内外交困 ST秦岭重组两月内盖棺

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 左林丽 北京报道

   继1月18日在陕西千阳投资20亿后，4月8日，海螺水泥（600585.SH）再与陕西礼泉签下43亿大单。三个月内斥资63亿在陕西新建生产线，海螺水泥的扩产或将加速“水深火热”中的ST秦岭（600217.SH）重组或破产。从2005年就开始谋划重组的ST秦岭一直未有结果，如今，由于企业“包袱”过重，ST秦岭的谈判优势日渐削弱。
    4月15日，本报记者电话采访证实：“我们希望尽快找到重组方，预计能在两个月内定下来。”陕西省铜川市国资委主任郭宝仓在接受《华夏时报》记者采访时透露。

巨亏逾3亿
    随着西部地区投资的加速，海螺水泥、冀东水泥（000401.SZ）、中材水泥等相继入陕“圈地”，曾经作为区域老大的秦岭水泥不断受到威胁，由于负债累累而无力还击。
    “陕西省是海螺水泥中西部战略的重要布局省份，目前，计划在千阳县新建2条生产线，在礼泉县新建4条，这些项目将会同时进行。”海螺集团副总经理余彪接受本报记者采访时表示。目前，迁安地区的工程已经启动，预计海螺水泥6条线投产时将突破1200万吨的产能。
    冀东水泥比海螺水泥早进军陕西，现如今已是陕西区域水泥行业的龙头。2008年12月24日，秦岭水泥所有落后的湿法生产旧线拆除后，剩下的新型生产线年产能之和约为500万吨，仅仅是冀东水泥在陕西的一半产能。
    比冀东水泥更早进军陕西的还有中材集团，据中材集团企业文化宣传部部长曹永胜介绍，中材集团目前正极力拓展水泥业务，已充分做好了西北战略布局。
    “在东部投资过热，西部尚存空间的市场背景下，陕西水泥市场是实力企业当下的必争之地。”渤海证券分析师唐笑表示，与国内企业一样，外国企业同样觊觎陕西，意大利水泥就是其中的代表。
    “如果不被重组，随着外来竞争的加剧，秦岭水泥破产也会加速。”唐笑说。此外，外来企业加速攻城略地之时，秦岭水泥2008年以3.33亿元的巨额亏损再度深陷破产危机。

陷无人接盘困局
    据悉，秦岭水泥从2005年就开始谋划重组。知情人士透露，包括海螺水泥、冀东水泥、中材水泥等之前都希望通过重组秦岭水泥快速实现在陕西省的扩容，而至今，无一家企业谈拢。
    2007年9月，秦岭水泥大股东耀县水泥厂与浙江华伦集团签订股权转让协议，却在不久后便由于资金注入纠纷，中止重组。2008年6月，海螺水泥董事会所有成员集体前往铜川拜访秦岭水泥，最终无功而返。
    冀东水泥和秦岭水泥同时在2月17日发布“洽谈转让事宜”的公告，却在3天后，冀东水泥声称“未签任何协议”否定了重组，留下一句“日后是否签订国有法人股权转让协议，具有不确定性”，给人无限猜想。
    “冀东目前没有重组秦岭水泥的任何消息。”3月15日，记者致电冀东水泥董秘办得到此番回复。“从运营成本考虑，冀东水泥重组秦岭水泥并不划算，因为目前冀东的经营压力也很大。”东北证券建材行业分析师周思立说。
    “秦岭水泥作为当地唯一一家上市企业，也是地方经济的主要贡献者，之前铜川地方政府确实有些不舍，以至于重组方大都认为秦岭水泥的要价偏高。”上述知情人士解释说。
    “海螺水泥在企业扩张中看重社会效益和经济效益。如果两种效益都无法实现，那么，扩张行为也就没有价值和意义。”余彪证实，如今新线建设在即，海螺水泥已无暇东顾。

重组两月内敲定
    据郭宝仓透露，相关重组方案将在两个月内定下来。
    “眼下的秦岭水泥已经没有了以往的谈判优势和更多选择的机会，繁重的债务，以及千余人的安置问题将是双方谈判最关键的问题。而越往下拖，将越不利于秦岭水泥。”郭宝仓接受采访时坦言。
    另据了解，与国外水泥产业50%以上的集中度比较，集中度仅有20%的国内水泥具有较大扩容空间。国内企业扩容有两种方式：一是通过投资建设新线，一是通过并购重组。
    “在能建新线的情况下，绝大多数的企业不会选择并购。而实际上，尽管国家将严格控制新线审批，其实已有相当一部分的地方政府早已拿到建线的权利，正等待企业投资，尤其在中西部地区。因此，最近一两年内，比起兼并重组，新建生产线依然更吸引企业。”华新水泥战略发展部经理张治平坦述。
    对此，周思立分析认为，比较陕西地区现有的几家实力企业，正欲扩张西北市场的中材水泥或将是秦岭水泥的最佳选择，其原因为：中材水泥具备承接秦岭水泥“包袱”的雄厚实力；身为央企更有谈判优势，且以收购赛马股份为例，中材水泥的收购表现向来出其不意。
    此外，郭宝仓还透露，与华伦集团签订了股权转让协议，至今仍未终止该协议。而针对秦岭水泥的最终接盘者，秦岭水泥和铜川国资委均未正面回复。

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