前有“魏则西事件”后有“钱教授事件”，业绩三年断崖式下跌的这家上市公司如何调整战略？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 邸凌月 深圳报道

一夜之间，被举报“性骚扰”的上海财经大学副教授钱逢胜兼任独董的5家上市公司，紧急发布辞任公告，东富龙（300171.SZ)就是其中一家。

“钱逢胜之前在业内确实很有名，所以公司才会聘用他。“东富龙一位内部人士这样告诉《华夏时报》记者。

《华夏时报》记者注意到，东富龙2011年上市，但从2016年起，业绩连续三年断崖式下跌。

此外，东富龙高度依赖政府补贴和理财产品，以2019年前三季度为例，公司计入当期损益的政府补贴为0.19亿元，银行理财收益0.26亿元，两项非经常性损益之和达到0.45亿元，占到净利润的75.98%。

七成业绩靠补贴、理财来凑

东富龙成立于1993年12月，是一家为全球制药企业提供制药工艺、核心装备、系统工程整体解决方案的综合化制药装备服务商，2011年2月1日登陆深交所。

三季报显示，2019年前三季度，东富龙实现营业收入14.7亿元，同比增加8.39%；归母净利润为0.61亿元，同比下降7.77%；扣非后归母净利润为0.25亿元，同比降幅达到12.66%。

值得注意的是，2019年前三季度，东富龙计入当期损益的政府补贴为0.19亿元，银行理财收益0.26亿元，两项非经常性损益占到净利润的75.98%。

事实上，东富龙增收不增利的情况早已显现。2019年上半年，东富龙营业收入为9.26亿元，同比小幅增长0.95%；归母净利润为0.38亿元，同比下滑10.98%；扣非后归母净利润为0.14亿元，同比降幅达48.64%。在非主营业务分析中，东富龙的投资收益为0.21亿元，占利润总额的42.95%，公司称主要系理财利息收入及长期股权投资损益共同形成。

拉长时间来看，2016年-2018年，东富龙分别实现营业收入13.28亿元、17.25亿元和19.17亿元，分别同比变动-14.64%、29.9%、11.13%。营收上蹿下跳的同时，东富龙归母净利润却一直在走下坡路，同期分别为2.35亿元、1.23亿元、0.7亿元，分别同比变动-39.35%、-47.51%、-42.76%；扣非后归母净利润分别为1.93亿元、0.82亿元和0.23亿元，三年依次下滑46.77%、57.71%、71.28%。

而在2016年-2018年期间，东富龙计入当期损益的政府补贴以及银行理财收益两项之和逐年走高，占净利润比从19.87%跃升至68.69%。

东富龙上述内部人士告诉《华夏时报》记者，公司董事长是技术出身，比较谨慎，不会轻易做并购决定，所以将闲置资金用于购买理财产品。

“一家企业的盈利不能单靠外生的并购，而是内生的、实实在在的、通过技术进步来获取盈利增长点，这是与社会发展方向一致的。”北京宝瑞兴投资有限公司投资总监谭宇力对《华夏时报》记者表示。

新版GMP红利期结束

《华夏时报》记者注意到，东富龙上市以来，除了2016年营收下降，其余7个年度营收均在增长，归母净利润则是一路上升，但从2016年起断崖式下滑，究竟发生了什么？

2016年年报中，东富龙表示，制药工业增速放缓，同时随着制药行业新版GMP认证高峰结束，制药工业的需求将有所回落，制药装备行业进入产能调整、智能化升级的新阶段。制药装备行业产品同质化严重，竞争进入白热化阶段。

从事第三方审核的业内人士高博向《华夏时报》记者解释称，GMP是一套适用于制药、食品等行业的强制性标准，要求企业从原料、人员、设施设备、生产过程、包装运输、质量控制等方面按国家有关法规达到卫生质量要求，形成一套可操作的作业规范帮助企业及时发现生产过程中存在的问题，加以改善。

“医疗领域，在综合考量了‘魏则西事件’所引发的对于免疫细胞临床应用的国家政策趋严化和市场预期保守化，以及报告期内国际行业前沿技术及产品研发进入瓶颈期，并因临床医疗技术的特殊性风险等复杂因素，公司重新调整精准医疗领域的布局和规划。未来将以上海溥生为平台，就免疫细胞相关细分领域开展实验室研究，并利用上海伯豪在基因诊断和科研服务等领域进行有关精准医疗方向的资源整合。”多重压力下，东富龙做了战略调整。

上述东富龙内部人士还表示，因为新版GMP认证高峰结束，公司面临着不小的挑战，同时，公司处于上海，近几年人工成本上涨过快，各种费用支出较多。

此外，2016年1月，东富龙全资子公司上海瑞派使用自有资金3500万元收购并增资上海涵欧制药设备有限公司，持股70%；2015年12月，公司全资子公司上海东富龙医疗科技产业发展有限公司（下称“东富龙医疗”）注册成立重庆精准医疗产业技术研究院有限公司，持股比例100%，于2016年2月完成出资5000万元。

巧的是，收购、新设立公司的次年，两家子公司的净利润立即由正转负。2016年财报显示，主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的12家公司中，仅有上文提及的上海瑞派、东富龙医疗两家亏损，净利润分别为-2276.34万元、-194.54万元。而在2015年，上海瑞派、东富龙医疗净利润均为正数，分别为10.8万元、156.82万元。

资料显示，上海瑞派主要生产销售食品机械、制药机械等，东富龙医疗从事医疗科技领域内的技术开发，医疗器械的研发销售，对医疗健康行业的投资。

编辑：严晖 主编：陈锋

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