中基协起底基民众生相：爱抄底、不止损、盲目买入……你中了哪些投资误区？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 喻莎 胡金华 上海报道

“买入就跌，卖出就涨，或许我就是反向操作大师！”在近日的过山车行情中，不少和小谢一样的基民将择时看得非常重要，“每天看好几遍基金账户，实在太焦虑了，就等着回本赶紧卖掉了。”

“我在跌的这几天就一直在买买买， 前天看见一些朋友在割肉，我就放心了。基金是个长期持有的东西，买这个最重要是和时间做朋友，我个人是长期持有者，基本买了就不动。”与小谢相反，彭强（化名）的投资策略则为“只进不出”。

很多人都知道，选择一只优秀的基金并做好长期持有的准备，能让基金投资更容易获得收益并减少投资中的焦虑，但是真的做到的人却寥寥无几。近日，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）发布2019年度全国公募基金投资者状况调查报告，报告显示，对于个人投资者而言，近七成投资者在亏损10%——50%时产生明显焦虑 ；仅有四分之一的投资者既设立了止损标准，又能严格按照止损标准进行执行；仅54%的个人投资者购买基金时会阅读招募说明书；54.6%的投资者持有单只基金的时间超过一年。

在私募排排网研究主管刘有华看来，造成上述现象的主要原因是投资者教育不到位，风险意识淡薄，对投资认知不足或者存在偏差等导致的非理性行为。其次，市场方面，市场良好的赚钱效应导致基民有盲目的跟风效应，把基金当成了股票来炒。

中基协起底基民“画像”

3月9日，中基协发布2019年度全国公募基金投资者状况调查报告，该报告涵盖我国公募基金投资者全样本客观基础数据及对个人投资者和机构投资者的抽样调查结果，是中基协第十三年通过调查来展现公募基金投资者“画像”。

记者梳理发现，对于个人投资者而言，部分基民存在易焦虑、不看招募说明书盲目买入、不设止损标准等现象。

具体来看，从出现焦虑的最低投资亏损比例来看，近七成投资者在亏损 10%——50% 时产生明显焦虑。根据调查问卷数据显示，89.3%的投资者表示投资亏损会导致焦虑， 其中亏损少于 10%时会焦虑的投资者占 6.5%，亏损 10%-30%会焦虑 的投资者占 32.2%，亏损 30％-50%会焦虑的投资者占 35.0%。亏损 50%以上才会焦虑的占 15.7%。

从止损情况来看，仅有四分之一的投资者既设立了止损标准，又能严格按照止损标准进行执行。 根据调查问卷数据显示，56.3%的投资者未设立止损，低于 2018 年的 40.5%和 2017 年的 43.5%；16.6%的基金个人投资者虽然设立止损，但未严格执行，这一比例在2018年为29.8%，在2017年为25.8%； 仅有 27.1%的投资者既设立了止损标准，又能严格按照止损标准执行， 与 2018 年的 29.7%相比下降3 个百分点，与 2017 年的 30.7%相比略有下降。

从持有单只基金的平均时间来看，54.6%的投资者持有单只基金的时间超过一年。根据调查问卷数据显示，45.4%的投资者持有单只基金的平均时间不超过一年。其中，持有期少于半年的占 11.4%，半年到一年的占 34.0%。平均持有期限 1-3 年的投资者占比为 34.7%，3-5 年和 5 年以上的投资者比例分别为 12.2%和 7.7%。2019 年度投资者基金持有期超过一年的比例比 2018 年略有上升。

从阅读招募说明书的情况来看，54%的个人投资者购买基金时会阅读招募说明书。根据调查问卷数据显示，52.9%的投资者在买基金前会阅读招募说明书，其中 9.5%的投资者会经常看并且仔细阅读，37.2%会阅读重 点内容，6.4%的投资者在销售人员的指导下阅读。 26.2%的投资者在购买基金前不会阅读招募说明书。其中 7.2%的 投资者因为看不懂而不读，19.0%的投资者因为内容太多、不知道看什么内容而不读。19.0%的投资者表示有时看招募说明书但不知道具体应该看什么内容。

而在购买基金时机方面，调查报告数据指出，有40.2%的基金个人投资者会在大盘下跌时购买基金，同比上升5.2个百分点。在选择产品方面，有28.4%的投资者表示会在自己发现某只基金表现非常好时购买基金。另有21.6%的投资者在看好市场行情时购买基金；9.8%的投资者会在他人强力推荐下购买基金。

投资者教育至关重要

“投资买基金是一个专业且耗时的事情。”互联网财富管理行业专家王永升在接受《华夏时报》记者采访时表示，大多数基民专业能力缺失也没有时间去研究挑选好基金，抄作业、跟平台推荐进行无脑投资买入成为普遍现象。

“19年3月买的基金，现在差不多净值都翻倍了，基金投资的误区不是不会止损，而且盲目止损和持有时间过短，最近一个月基金回撤20%，但如果拉长时间，坚持持有，相信基金经理的投资能力，长期投资基金的收益还是比其他金融理财产品的收益高。”基金证券分析师潘敏向记者表示。

优美利投资总经理贺金龙在接受记者采访时指出，由于很多投资者把市场看成一个赚钱可以信手拈来的地方，喜欢不考虑价值，不去研究招募说明书就去捡价格的便宜，而忽略了自己之前赚来的钱，其实很多时候是在顺应市场趋势赚钱。

“不设止损的逆势而为和喜欢抄底，也是由于入市后亏钱割肉的恐慌，却发现割肉后的恐慌后其实是反弹，久而久之，反复割肉，便开始不去设置止损的人性使然，而大多数投资者交易失败很大原因是由于交易逻辑混乱，缺乏严整的交易体系，最终在巨亏中无法经受时间成本和机会而离场。”对于仅四分之一的投资者既设立了止损标准，又能严格按照止损标准进行执行的现象，贺金龙向记者分析道。

刘有华认为，造成上述现象的主要原因是投资者教育不到位，风险意识淡薄，对投资认知不足或者存在偏差等导致的非理性行为。其次，市场方面，市场良好的赚钱效应导致基民有盲目的跟风效应，把基金当成了股票来炒。

谈及投资者教育存在的问题，贺金龙表示，近几日，由于大盘以及核心资产的下跌，不少新基民恐慌赎回，在去年基金大火的时候跟风入场，却对基金的风险认识不足，对金融市场和投资标的内在价值和涨跌的内在逻辑缺乏认识，盲目进场，遇到当前的回撤无法承受产生恐慌，对资产配置的理念等等缺乏认识，都是当代投资者教育不足的方面。

“对于基金公司而言，应该过多的宣传和揭示风险，而不是把收益放在最前面。历史收益只能作为参考。对于普通个人投资者而言，公募基金投资，尽量选择定投的方式参与，分散风险，并且选择适合自己风险偏好的产品。”刘有华分析称。

贺金龙认为，投资者教育至关重要。首先，基金经理应该对基金产品的风险进行揭示，让投资者意识到风险的存在。在此过程中切忌为了业绩去淡化风险，其次要多多就投资者关心的问题作出回应，从投资理念和投资专业知识上对投资者进行教育。

对于个人投资者，切忌盲目跟风热点板块和热点涨幅过高和持仓估值过高的基金产品，认识到投资是中长期的一生的过程，保住本金是第一要点。短期赚快钱的风险高的这类博弈应该根据合理的资产配置去分配，和时间与趋势做朋友，从而去实现个人投资者整体资产的复利式稳健增长。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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