粤港澳大湾区企业密集“闯关”科创， 科技成色几何？

实习记者 田付 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 杨仕省 深圳报道

作为高新企业进入资本市场的试验田，科创板提出来便备受关注。中小企业是科技创新的重要主体，粤港澳大湾区九市新三板公司近1500家，超过全国新三板公司总数的14%，是中小创新企业最为活跃的地区。那么港澳大湾区遇上科创板会擦出什么火花？大湾区“闯关”科创板的企业有怎样的表现？

《华夏时报》记者近日梳理发现，自3月28日开始受理第一批企业以来，截至4月12日，短短15天之内，上交所已受理了72家企业；其中，注册地位于广东省内的共有10家。

华南一位分析人士指出，科创板企业大多存在产品结构过于单一、持续盈利前景存疑等问题，这类状况同样普遍存在于粤港澳大湾区的企业中。不过，科创板对企业的选择侧重强调成长性，和盈利预期相比，科技含量更为重要。

大湾区内深圳企业数量胜出

广东省内的科创板申报企业中，按照注册地分布，深圳有6家、广州2家、惠州、梅州各1家，其中不乏从中小板转战科创板的企业；按照行业分布，集中在医药制造、专用设备制造、计算机电子及通讯设备制造三个领域。

上交所资料显示，目前粤港澳大湾区内有6家企业“已问询”，分别是深圳传音控股股份有限公司、深圳微芯生物科技股份有限公司、广东利元亨智能装备股份有限公司、深圳光峰科技股份有限公司、深圳贝斯达医疗股份有限公司和深圳市创鑫激光股份有限公司。

此外，包括广东华特气体股份有限公司、广州方邦电子股份有限公司、深圳市杰普特光电股份有限公司和广东紫晶信息存储技术股份有限公司共4家企业进入“已受理”阶段。

微芯生物增长迅猛 过半利润曾来自政府补贴

深圳微芯生物科技股份有限公司（下称“微芯生物”）是一家由资深留美归国团队创立的原创新药公司。其自主研发的抗肿瘤原创新药已经上市，并进入医保目录，近年来业绩实现快速增长。数据显示，其2016-2018年营业收入分别为0.8亿元、1.1亿元、1.5亿元，最近3年的营收复合增长率超过30%，同期净利润从540万元增至3127万元。

值得注意的是，微芯生物主营抗肿瘤药物的医药企业很容易受政府政策左右。微芯生物的利润中，政府补助比例非常高，2017年一度达到公司利润的54%，2018年降至36%。

此外，医保目录的制定、医保支付标准、医疗机构的付款政策等，都将直接影响公司经营情况。该公司应收账款从2016年的2.7%增加到2018年19.5%，主要因为微芯生物的新药进入医保目录后，客户中的医疗机构增加导致。

在公司利润分配中，科研投入占比为全国科创板企业第一，近3年研发投入占同期营收比均在60%上下，其他粤港澳大湾区的科创板企业多在10%上下。

“非洲之王”面临激烈竞争 保排名压力巨大

深圳传音控股股份有限公司（下称“传音控股”）2016年营收116亿元，到2018年增至226亿元，几乎翻了一番。这种迅速发展得益于对海外手机市场的敏锐判断，以及非洲和部分亚洲国家智能手机的低普及率。

根据IDC统计数据，该公司在非洲市场占有率高达48.7%，排名第一，人称“非洲之王”。近3年在非洲的主营业务占比高达77%以上。自主研发技术也主要服务于黑人群体，比如黑人肤色摄像技术、暗处人脸识别技术等。

在全球市场上，传音控股尽管排名第四，但是仍处于第二梯队厂商的厮杀中。根据IDC数据，三星、苹果和华为占据2018年全球手机品牌厂商全品类的全球占有率前三位，占比分别为17%、11%、10%。传音控股排名第四，占7%，与前三家有明显的差距。位居第五至第七的小米、OPPO、vivo在传音控股之后紧追不舍，并且市场份额差距很小，仅为千分之几。而在2017年，传音控股还排在OPPO之后。

截至目前，传音控股下属88家公司的1万多名员工中，销售和售后人员占到35%，是研发人员的3.5倍。传音控股虽然积极拓展亚洲各发展中国家的市场，并且在印度成为市场占有率第四的手机品牌，但仅为4.7%，远远低于其非洲市场份额。

利元亨创新乏力 “夫妻店”特征明显

在广东省的9家科创板企业中，广东利元亨智能装备股份有限公司（下称“利元亨”）的董事长周俊雄不主管技术，算是入选科创板企业中少数的例外，核心技术团队由董事、副总经理周俊杰领导。

这家位于惠州的企业主营产品为锂电池制造设备，72.8%的营收来源于此。创立之初，由周俊雄、其堂弟周俊杰、妻子卢家红三人占全部股份。经过多次增资和股权转让，周俊雄、周俊杰、卢家红通过利元亨投资等公司直接和间接占股比例分别下降为38.85%、32.69%、3.93%，但三人总共占比仍旧超过75%。利元亨智能装备如果能按照预期成功发行，周家三人实际控制总股本也将超过50%。这个家族痕迹明显的广东企业，在2018年6月29日才改为股份制公司，此前没有设董事会，仅设周俊雄一个执行董事。同期也没有设监事会，仅设卢家红监事一人。可谓典型的“夫妻店”，这一模式在珠三角传统企业中比较常见。

此外，从业务上看，利元亨的毛利率并没有显示出科技创新的优势。2017年才从30%提升到41%，刚刚达到同业平均水平，2018年仍旧没有提高。但是，研发投入为同期营收占比13%，研发人员占比34.5%，都明显高于大多数创新板企业。只是较大的研发投入和庞大的研发队伍尚没有为公司带来超额利润。

根据招股书显示，利元亨此次募资将主要用于厂房建设装修、设备购置等，没有开发新产品、提高技术水平等计划。

方邦电子毛利率超70% 松禾、小米均入股

广州方邦电子股份有限公司（下称“方邦电子”）在招股书中自称是高端电子材料及解决方案供应商，其2016-2018年营业收入为1.9亿元、2.2亿元、2.7亿元，净利润从0.83亿元增长到1.42亿元。

据了解，方邦电子在2012年开发出有自主知识产权的电磁屏蔽膜，打破了日本企业在我国行业内的技术垄断，已经应用在三星、华为、OPPO、vivo、小米等手机品牌，近3年毛利率均在70%以上。但是，较高的利润率也导致公司过分依赖单一的产品，近3年营业收入的98%以上来自电磁屏蔽膜的销售。

电磁屏蔽膜是FPC（柔性印制线路板）的一种重要原材料，用来抑制FPC中的电磁干扰。FPC主要应用在消费电子、汽车电子、通讯设备三大领域，属于国家战略型新兴产业，也让其获得资本市场的认可，方邦电子的前十大股东中，出现松禾创投、小米基金的身影。

此次方邦电子计划募资10亿元，其中约60%用于挠性覆铜板生产基地的建设，20%用于研发中心的建设，这一计划的实施，或利于转变公司过分依赖电磁屏蔽膜单一产品的现状。

责任编辑：秦岭 主编：公培佳

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