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小型公募困局?东吴基金两产品亏了10年 权益类投资“掉队”

作者:邸凌月 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2019-07-17 20:06:19

摘要:近日,信威集团复牌,而东吴基金正是踩雷信威集团的大户,尤其是旗下五只债基均重仓“16信威01”。值得一提的是,这五只债基均由杨庆定这位博士基金经理于2016年上半年接手。

小型公募困局?东吴基金两产品亏了10年 权益类投资“掉队”

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 邸凌月 陈锋 深圳、北京报道

近日,信威集团复牌,而东吴基金正是踩雷信威集团的大户,尤其是旗下五只债基均重仓“16信威01”。值得一提的是,这五只债基均由杨庆定这位博士基金经理于2016年上半年接手。

此外,东吴基金旗下还有两只亏损了十年的基金,分别为东吴行业轮动、东吴价值成长。仔细观察,这两只基金一直以来均在频繁调仓。也有接近东吴基金的人士称,东吴价值成长的基金经理更激进一点。

东吴基金究竟是一家什么样的基金公司?

公开资料显示,东吴基金成立于2004年9月,之后规模起起伏伏,但一直位于中游靠后的位置。截至2019年7月15日,公司管理的资产总规模为172.65亿元,剔除货币基金后规模为82.12亿元,在135家基金公司中排名第79名,是一家典型的小型基金公司。

博士基金经理旗下5只债基“精准”踩雷

因为信威集团,近50家基金公司踩雷,值得注意的是,东吴基金是唯一一家遭到股债双杀重创的基金公司。

信威集团于2019年7月12日复牌,在近1000天的漫长等待中,东吴中证新兴产业2018年年报显示,截至2018年末,该基金持有信威集团7.88万股,公允价值为78.91万元,占基金资产净值比为1.12%。此外,东吴基金表示,自2019年2月26日起,对信威集团按照6.28元/股进行估值,由此交易性金融资产账面价值较2018年末账面价值减少29.45万元。2019年一季报显示,按此估值后,信威集团公允价值为49.46万元。新华基金早在2019年2月14日公告表示,对信威集团按照5.76元/股进行估值,需经历18个跌停板。

资料显示,东吴中证新兴产业成立于2011年2月1日,随着信威集团复牌后连日跌停,截至2019年7月15日,该基金近1年回报为-7.06%,同期同类排名464/549,近3年回报为-11.98%,同期同类排名227/357,而成立以来回报率仅为1.4%。

而因为重仓“16信威01”,东吴鼎利、东吴鼎元双债A、东吴鼎元双债C、东吴优信稳健A、东吴优信稳健C这五只债基也难以翻身。截至2019年7月15日,上述基金近1年收益率分别为-8.55%、-8.83%、-9.31%、-10.12%、-10.45%,均位于同类基金收益排名倒数位置;而从近3年的收益率来看,亦位居末位。

2019年一季报显示,东吴鼎利、东吴优信稳健债券、东吴鼎元持有“16信威01”的公允价值占基金资产净值比例分别为37.89%、11.67%、41.07%。其中,东吴优信稳健债券和东吴鼎元在一季度报中发布清盘预警公告,并已上报证监会。公司称,正在完善相关应对方案。

《华夏时报》记者注意到,上述五只债基的负责人中均有一位名叫杨庆定的基金经理,其2016年上半年开始接手这五只产品。

资料显示,杨庆定2006年取得上海交通大学管理学博士学位,曾任职于大公国际资信评估、上海证券、东吴基金、太平资管,2013年4月再次加入东吴基金,担任公司固定收益部副总经理。

一位固收基金经理向《华夏时报》记者透露,债券就是根据估值来的,因此评估机构的估值对债券影响很大,现有的债券评级体系为中债估值、中证估值,两者存在差异。

十年仍在亏损的老基金

值得关注的是,东吴基金还有两只成立超过十年却还在亏损的基金,令投资者苦不堪言。

《华夏时报》记者注意到,东吴基金共有6只成立超过10年的老基金,其中东吴行业轮动、东吴价值成长近10年回报率分别为-37.77%、-22.43%,均位居行业倒数。这意味着,基民买了十年还在亏钱,同时份额也在逐年缩水。

