大商所：加快推出铁矿石、焦煤、焦炭期权上市 推进双焦滚动交割制度落地

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

8月22日，由大连商品交易所（下称“大商所”）、中国煤炭工业协会、中国炼焦行业协会联合主办的“2019中国煤焦产业大会”在深圳举行。大商所总经理王凤海在致辞中表示，下一步大商所将继续扎实做好一线监管，加快推进焦煤、焦炭滚动交割制度落地，研究调整焦炭合约质量标准，持续提升市场运行质量，不断巩固多元开放发展成果。

与此同时，加快推进废钢、气煤期货和铁矿石、焦煤、焦炭期权上市，进一步丰富避险产品和工具体系，不断充实多元开放市场内涵。此外，深化场外市场建设，上线基差交易平台，深入实施企业风险管理计划，推广商品互换、商品指数、基差贸易应用，推动大商所市场价格发现和风险管理功能更好融入产业体系，不断提升大商所期货价格影响力和服务实体经济能力。

据大商所公布数据显示，焦煤焦炭期货市场流动性较为充足，参与者结构不断优化。今年1—7月份，大商所焦煤焦炭期货实现成交量4927万手、成交额8.3万亿元、日均持仓31万手，机构客户持仓占比达到37%、较去年同期提高2个百分点，单位客户数量达到6400家。

在今年上半年全球能源期货成交量排名中，大商所焦炭、焦煤期货分列第9和第17位。近年来，焦煤、焦炭、铁矿石期现货价格相关性稳步提升，基于大商所价格的基差定价模式在钢铁、煤炭现货贸易中逐步应用。越来越多的企业通过参与期货市场管理价格波动风险，期货功能发挥充分。

钢之家高级分析师杜洪峰对《华夏时报》记者表示，从焦炭期货参与的客户结构来看，可以看出持仓的集中程度，机构客户的持仓占比达37%，从2015年到现在一直保持稳定。与此同时，法人客户的成交量占总成交量的20%，一直较为稳定，这也是这个市场发展运行平稳主要特征。

此外，大连商品交易所资深专家陈伟对《华夏时报》记者表示，2011、2013年，大商所先后上市了焦炭和焦煤期货。煤焦品种上市时间较长，现货市场变化较大，从品质结构、供需结构到贸易流向均发生了变化。为贴近现货市场，大商所将进一步优化完善相关合约制度。

在交割方面，焦煤、焦炭期货的主力交割地逐渐随着现货贸易流向变化而转移。具体来看，焦煤期货1907合约共交割40800手，折合现货244.8万吨，总交割金额22.28亿元。2017年以来，天津港交割量占比萎缩至6%，交割逐渐向唐山地区倾斜，主要交割地包括京唐港、曹妃甸港等。同时，焦炭期货交割25730手，折合现货257.3万吨，总交割金额39.42亿元。2017年以来，焦炭交割逐渐从天津港向日照港、青岛港转移，天津港交割占比下降至33%，而日照港、青岛港交割占比上升至22%、17%。

据悉，所谓焦煤、焦炭滚动交割，也就是在交割月第一个交易日至最后交易日的前一交易日期间，由持有标准仓单和交割月单向卖持仓的卖方客户主动提出，并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割。焦煤、焦炭的滚动交割适用滚动交割结算价、交割申请与配对等一般规定和做法，不对现有的滚动交割制度本身进行任何改变和调整。

杜洪峰表示，实施滚动交割可促进仓单流转，扩充交割货源，将有效缓解焦炭、焦煤期货的交割压力，解决交割月面临的库容紧张、运输困难、货源紧张等问题。买方在提前接到仓单后可随之出售，使仓单再次进入交割环节，实现仓单流转。而卖方在进入交割月后每日均可申请滚动交割，可持续备货并提前回收货款，总体降低全市场交割成本。

此外，近年来焦炭现货流向的改变，使期货基准价格随之变化，新晋港口集散地也可能出现库容紧张等问题。为此，大商所已针对焦炭现货市场的贸易流向进行全面摸底调研，对焦炭期货交割区域、现货交割基准地、非基准地厂库升贴水进行论证研究，未来将根据现货实际情况调整焦炭基准交割地和地点升贴水，以顺应焦炭贸易流向变化，满足实体企业参与期货的需求。

编辑：刘春燕 主编：陈锋

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