遭大股东套现24亿元， “比亚茅”不香了？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘凯 翟亚男 北京报道

今年上半年，新能源汽车利好不断。上半年新能源汽车的销量持续超出预期，这也使得资本更加关注新能源产业。不过，在资本大举进军新能源市场的之时，车企市值一哥比亚迪（002594.SZ）却遭资金大幅减持，这一操作引起了不少投资者的关注，难道被称为“汽车业茅台”的比亚迪不香了？

遭大股东减持 比亚迪市值蒸发千亿

根据港交所信息显示，价值投资派代表人物李录旗下的喜马拉雅资本连续两日减持比亚迪H股，共计1077.15万股，套现约24.4亿港元，约合人民币20.32亿元。其中，7月8日，喜马拉雅资本减持比亚迪H股714.4万股，每股均价227.6229港元，套现逾16.26亿港元，持股比重由7.03%降至6.35%；7月9日，喜马拉雅资本再度以224.18港元均价卖出363万股比亚迪H股，再次套现8.13亿港元，持股比例从6.35%下降至6%。

李录可以说是比亚迪的“骨灰级”投资者，其持股近20年。早在2002年比亚迪在香港招股时，李录就重金买入；2008年在李录的引荐下，巴菲特的伯克希尔公司买入比亚迪股票，同时李录也再度加仓，成为继伯克希尔后比亚迪第二大H股股东。此后，李录在2009年，2014年，2015年，2016年分别增持了比亚迪330.7万股，189.35万股，697.3万股，1100.95万股。而此次也是李录首次减持比亚迪股份。

除李录以外，5月28日晚间，比亚迪发布公告称，公司持股3.31%董事夏佐全拟减持不超过1200万股A股，占其所持公司A股总股数的比例不超过12.69%。7月6日-7月9日期间，夏佐全4次减持比亚迪A股，合计减持约954.8万股，套现24.02亿元人民币。

对此，招银国际证券有限公司研究部经理白毅阳表示：“除了李录的喜马拉雅资本，比亚迪董监高夏佐全、吕向阳、李珂等今年都有减持；基金减持一般是获利离场，而高管一般是出于个人原因或者是对后面股价走势的预判进行减持。”

由于遭到大股东减持，比亚迪在二级市场的表现开始下滑。7月20日，比亚迪收盘股价从7月12日的266.48元/股下跌至227.5元/股，跌幅为14.63%；股价持续下跌导致比亚迪的市值蒸发近1000亿。对于股价的下跌，白毅阳表示：“从股价来说，我们认为比亚迪仍有上升空间，一是伴随着功率型刀片电池产能爬坡，下半年DM-i交付量将大幅度增加；二是比亚迪半导体有望下半年登陆创业板，车规级半导体迎来国产替代机遇；三是动力电池逐步打开外供，增厚利润同时带动电池业务估值抬升。因此，我们认为比亚迪股价从中长期来看仍有抬升的空间。”

未来依旧可期

虽然近期新能源板块出现连续调整，但新能源汽车的市场还在不断增长，从宏观环境来看，到2030年，我国新能源汽车的市场占比将达到70%，这无疑是一大利好。对此，华夏基金投资研究部总监郑泽鸿表示：“新能源板块是一个长期向上的赛道，行业天花板很高。尤其是新能源，处于渗透率快速提高的阶段。根据7月9日中国汽车工业协会发布的数据，6月份国内新能源汽车产量的渗透率达到了12.76%，创历史新高，新能源车的盈利也超预期。毋庸置疑，这是一个非常值得投资的赛道。”

在新能源汽车领域中，比亚迪依旧是具有潜力的投资选择之一。一方面，是其在电子业务的发展。根据知名市场调研机构 TrendForce 集邦咨询旗下半导体研究处数据显示，预计2021年全球智能手机生产总量将成长至13.6亿，增长率达到9 %，市场渗透率也会提升至37%。目前，华为、苹果、三星、小米等国内外知名品牌都与比亚迪有合作。据媒体统计，全球每10部手机中，就有2部是由比亚迪代加工生产。

另一方面，比亚迪拥有强大的技术优势。7月16日，在投资者关系活动上，比亚迪方面表示，目前该公司全系纯电动车都已换装刀片电池。在刀片电池发布之初，王传福曾表示，刀片电池结合比亚迪全产业链优势，克服了传统电池能量密度低的问题，它将改变新能源汽车行业对三元锂电池的依赖。

而随着比亚迪刀片电池名气的越来越大，更多的汽车客户开始选择比亚迪的刀片电池。7月14日，长春市政府、中国一汽集团、比亚迪共同签署了新能源动力电池项目投资合作协议。这是在比亚迪的动力电池业务开始对外开放之后，其电池项目第一次来到长春。

根据比亚迪发布的最新产销快报显示，6月比亚迪新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为2.777GWh，今年上半年累计装机总量约为12.707GWh。此外，随着六氟磷酸锂高景气度的持续演绎，比亚迪近期与多家公司签订长期合作协议，采购近1万吨六氟磷酸锂。由此来看，无论是比亚迪的外供大超预期，还是储能业务的突然爆发，都预示着比亚迪的电池业务将迎来一波暴涨。

销量方面，今年1-6月，比亚迪新能源汽车月度销量分别为20178辆、10355辆、24218辆、25662辆、32800辆、41366辆，呈逐月递增的态势。对此，华创证券认为，全球电动化步伐加快，比亚迪作为国内电动车企龙头成长加速。短期，汉和DM-i平台有望成为销量增长支柱，新一代纯电平台及高端品牌将开启智能电动新篇章。中长期，电池、半导体的外供持续突破，有望成为全球电动技术综合供应商。

可以看出，比亚迪拥有着行业领先的生产技术，也是新能源领域的头部企业，实力不可小觑。而对于此次李录减持，有机构认为，短期内新能源板块或将进行调整，但这并不是坏事，就新能源汽车发展而言，景气度比估值更为重要。

编辑：于建平  主编：王大勇

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