金力泰业绩承诺未兑现 阿德勒连亏两年不补偿

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 许金民 成都报道

自身生产汽车涂料，却偏偏要跨界投资一家型材企业。

3月23日，金力泰（300225，SZ）在深交所披露2016年年报，宣告上一年度公司净利润仅增长1.44%。

《华夏时报》记者注意到，去年金力泰的主业汽车涂料表现尚算稳定，型材业务则亏损逾2000万元，该业务便来自于上海阿德勒。

这已是阿德勒连续第二年出现亏损，按照当初的约定，上市公司又将收到一笔数额不菲的业绩补偿款。

阿德勒的原股东会不会履行承诺？在昨日披露的年报中，金力泰意外透露，截至目前，对方甚至连2015年的业绩补偿款都未兑付。

如此看来，这项承诺似已沦为“空谈”。

跨界投资拓展市场

金力泰的这份年报显示，2016年公司实现销售收入7.9亿元，较上一年（2015年）多出8781.07万元。

这一增长全部由阴极电泳漆、面漆两种汽车涂料贡献，与地产相关的陶瓷涂料、型材收入则出现下滑，降幅分别为22.39%、38.09%。

作为一家涂料企业，2011年上市时，金力泰原本没有型材业务。

2014年12月，他们却决定跨界投资，动用自有资金1999.2万元参与了阿德勒的增资扩股。

阿德勒是一家什么样的企业？资料显示，该公司成立于2012年8月，当时的注册资本为50万元，账面净资产则为51.06万元。

仅从财务报告上看，阿德勒尚无业务；吸收金力泰为股东后，按照约定，他们要用这部分增资款收购浙江阿德勒的固定资产、无形资产和存货。

浙江阿德勒就生产铝塑共挤型材，技术源自德国，这种材料可加工成门窗。

金力泰之所以决定入股，按照他们的说法，有两个目的：一、根据住房和城乡建设部的规划，“十二五”期间，国内每年的门窗销售金额将达到9,500亿元，市场容量大；二、阿德勒生产的型材、板材，表面需要涂敷陶瓷涂料，上市公司恰好有部分陶瓷涂料产能，这将有助于拓展建筑涂料市场。

金力泰方面给出的投资理由较为充分，阿德勒及其原股东做出的业绩承诺却极为夸张。

他们保证，2015年-2019年度阿德勒扣非净利润将分别不低于800万元、1,400万元、2,000万元、2,600万元、3,000万元，合计8400万元；若未完成，将逐年进行补偿。

“如果阿德勒真的能够完成业绩承诺，金力泰就捡漏了；按照51%的股权计算，8400万元利润中，他们便享有4284万元，代价仅是1,999.2万元。”悟空投资化工研究员蔡晓生透露。

产销量出现严重下滑

然而，这项交易最终验证了一句老话：便宜没好货。

2015年3月，金力泰办理了股权过户手续；5月，阿德勒则与浙江阿德勒完成资产交割，正式投入生产。

金力泰的2015年年报显示，自并表当天开始计算，当年阿德勒实现销售收入2071.43万元，实现净利润-1060.45万元。

纳入合并报表范围第一年，阿德勒完成的业绩便与承诺的业绩相差了1860.45万元，2016年又会如何？

昨日金力泰披露的年报则显示，2016年阿德勒的销售收入、净利润分别为1248.57万元、-2158.66万元。

简单测算可知，已实现的利润与承诺的利润相差3558.66万元，差距进一步扩大。为此，金力泰不得不对这项长期股权投资计提1641.34万元减值准备。

《华夏时报》记者注意到，阿德勒的业绩不尽如人意，主要源自去年这家企业的铝塑共挤门窗、铝板产销量出现大跌。

2015年，这两项产品的产销量分别为5.97万平米、4.87万平米；2016年仅1.20万平米、1.69万平米。

阿德勒是否遭遇过停产？3月23日，《华夏时报》记者以投资者身份致电金力泰询问，董事会秘书杜晟华对此予以否认，他仅表示：“产销量不理想主要是市场不好。”

既然没有完成业绩承诺，按照约定，原股东方就该进行补偿。杜晟华称，目前双方正在协商此事，“2015年没有完成业绩承诺，他们进行了补偿，但只补偿了一部分”。

杜晟华给出的说法，显然与昨日披露的年报矛盾。金力泰在2016年年报中透露，截止本报告日（3月23日），2015、2016年阿德勒的业绩承诺皆未兑付。

责任编辑：靳广瑞 主编：蒋宏晨

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