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业务规模预期或达万亿 委外资金盯上主动权益类基金

作者:胡金华 喻莎

来源:华夏时报

发布时间:2020-10-28 17:17:53

摘要:10月28日,攀赢基金董事长姚杨接受《华夏时报》记者专访时表示,由于公募基金公司多年来在权益端建立起来的完善的投资研究体系,短期内仍将保持较为明显的比较优势,加之公募基金所享受的多项特殊政策优势,在中国资本市场发展整体向好的大背景下,权益类定制产品有望成为行业新的趋势。

业务规模预期或达万亿 委外资金盯上主动权益类基金

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 胡金华 见习记者 喻莎 上海报道

今年下半年,在赚钱效应的推动下,公募基金权益类产品日益受到机构投资者青睐,越来越多的机构委外资金将目光投向权益类基金产品。

往常以固收类产品为主打的机构委托定制化产品(下称“委外基金”)向主动权益类基金靠近,委外基金发行市场出现一种新趋势:从过去热衷于债券基金,到开始试水定制权益基金。

《华夏时报》记者注意到,近期,多家基金公司发行了面向机构的权益类公募产品,股票投资占比不低于60%。记者查阅资料发现,这类产品就是接受机构委托定制的公募主动权益类基金(下称“委外权益基金”)。业内人士表示,该类产品的发行呈上升趋势,主要是因为在利率走低的大环境下,权益类资产的性价比越来越高,机构委外资金正借道公募基金长期布局权益市场。

上述业内人预测,该业务规模预期或达万亿。10月28日,攀赢基金董事长姚杨接受《华夏时报》记者专访时表示,由于公募基金公司多年来在权益端建立起来的完善的投资研究体系,短期内仍将保持较为明显的比较优势,加之公募基金所享受的多项特殊政策优势,在中国资本市场发展整体向好的大背景下,权益类定制产品有望成为行业新的趋势。

委外资金定制权益基金潮起

10月13日,景顺长城泰保三个月定期开放混合型发起式证券投资基金开始发售。公告显示,该基金募集期为10月13日至2021年1月12日。封闭期内,该基金股票投资占基金资产的比例范围为60%—100%。

值得注意的是,该产品在基金合同里明确表示“单一投资者持有的基金份额或者构成一致行动人的多个投资者持有的基金份额可达到或者超过50%,本基金不向个人投资者公开销售。”很显然,这是一只委外基金,但是打破了以往机构只定制债基的传统,这是一只委外权益基金。

上述基金并非孤例,早在今年6月份,这一创新型产品就已出现。6月1日,山西证券裕盛一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金发行,开放期内每个交易日日终,股票资产投资比例为基金资产的0%-95%,封闭期内每个交易日日终,股票资产投资比例为基金资产的0%-100%。在“不向个人投资者公开销售”的情况下,最终成立规模3000万元,有效认购总户数2户。

据本报记者统计,除上述两只基金外,今年以来成立的这类委外权益基金还有7只:东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式、嘉实价值发现三个月定期开放混合型发起式、中欧优势成长三个月定期开放混合型发起式、国联安新蓝筹红利一年定期开放混合型发起式、国投瑞银港股通6个月定期开放股票型发起式、中邮价值优选一年定期开放灵活配置混合型发起式、太平智选一年定期开放股票型发起式。

从成立时间看,这8只基金在6月成立1只、8月成立3只、9月成立4只,呈现上升趋势。对此,资深基金研究专家王群航认为,委外权益基金,具有较多的优势,在前几年曾有过零星出现,也就一两只,故不值得关注。但在今年,数量开始增多,尤其是在8、9月份,就必须进入视线范围了。

委外权益基金发展前景可观

委外基金,从过去集中于固收产品,到近年来开始逐步试水权益产品,这种变化的背后原因可能有哪些?姚杨向本报记者指出,可能有两方面的原因:

第一, 资本市场客观走势背景的变化。自2015年的一波牛市后,近年来二级资本市场基本没有较为持续可观的行情,除了2019年年初的短期上涨后,市场总体在一定的中低位徘徊,赚钱效应和市场热度都不显著。2020年二季度开始,资本市场出现了一波整体较好的涨势,以主动型公募基金为代表的资管产品获得了较为可观的超额收益,从而带来了良好的赚钱效应,吸引了包括自然人投资者和机构投资者的青睐。

第二, 机构投资者本身结构的变化。2019年作为银行理财子公司筹建的元年,2020年基本上各家率先成立的银行理财子公司纷纷开始落地布局自身的资管业务。由于资管新规的严格要求,银行理财子公司新发行的产品需要以净值化、标准化等形式进行运作,且对于嵌套层数有非常严格的限制。在这一背景下,公募基金特别是公募基金中权益类的投资研究优势进一步凸显,而且公募标的不受“两层嵌套”的限制,也进一步促使了越来越多的机构投资者开始逐步试水主动权益基金。

在委外基金方面,公募基金将如何发挥自身优势?诺德基金认为,公募基金最大的优势在于权益类主动管理能力相对较强,在权益委外业务上,基金公司应根据自身特色,结合机构资金的实际需求,制定与之相符的投资策略及产品设计,在投资过程中保持风格稳定,为客户提供长期资产配置工具。

委外资金开始进入主动权益类基金,这一新趋势意味着什么?王群航认为,委外资金开始进入主动权益类基金,是一个非常重要的公募基金行业发展新动向。如果做起来,又将是万亿级的规模,会对公募基金的行业发展格局产生重大影响。

“这个影响不仅仅是规模,更体现在基金公司的收入方面。这是中国资产管理行业全面实行净值化运作之后给公募基金带来的新机遇,毕竟公募基金是最早全面实行净值化的。”王群航解释道。

姚杨向本报记者表示,机构委外资金开始进入主动权益基金,这一新趋势将为权益公募基金带来极为可观的增量,也间接为资本市场带来了较为稳定、成熟、理性的长期资金。这无疑对于公募基金行业的发展乃至整个资本市场的发展都是非常有益的补充和帮助。

“综合来看,由于公募基金公司多年来在权益端建立起来的完善的投资研究体系,短期内仍将保持较为明显的比较优势,加之公募基金所享受的多项特殊政策优势,在中国资本市场发展整体向好的大背景下,权益类定制产品有望成为行业新的趋势。毫无疑问也将为基金行业带来可观的增量资金,极有可能重塑乃至颠覆行业原有的非货产品特别是最显功力的权益产品的规模及排名。”姚杨进一步向记者解释道。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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