突围金融海啸

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王晓薇 北京报道

    华尔街金融海啸愈演愈烈、7000亿美元援助计划悬而未决，中国政府连出救市三大利好，股市上演绝地反弹。华尔街风暴最终会给中国经济和市场带来何种影响？本报记者就此专访了东兴证券研究所所长银国宏。
    《华夏时报》：美国政府7000亿美元的救助计划是否可以一举解决问题？
    银国宏：救助计划应该会获得美国国会通过，美国是典型的资本市场主导型经济结构，一旦金融恶化，最终会导致美国经济的衰退。因为美国的养老基金、大学基金等共同基金也参与次贷投资当中，所以短期来看虽然是在花纳税人的钱救助华尔街，但长期来看华尔街同纳税人有着共同利益，救助华尔街也就是救助纳税人自己。
    任何救助计划都不能100%解决问题，最大作用是传递信号、提振信心，四两拨千斤。7000亿美元大力度救市是美国政府决心救市的信号，而且7000亿应该是美国政府认为可以解决问题的一个数字。但市场总在不断变化中，如果没有起到预期的四两拨千斤作用，也不排除美国政府会进一步采取行动。
    《华夏时报》：美国金融海啸将对中国经济带来何种传导？为应对这种影响，中国的宏观经济政策应该如何做出调整？
    银国宏：美国金融海啸对中国最主要的影响是在两个方面：一是在政策决策、行动思维方式上的转变。美国政府大力度救市，表明了自由市场经济也需要政府干预，在出现重大问题时政府仍应该体现作用，对市场上非理性的事情作出应有的表态与纠偏。
    二是对中国的决策环境产生了影响。金融海啸使得世界经济趋缓，从流动性过剩变成了某种程度上的流动性紧张，这种情况下我国货币政策的独立性得到增强，货币政策可由此前的紧缩变为更加的积极、灵活。
    《华夏时报》：目前状况下，中国的外汇储备投资可做怎样的调整？
    银国宏：我个人认为目前并不是调整外汇储备投资的最好时机。最坏时刻的调整，有可能使外汇储备投资陷入“两面挨耳光”的尴尬。现在应该做的是冷静观察，以不变应万变。在欧元资产、日元资产都有贬值的趋势下，外汇储备似乎还没有找到更加合理的投资渠道。
    《华夏时报》：中国经济能否在全球经济放缓趋势中独善其身？
    银国宏：世界经济放缓对中国的影响有限。中国在全球产业链中仍处低端，我们出口的物美价廉的商品有刚性需求的特征，因此短期内世界经济放缓对中国的打击不应该很大。
    从内部来讲，中国的产业结构调整压力增大，我们所希望生产的高附加值的产品可能会遇到障碍。同时由于中国各地区的发展差异和对经济增长的需求，未来经济增长点有可能会再次转向基础建设之类的投资增长，而我们所希望的消费拉动增长恐怕在短期内难以实现。
    《华夏时报》：在内忧外患的局面下，中国政府连续出台利好消息，使得股市得到提振，但在外部环境恶劣的情况下，此轮上涨能持续多久？
    银国宏：股市的长期趋势仍是由经济的基本面决定的。政府此次积极的救市将对股市起到一个修复性反弹作用。救市的手段仍有很多，三大政策最终落实也有待观察，股市短期压力会很大，但整体来说政府的救市措施作用还是明显的。

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