现恶性的竞争。

而从土储结构来看，弘阳地产在江苏的土储接近六成，吻合“做透大江苏、深耕都市圈、做强中心城”的公司战略，且地块利润空间较大，“安全边际较高”。同时，弘阳地产也加强商住联动多元化取地模式，8月新获取山东潍坊市中心近90万方的中心城土地，袁春认为，通过“商业＋住宅”联动、收并购等多种手段，弘阳地产谨慎丰富土地储备，可以保持利润空间。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁

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