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三驾马车疲弱GDP承压 下半年出口不确定性增大

作者:张智

来源:华夏时报

发布时间:2018-7-13 22:15:42

摘要:在此之前,我国经济增长率已经连续11个季度稳定在6.7%-6.9%的区间。多位分析师对《华夏时报》记者表示,今年二季度,经济还将维持在6.7%左右,上半年将在6.7%-6.8%间高位徘徊。

三驾马车疲弱GDP承压 下半年出口不确定性增大

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 张智 北京报道

中国经济上半年的“成绩单”即将出炉。

在此之前,我国经济增长率已经连续11个季度稳定在6.7%-6.9%的区间。多位分析师对《华夏时报》记者表示,今年二季度,经济还将维持在6.7%左右,上半年将在6.7%-6.8%间高位徘徊。

“一个亮点是,我国民间投资摆脱了2016年、2017年相对低迷的态势,前5个月增长8.1%,比固定资产投资增速要高2个百分点,充分显示了市场的信心和经济增长内生动力。此外,工业内部高技术产业、装备制造业等高新产业的增加值和投资保持较快增长,其中工业机器人增长了85.8%,这也反映了产业端、供给端的一些变化。”国务院发展研究中心的副主任王一鸣告诉《华夏时报》记者。

不过,在华泰证券首席经济学家李超看来,上半年经济增长中,房地产贡献很大,这需要引起关注。

交通银行首席经济学家连平也警告,今年上半年,三驾马车疲软,投资和消费等内需增速均创下新低,显示内需增长放缓;中美两国贸易冲突的升级,使得上半年中美贸易增速下降明显,这给下半年出口带来较大不确定性。预计2018年下半年中国经济增速略有放缓,全年增速可能维持在6.7%左右。

有利好也有隐患

先行数据显示,今年6月,CPI走势平稳,同比上涨1.9%,涨幅略有扩大,仍保持温和的通胀水平,为政策调控提供了良好的环境;但PPI和CPI之间剪刀差现象扩大,表明工业产品价格向消费端传导不畅。PPI上升主要是生产资料类工业产品价格上涨,而与消费更为密切的生活资料类价格涨幅并不大。

“今年上半年延续了去年以来的平稳态势,而且在一些方面还在发生积极的变化。”中国人民大学经济学院副院长陈彦斌指出。

随着去产能、去库存、减税降费的落实,供需关系在继续改善。服务业保持了比较强劲的增长;工业内部高技术产业、装备制造业增长较快;企业的盈利继续改善,规范企业利润前4个月增长了15%;金融风险防控取得了初步的成效,在加强金融监管、规范地方政府负债和企业效益回升的综合作用下,非金融企业部门的资产负债率有所下降。

一个亮点是,民间投资和制造业投资增速在回升。民间投资摆脱了2016年、2017年相对低迷的态势,前5个月增长8.1%,比固定资产投资增速要高2个百分点。民间投资回升很重要的一方面是制造业,所以民间投资回升在一定程度上也带动了制造业的投资增长。同时,就业形势整体向好,物价水平总体稳定。

不过,有利好也有隐患。投资、消费、出口三驾马车都面临较大压力。

数据显示,今年1至5月,固定资产投资增速总体呈现快速下降的格局,增速下降到了6.1%,创下1999年12月以来18年的新低;基建设施建设投资的累计增速从2017年11月的20.1%跌到2018年5月的9.4%,同比下滑了10.7%。

“高利率、金融去杠杆影响表外融资等因素都对基建和地产投资形成了约束,国家出于防控地方政府债务风险考量,短期也可能较难大幅放松基建。加上PPP的严监管,基建投资大幅下降在预料之内。就投资来看,制造业投资仍未出现明显的周期性复苏,目前仅高端制造业受到国家政策影响,增长明显。”李超告诉《华夏时报》记者。

进出口增速则因中美贸易战而蒙上了一层阴影。2018年以来,除2月份存在基数问题外,出口增速基本维持在10%以上,5月增速为12.6%,而进口增速出现趋势性回升,5月增速在26%,贸易顺差从前两年每月400亿美元以上减少到了现在每月200多亿美元。

“由于今年人民币长时间处于升值区间,对出口是个不利因素,这也对上半年出口造成一定压力。”商务部研究院国际市场研究所副所长白明告诉《华夏时报》记者。

在连平看来,今年上半年,一部分企业为了避免下半年贸易战的影响,出口抢跑的现象会透支下半年出口需求,下半年出口还将继续承压。

在几大经济数据里,一个不利因素是,消费增速仅有8.5%,创下2003年5月以来新低。1至5月份全社会消费品零售总额名义实际增速9.5%,比去年同期下降0.8个百分点;城镇居民人均消费性支出实际增速3.4%,只有GDP增速的一半;城乡消费和乡村消费增速同月相差1.3%,虽然相比去年年中有所收敛,但刚性需求较强的乡村消费增速也出现一定回落。

在陈彦斌看来,消费下降的一个重要原因在于居民杠杆率过高,大量资金都流向了地产相关行业致使消费很难启动。

值得注意的是,在固定资产投资增速回落的背景下,房地产增速从去年底的7%上升到10.2%,已持续3个月在两位数的增速水平。房价的高涨带动了库存下降及居民抢购房产的热情,也带动了房地产投资的热情。数据显示,人均住房消费支出占整个消费支出比重为20.4%,比去年同期上升了1.1个百分点。

“5月份数据出来以后,引起了很多争论,总体来说,供给端或者生产端数据是相对稳定的,但是需求端,包括投资、消费出现了比较明显的回落,这需要警惕。” 王一鸣表示。

下半年承压

在连平看来,今年上半年,经济增速可达6.7%;而在中国人民大学国家发展与战略研究院研究团队看来,今年上半年经济增速预计达到6.8%左右。

“当前中国经济的自发增长动力处在持续恢复过程之中,经济韧性和可持续性不断增强。”清华大学中国与世界经济研究中心研报显示。

然而,陈彦斌指出,新常态以来,中国经济遭遇了三期叠加,目前困难时期仍然尚未过去。

“虽然民营投资在短期内回升,但是也要看到,民间投资增长核心性因素并没有发生本质性的好转,经营成本仍然偏高,民营企业融资难、融资贵的问题依然存在,民间投资在部分行业,尤其在第三产业仍然存在玻璃门、旋转门、弹簧门等各种各样的约束与限制,因此仍需警惕民营投资增速会不会有进一步下滑的风险。”陈彦斌表示。

从外部环境来看,“全球经济应该说复苏态势还是比较强劲的,包括贸易,但是也呈现分化的态势,需要注意的是由于贸易战而导致的外需疲弱的影响。此前由于外需不畅,我国出口连续几年负增长,使得经济增长艰难,要防范这种情况再次发生。”李超表示。

责任编辑:李明徽;主编:陈岩鹏


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