排名第四男装品牌易主 雪松控股42亿收购希努尔

华夏时报记者 路妍 北京报道

6月13日晚，停牌两周的希努尔（002485.SZ）发布公告，雪松控股旗下公司日前已与新郎希努尔集团、新郎国际、欧美尔家居等六个股东签订《股份转让协议》，以每股21元的价格，收购上述股东合计持有的200017447股希努尔股份，该项投资总计约42亿元。该项交易也触发了总额最高不超过23.6亿元的全面要约。

据公告显示，雪松控股本次要约收购所需资金将来源于收购人自有资金及根据本次要约收购的实际需要向其控股股东君华集团筹措或（及）对外筹措的资金。

本次并购也是继去年以48亿现金并购齐翔腾达（002408.SZ）之后，雪松控股在资本市场上的二度出手。本次并购也标志着该公司将有望绝对控股希努尔，从而成为这家中国市场排名第四的男装品牌企业的新主人。

加大实业投资布局消费升级概念

近期，“上证50”指数在大盘波动的行情下持续创下历史新高的走势，让A 股市场对白马股的投资热情持续高涨。在这一波白马股的行情中，以消费股为主的白马股持续受到市场追捧，贵州茅台、格力电器、五粮液、泸州老窖等消费概念股不断创下历史新高。

随着A 股市场的投资趋向从偏向概念炒作转为价值投资，雪松控股对希努尔的并购除了符合资本市场对消费升级概念的投资趋势外，其实也契合雪松控股一直以来坚持实业投资的价值取向。

希努尔创始于1992年，2010年在深交所上市，作为中国男装定制的第一品牌，公司拥有自主的产品设计能力、强大的品牌运营能力和完善的销售网络体系。

行业研究报告显示，随着主力消费人群的变迁，三四线城市的消费崛起，现阶段的消费正在由“ 只买贵的”向“ 只买对的” 进行升级。随着本土服装消费从品牌消费向价值消费转型，将给像希努尔这样在设计、供应链及终端零售方面综合竞争优势明显的企业提供巨大的发展机会。

与此同时，有服装行业人士分析表示，随着近年来男装市场的竞争加剧，行业的品牌更新率也不断提速。中小品牌在市场竞争中的不断退出，将给在产品生产、设计研发等综合竞争优势明显的企业腾挪市场空间。同时，行业库存在近年来的持续消化，也让未来男装市场发展潜力巨大。

鉴于男装市场从销售大幅下滑到行业企稳复苏的迹象，雪松控股对希努尔的并购显然是其投资实业，布局消费大产业的一个非常好的时间点。

资本+助推产业升级

其实，在并购希努尔之前，雪松控股对资本+实业的投资策略就已非常成功。

作为雪松控股在实业投资上的首个并购项目，公司对化工企业齐翔腾达的并购非常成功。自去年11月雪松以48亿现金并购齐翔腾达以来，公司呈现加速发展态势。据齐翔腾达最新公布的一季度报告显示，公司实现归属于母公司净利润1.98亿元，同比增长397.87%。

希努尔作为公司的第二个实业并购投资项目，雪松控股表示，其将秉持企业一贯的“坚守实业、创造价值”的理念，在“多元化发展，专业化运作”的战略下，主推实体企业的发展。

在对希努尔并购后的企业管理方面，雪松控股表示，公司一方面将拓展公司主营业务外延，推进集团整体业务多元化布局，优化集团业务结构，增强发展动力和抗风险能力，深入践行多元化发展战略；另一方面雪松控股将通过提高上市公司管理决策效率和水平，同时通过战略整合和协同发展，增强上市公司盈利能力，为股东争取更多的投资回报。

编辑：严晖

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