其中,东吴行业轮动成立于2008年4月23日,是一只混合型基金,称“通过对行业轮动规律的把握,侧重投资于预期收益较高的行业,并重点投资具有成长优势、估值优势和竞争优势的上市公司股票,追求超额收益。”

然而,在这种操作思路下,截至2019年7月15日,该基金近1年、近3年、近5年回报率分别为-9.06%、-27.7%、18.89%,同期同类排名为587/641、480/501、395/439。不难看出,这只基金一直都没有“优秀”的基因,屡屡挫败。公开资料显示,东吴行业轮动共经历4任基金经理,分别为庞良永、任壮、刘元海以及2015年5月29日接手的王立立。

业绩不佳就更换基金经理?据统计,2018年,东吴基金发布的关于基金经理免任或解聘的公告多达17例。但基金经理的频繁调动不仅没能让基金“峰回路转”,反而某种程度上令相关基金的规模愈发迷你。

上述接近东吴基金的人士告诉《华夏时报》记者,(东吴)行业轮动最开始发行是股票型基金,后来因股票投资比例变化而自动变为低风险的混合型基金,现在投资人少了很多。

其还补充道,王立立是位经验丰富的基金经理,现在确实是在调仓,最新重仓医疗类居多。

另外一只东吴价值成长成立于2006年12月15日,截至2019年7月15日,该基金近1年、近3年、近5年回报率分别为-12.26%、-36.55%、-27.89%,同期同类排名为618/641、493/501、439/439,整体业绩更逊于东吴行业轮动。

“这只基金现在由戴斌负责,他是投研团队的负责人,比王立立更有经验,但两位的性格不同,戴斌比王立立更激进一点。”上述接近东吴基金的人士表示。

非货基规模不足百亿 股票型基金仅剩2只

公开资料显示,东吴基金成立于2004年9月,目前股东为东吴证券、海澜集团,二者分别持股70%、30%。

截至2019年7月15日,东吴基金旗下共有29只基金,总规模为172.65亿元,剔除货币基金后规模为82.12亿元,在135家基金公司中排名第79名。

事实上,东吴基金的规模经历了几轮起起伏伏。2010年末,东吴基金规模首次触及百亿元规模,为126.03亿元。其中,权益类产品规模为117.33亿元,为历史最高值。

在维持了三年百亿元规模后,2013年末,东吴基金规模缩水至85.59亿元,其中股票型基金规模降至个位数,为9.5亿元。随后的两年,总规模均停留在两位数,更有权益类产品规模连续下滑,截至2015年末,权益类产品规模合计不足50亿元,与此同时,东吴基金货币基金开始崛起,首次突破30亿元。

之后,靠着货币基金,东吴基金一度站上200亿规模,2017年末,货基规模为213.27亿元,当年总规模为266.41亿元,次年再次出现拐点,走向下坡路。

值得一提的是,纵观东吴基金的发展过程,股票型基金规模常年维持在个位数,2016年末甚至仅1.25亿元,混合型基金规模从2011年起就一直在缩水,固收类产品也乏善可陈。

“公司现在旗下除了东吴双三角A、C是投资港股的股票型基金,就没有别的股票型基金了,公司基金整体风险在降低。”上述接近东吴基金的人士对《华夏时报》记者如是确认。

另一方面,跟东吴基金同年成立的上投摩根、光大保德信资产规模早已远超东吴基金。据Wind资讯显示,截至2019年7月15日,上述两家公司的资产规模分别为1256.66亿元、900.2亿元,剔除货币基金后规模分别为441.44亿元、384.33亿元。

“权益类基金对我们来说很重要,单是管理费都比固收类高很多。进一步来说,我们都是尽可能做到平衡股票型和混合型产品,而且,越是大公司越是会综合发展。”某中型公募基金内部人告诉《华夏时报》记者。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


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