宜信财富侯琳：母基金是唯一正确的资产配置途径

■华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 林晓 三亚报道

中国的财富管理市场最近几年快速发展，管理资金的规模不断刷新纪录，为高净值客户提供了一种新的具有中国特色的服务模式已经初具规模。

宜信财富就是一家在资产配置和全球化配置方面不断锐意创新的机构。4月15日，宜信财富理财产品总经理侯琳女士接受了《华夏时报》的采访，畅谈中国的财富管理市场和资产管理市场发展格局以及未来的方向。

记者：最近几年中国快速发展的财富管理行业有什么特色？你认为宜信的财富管理如何定位？

侯琳：国际上有多种类型的财富管理，一种是只做资管，即只做GP的形式；另外一种就像花旗银行私人银行，以财富管理为主，他们的资管和财富管理作为两个业务是并行和有结合的，因为资管可以用别人的渠道，财富管理也可以有自己的产品。资管和财富管理的界限如何划分，就看一个机构的定位。

宜信财富目前通过财富管理在不断打磨提升自己的投资能力，希望有机会把资管推向市场打造成独立的业务。财富管理的产业链未来将越来越细分，可能有些机构会专注于某一细分领域，也有一些机构会覆盖更多的部分。这些都是很合理的，没有什么对与错之分，也是各家机构的战略选择。

记者：国外成熟的模式是第三方财富管理只做咨询，目前中国金融业正在扩大对外开放，国外的财富管理公司进来后，对目前财富管理行业会有什么冲击呢？

侯琳：我认为冲击应该不会很大，目前我们已经看到有一些新加坡和香港地区的公司来中国内地做相应的业务，但是还没有形成规模，主要是客户还没有习惯于为咨询服务付费。在国外成熟的投资顾问的模式，要在中国落地发展起来可能最少要十几、二十年，因此并不是外资一开放一进来就会冲击现有的模式，他们落地也有一个过程。我个人感觉对于资产配置这一块儿，国外机构进来后有可能会遇到比较困难的局面。

记者：在接下来一两年当中，财富管理市场会呈现什么样的变化？宜信财富做了哪方面的准备？

侯琳：这个是大家都很关心的问题。接下来金融市场的主题是打破刚兑和去杠杆，对于债券市场会有较大的影响，客观上会刺激权益类的投资更向好一些，因为权益类投资意味着要很谨慎筛选出真正带来好的回报的资产，机构要做更好的产品，投资者获取更好的收益。

我们现在也感受到私募股权今年融资难的局面，资金的募集变得越来越有挑战性，大牌的私募基金有很大的存量，问题不大；中小机构现在遇到了比较大的挑战，这就会使行业的分化越来越严重，也就能够让大家越来越看好有实力的GP和有品牌的母基金。

从LP角度来讲，金融机构的资金在市场上会受到一些冲击，他们对于底层资产标的的限制会比较严格，因此像以前随随便便做一个通道就赚钱的状况将不复存在。

对于财富管理公司来讲，如果有更好的产品就可以做得更好，因为存量风险都已经通过债券、公募基金和跑路的公司部分释放了。未来金融监管会更加严格，大家都会对资产的风险有更好的认识，就会更加注重资产本身的价值。

宜信财富会继续在投资领域发挥自己的优势，不论在上下游能力的建设还是产品线等方面，每个业务类别都力争做到行业领先的份额和规模。

比如我们做的家族信托和客户教育，客户就有巨大的需求。推出这类服务以后，但凡接触到的客户需求都是刚性的，甚至比投资需求更强。我们的任务是要让客户真正了解和享受这类服务。对于财富管理的团队来讲，要提供更丰富、更贴合客户需求的服务还是比较有挑战的。因为财富管理业务整体发展比较快，新的客户不断进入，原有客户有更多的需求，这就需要财富管理的专业顾问团队变得更强，对于快速增长的客户需求能够持续提供高质量的服务。

记者：宜信财富产品体系主要是母基金，你怎么总体评价母基金这种财富管理模式？

侯琳：我们认为，母基金对于眼下的中国高净值个人投资者而言是唯一正确的资产配置途径。一般相对于个人投资者来说，GP更愿意服务于专业的机构投资者，作为私募基金，GP披露的信息往往没有二级市场那么充分，个人投资者出于专业限制也很难和GP通畅地对话。

另一方面，国际上私募股权投资和私募股权地产投资领域的相关数据是很不透明的，在国内没有私募股权类的业绩排名，相关的消息也是只在很小的圈子内传播，必须是在这个行业深入耕耘的专业机构通过各方面的渠道才能得到详细的信息进而做出准确的判断。母基金可以帮助个人投资者避免信息不对称的问题，进行专业的投资判断，获取更好的投资机会。

除此之外，母基金对于高净值个人而言，最大的作用就是帮他们选出最好的GP并搭建更科学合理的投资组合，这个价值在中国会一直存在。私募股权投资涵盖众多高成长赛道，在各个细分领域哪个GP的表现最好并有持续可能的，并不是每个客户都能鉴别的。宜信财富私募股权母基金能够根据基金管理人的团队、策略以及看它的过往业绩，通过系统的尽调分析，筛选出真正优秀的基金管理人。

同时，母基金对客户的心理稳定也具有相当积极和正面的作用，母基金由于科学的分散配置，并不会因为某一个系统性的巨大波动而严重影响收益，对于客户而言，母基金降低风险的效果远大于追求更高收益的效果，但它也能够让客户的收益达到超越平均的中上水平的回报。

记者：宜信财富的特点是重视科技，比如说母基金管理以及智能投顾都会有AI的技术，这种科技能力的应用可以跟我们分享一下吗？

侯琳：我们这方面还是有很多的亮点。在过去12年整体的发展过程中，宜信在风控技术以及借款人数据的积累方面比较完善，我们有行业领先的庞大的数据库，在信用引擎、反欺诈系统，搜索借款人相关信息系统等科技领域，拥有几十项较为超前的技术应用。

值得一提的是，宜信财富私募股权母基金依托宜信11年的金融科技实践经验，独立研发了行业领先的贯穿整个母基金投资流程的人工智能平台——AI+FOF系统。从超过65个维度展现GP的历史业绩、投资金额、行业分布、轮次分布、退出时间及方式、后续融资情况等，并能通过人工智能分析形成关系图谱和报告，并进行舆情监测。截至目前，AI+FOF系统覆盖中国超过2.5万家投资机构、8万个基金主体、200万家融资企业，可每秒实时分析1000万条数据。

对于母基金管理人而言，AI的应用极大地提升了私募股权投资前期筛选的效率，同时能够将系统数据与母基金长期沉淀的专业历史数据进行交叉验证，能够360度无死角地协助母基金进行全面尽调，最终提升母基金投资组合的质量与水平。

责任编辑：吴丽华 主编：冉学东

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