平安“接盘”方正再迎新进展，方正证券易主后如何与平安证券共处？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 葛爱峰 见习记者 周倩 深圳报道

中国平安参与方正集团重整近日公布了最新进展！

7月5日晚间，中国平安发布公告称，《北大方正集团有限公司等五家公司重整计划（草案）》已于5月28日经重整主体召开的债权人会议表决通过，并于6月28日经北京市第一中级人民法院作出的民事裁定书依法批准并生效。以《重整投资协议》为基础制定的民事裁定书于7月5日送达北大方正集团有限公司管理人。平安人寿将与各方积极推进《重整投资协议》及重整计划约定的各项后续工作。

这也意味着历时5个多月后，中国平安参与方正集团的重整有了实质性进展。

受利好消息影响，7月6日方正证券早盘高开4%，股价一度到达9.14元，最终报收8.9元/股，涨幅为1.71%。“方正系”其余三家公司股价也集体上涨，截至6日收盘，方正科技开盘涨停，北大医药上涨1.67%，中国高科上涨2.83%。7月9日，方正证券股价略有回调，在此前连涨3天后，9日收盘报价8.94元/股，跌幅为1.32%。

中国平安表示，参与方正集团重整，是公司进一步深化医疗健康产业战略布局的重要举措，将与各方积极推进重整计划约定的各项后续工作。

对此，香颂资本董事沈萌在接受《华夏时报》记者采访时表示，方正集团是国内大型综合性产业集团，涉及多个行业，都可能会成为加强平安集团各板块的助力，收编方正集团会短期形成股价刺激，但长期来看还是受板块判断影响。

中国平安入主方正证券

据方正证券同日发布的公告，方正集团早于2020年2月就被北京市第一中级人民法院裁定重整；4月30日重整参与各方已签署重整投资协议，并向北京一中院提交了重整计划草案。

7月5日，方正证券收到方正集团管理人《关于获得法院批准暨重整进展的告知函》，告知函称，7月5日，方正集团管理人收到北京一中院送达的（2020）京01破13号之五《民事裁定书》，裁定批准方正集团等五家公司重整计划，并终止重整程序。

截至公告披露日，方正集团持有方正证券股份2,284,609,852股，占其总股本的27.75%；其一致行动人方正产业控股有限公司持有方正证券股份78,627,162股，占总股本的 0.96%。方正集团及其一致行动人方正产控合计持有方正证券股份2,363,237,014股，占公司总股本的28.71%。

根据北京一中院的裁定及生效的重整计划，方正证券控股股东方正集团及其一致行动人方正产控持有的公司股份将全部转入拟设立的新方正集团（具体名称以市场监督管理部门的登记为准），公司控股股东拟变更为新方正集团。中国平安人寿保险股份有限公司或其下属全资主体拟按照 70%的比例受让新方正集团 73%-100%的股权，因此，平安人寿或其下属全资主体拟成为新方正集团的控股股东，中国平安作为平安人寿的控股股东，拟间接控制方正证券。

另外，根据公开披露的《中国平安保险（集团）股份有限公司2020年年度报告》，因间接控制方正证券的中国平安无控股股东、无实际控制人，方正证券的实际控制人拟由北京大学变更为无实际控制人。

截至公告披露日，新方正集团尚未设立，方正证券控股股东、实际控制人的变更尚需中国证券监督管理委员会批准，完成变更的时间目前尚不确定。

平安证券、方正证券如何“和谐相处”

此次股权变更完成后，中国平安旗下的证券业务板块也将新添主力，平安证券不再“一家独大”，结合“一参一控”的政策要求，平安和方正两家证券公司未来的走向也成为业界关注的焦点。

“一参一控”是指，2008年4月，国务院颁布《证券公司监督管理条例》。为避免同一股东旗下的证券公司间的管理交易和同业竞争，规定一家机构或同一实控人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家，。

根据《证券公司监督管理条例（2014修订）》，2个以上的证券公司受同一单位、个人控制或者相互之间存在控制关系的，不得经营相同的证券业务，但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。

而在今年新修订的《证券公司股权管理规定》也明确规定，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。直接持有及间接控制证券公司股权比例低于5%等五类情形不计入参股、控制证券公司的数量范围。

在“一参一控”政策的指导下，中国平安在“收编”方正证券的同时，就不得不考虑它与平安证券的同业竞争问题，对于两家证券公司今后何去何从，业界多持合并的猜想。

7月7日晚间，中金公司也以重组财务顾问身份发布多项财务顾问核查意见。

中金公司在财务顾问核查意见中提到，平安人寿控股股东平安集团控股平安证券，平安证券与方正证券主营业务相似，故在本次重整投资完成后，平安证券与方正证券存在同业竞争关系。平安信托作为平安证券的直接控股股东，承诺将保障上市公司全体股东利益，通过合法合规的方式解决平安证券与上市公司的同业竞争问题。

同时，平安集团作为平安信托的控股股东，认可平安信托所出具的承诺函的相关内容，未来平安集团控制范围内亦不再新增从事与上市公司存在同业竞争业务的主体。

另据中国证券业协会6月18日公布的2020年证券公司经营业绩排名信息，截至2020年年底，方正证券总资产、净资产、净利润分别达到104.92亿元、38.71亿元、10.96亿元，在行业中排名分别为第19、第15、第33。

而平安证券截至2020年年底，总资产、净资产、净利润分别为187.99亿元、32.81亿元、30.64亿元，在行业中的排名分别为第14、第17、第14。

从牌照业务来看，方正证券全资持有方正承销保荐、方正证券投资、方正和生投资和方正香港金控等，控股方正中期期货和方正富邦基金两家子公司，并参股瑞信证券，旗下牌照涵盖投行、期货、公募、私募及境外业务。

根据中国证券业协会测算，二者合并后经纪业务甚至可以跃升至行业前三，同时对投行和信用业务也有较大贡献。

对此，沈萌分析指出，方正证券此前已经合并了民族证券，具有很强的实力，此次重整后将成为平安集团的间接控股子公司，与平安证券如若合并将会进一步加强平安证券的实力，缩小与头部券商的差距。

至于二者的合并方式，沈萌猜测，具体可能将会像当初方正证券收编民族证券一样，方正证券成为平安证券的子公司，逐步整合双方资源直至融为一体。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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