诚达药业三度IPO终过会 持续盈利能力受关注

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王颖 葛爱峰 南京报道

在经历IPO被否、撤单之后，诚达药业股份有限公司（下称“诚达药业”）三度IPO终于在创业板首发过会。

诚达药业主要致力于为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体CDMO服务，并从事左旋肉碱系列产品的研发、生产和销售。

根据诚达药业自己的表述，其主营业务为提供关键医药中间体CDMO服务和左旋肉碱系列产品的研发、生产和销售。但从其收入结构来看，诚达药业的CDMO业务，2018年收入不足万元，2020年营收仅415.36万元，业绩贡献比例1.11%。

一般而言，主营业务是为企业贡献最大现金流和利润的相关业务。“主营业务的定性没有法规限制，只要企业申报或者表述没有违规就可以，虽然不太合情理，也没法限制。”徐州经开区招商局局长史周华对《华夏时报》记者表示，“诚达药业主营业务如果是普通制药公司就没有任何炒作题材。CDMO是当下热门题材，资本市场定价更高，所以企业应该是在辅导券商的建议下故意表述主营业务是CDMO业务。”

关于诚达药业一直备受关注的持续盈利能力以及安全生产和环保相关问题，本报记者8月12日致函诚达药业，截至发稿未获回复。

三度IPO

此次IPO是诚达药业第三次意图登陆资本市场，早在2010年公司就开始谋求A股上市。

2010年9月20日，诚达药业IPO招股书获得证监会受理，但在2011年4月上会被否。

此轮IPO被否的原因，诚达药业在回复深交所问询时称，主要是公司募投项目存在不确定性。包括公司主要产品左旋肉碱系列产品毛利率在报告期内（2008-2010年）分别为42.59%、40.14%、29.23%，逐年下降；而公司募集资金拟继续投入1000吨左旋肉碱扩建项目，计划使用资金占拟募集资金总额的44.44%，且对新增产能消化有较大作用的原料药批准文号、GMP证书等尚未取得，存在不确定性。

休整一年左右，2012年3月，诚达药业再次递交招股书，但在2014年4月撤回了发行上市文件。

对于此次撤单的原因，诚达药业表示，主要系外部因素造成，一方面，2012年10月证监会公告暂停审核IPO申请，IPO排队企业数量急剧增加，而当时公司黄河路新厂区的投资规模较大，建设资金短缺，公司在会审核时间过长无法进行及时的股权融资；另一方面，2013年10月公司老厂区发生的不可预见的火灾事故对当期经营情况产生了短暂的负面影响，为尽快恢复公司正常的生产经营活动，集中精力加大生产和研发力度，公司决定撤回IPO申请。

该次撤单之后，诚达药业直至2020年再度启动IPO，并于今年8月10日首发过会。

持续盈利能力存疑

此次IPO，发审委对于诚达药业的净利润、毛利率、业绩波动多次问询。不管是净利润、毛利率还是业绩波动，都是反映企业的持续盈利能力。

招股书数据显示，与同行业上市公司对比，诚达药业2018年的毛利率为34.65%，同行业可比上市公司平均毛利率为41.96%，较行业平均低了7.31%，而2019年公司毛利率就较行业平均高出近3个百分点，并在2020年该又是扩至8个百分点；净利润方面，2018年仅671万元，2019年增长7倍达5418万元，2020年增长一倍多至1.196亿元。

对比第一次申报数据，2008年公司净利润就达到2684万元，2018年净利润较2008年大幅下跌，这与行业发展趋势也不相符，究竟是何原因导致的？公司在报告期内业绩增幅波动较大，如何保障后续持续盈利能力？针对上述问题，本报记者去函诚达药业，截至发稿未有回复。

此外，对于CDMO 服务收入占总营收比例较低却仍将其定义为公司主营业务的合理性，诚达药业在给深交所问询函的回复中说明了CDMO企业与CMO、CRO企业之间的差异定位；并表示其在药品设计与研发领域提供的服务与同行业公司相比基本一致，且其CDMO 设计与研发领域的投入占比与同行业企业相比不存在重大差异。因此，公司将主营业务定义为 CDMO 服务具有合理性。

多次出现安全问题和环保问题

招股书信息透露，诚达药业多次因安全问题和环境污染被处罚。

2017年9月1日，嘉善县安全生产监督管理局向公司下发《行政处罚决定书》，认定公司 102车间发生一起离心机破裂转鼓飞出致现场操作工1人死亡的事故，系公司生产设备离心机选材不当且未严格按照相关说明书进行安装和维护保养，该行为违反了《中华人民共和国安全生 产法》第四条和第十七条的规定，对公司处罚款28万元。

同年10月7日，嘉善县公安消防大队向公司下发《行政处罚决定书》，认定公司消防控制室未实行二十四小时值 班制度，该行为违反了《浙江省消防条例》第三十二条第二款的规定，对公司处罚款2千元。

值得注意的是，公司在2013年曾发生车间爆炸事故，所幸没有人员伤亡。而在该重大事故发生后，诚达药业在2017年再次发生安全事故并造成1名员工死亡。发行人在招股书中所称，“公司高度重视安全生产管理，建立、健全全员安全生产责任制，确保每年对员工开展安全生产教育培训，并通过专项检查、定期检查做好安全检查与隐患排查治理”，是否真有落到实处？

此外，在环保问题方面，2017年7月23日，嘉善县环境保护局向公司下发《行政处罚决定书》，认定公司厂区污水处理站的废气排放浓度超过国家排放标准，该行为违反了《中华人民共和国大气污染防治法》第十八条的规定，对公司处罚款1万元；认定公司201实验楼旁雨水管网内渗透至厂区北侧河道的积水COD浓度超出国家规定排放标准，该行为违反了《中华人民共和国水污染防治法》第二十二条第二款的规定，对公司处罚款6.8万元。

2018年4月13日，嘉善县环境保护局向公司下发《行政处罚决定书》，认定公司老厂区 102 生产车间的废气排放浓度超过国家标准，该行为违反了《中华人民共和国大气污染防治法》第十八条的规定，对公司责令改正并处罚款18万元。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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