达晨财智总裁肖冰：不要相信创业奇迹 那是小概率事件

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 闫妮 孟俊莲 上海报道

4月24日，在第十二届中国投资年会上，达晨财智总裁肖冰称，不要相信创业奇迹，那是小概率事件，大概率的成功是基于长期艰苦奋斗的，大家应该追寻这样的规律。

肖冰认为，回归到投资的本源，做长期产业的研究和研判，投一些看到长期价值的东西。坚持5年、10年，真正创造价值，投资的回报不会差，不要去追逐短线的热点，不要跟着短线的政策走，而要保持一个沉稳、沉静、安静的内心来看待投资。

机构的投资内核无非是套利和投机

肖冰称，这次中美之间的贸易战认识到，我们的问题就是缺乏长期积累。所有能够短期见效、立竿见影的事大家都做得特别好、特别极致。要长期积累，艰苦奋斗的事大家都不愿意去做。

就股权投资行业来讲，过去几年，大量的钱投在很窄的赛道里面，投向商业模式创新，不仅特别吸引眼球，也取得了好的业绩，但肖冰认为这只是一个方向。另一方面是我国科技创新的基础非常薄弱，但在这个赛道的投资相对较小。大量科技创新的企业嗷嗷待哺，需要资金，但我们的机构却忽视了这方面的投资。

投资机构希望迅速见效，几个月催肥一个企业，一两年就上市，却忽视了中国经济的实际情况——我国仍是一个发展中国家，还有大量科技落后的部分需要我们弥补及参与。本来这一块是我们大显身手的时候，可我们却忽视了。因为这部分投资收益比较慢，且需要长期地积累。

肖冰觉得这也是需要反思的地方。现在大家觉得投资的机会少，是因为移动互联网的红利减少，商业创新的机会越来越少。一旦一个新的风口迅速冒出，大量的资金涌入，最后浪费大量的资源，比如最近的共享单车。

很多行业包着外衣的投资策略，如果将它外衣剥去，发现内核都是一样的，无非就是套利和投机。历史上可以看到所谓新三板的基金几乎全军覆没，让基金持有人遭受了很大的损失。那么当时设立这种基金的目的，肖冰认为这里面存在一个投机和套利的心态，当时市场传会推出新三板转板机制，所以很多基金募集资金想投机一把，结果就是大量的钱折在里面，无法退出来，亏损严重。几乎每隔两三年，都有以Pre-IPO为主题的基金出现，来赌一个企业马上上市，很多基金会投这样的项目。

肖冰城，去年达晨上市的18家企业，投资周期基本都在5年以上，有的甚至10年。如果去赌立马上市的机会，中国几乎不可能，因为中国的政策在变化。

现在也有所谓的独角兽概念的基金出现，某个独角兽公司募资的时候，上百家基金去抢，不让尽调，然后无限的钱涌进去。因为大家赌它有一个绿色通道，很快上市。

所以这也反映了股权投资行业投资人的心态比较浮躁，大量新的人、新的钱涌入这个行业。管理资金的规模达十几万亿，从业人员不断增加，新出的基金不断增加。但是真正有经验的经历过长期周期的人非常少，老钱也非常少，长线的钱也非常少。大家仍抱着非常短视的心态进行投资，这是非常值得我们反思的地方。

创业者投机心理比较强

肖冰称，创业者也该好好地思考一下，前几年创业的阵亡率非常高的原因是什么呢？我觉得就是创业者选择方向的投机心理比较强，不断追风口创业，恨不得自己的估值每天都翻，恨不得每天IPO去敲钟。财富神话鼓舞了很多的创业者快速成功。但那是非常小概率的事件，不一定能够简单复制。大概率的成功肯定是基于长期艰苦奋斗的。我觉得大家应该追寻这样的规律，而不要相信那样的创业者的奇迹。一会儿是团购，一会儿是O2O去追，一会儿又追区块链，最近网上有一个段子，区块链的公司把BP改成芯片了，因为感觉芯片又是风口了。

现在就是追着风口创业，而不是实实在在地看你的行业是否有真正的刚需？是不是解决行业的痛点？是不是你的优势所在？是否想着5年、10年以后公司到什么程度？长期艰苦奋斗积累到什么程度？

未来的趋势怎样呢？肖冰称，我们还是要回归到投资的本源，投一些看得见长期价值的东西，做长期产业的研究和研判，真正服务企业创造价值。真正有价值的东西我们坚持5年、10年。真正创造价值的投资回报不会差，不要去追逐短线的热点，不要跟着短线的政策走，我们要保持一个沉稳、沉静、安静的内心来看待我们的投资。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）