美经济复苏QDII走强

作者：付刚

来源：华夏时报

发布时间：2014-06-13 23:07:00

摘要：多位基金经理和分析师认为，在国内市场缺乏赚钱效应时，跟踪美国股市与主投美国地产的QDII基金在未来很长一段时间将是国内投资者很好的资产配置方向。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者付刚北京报道

尽管沪指今年数次跌破2000点关口，海外股市却持续走强。这令投资于A股市场的基金与投资海外的QDII业绩差异明显，尤其是6月以来，海外市场和油气资源价格持续上涨，沉寂已久的QDII再度开始吸引投资者的关注。

多位基金经理和分析师认为，在国内市场缺乏赚钱效应时，跟踪美国股市与主投美国地产的QDII基金在未来很长一段时间将是国内投资者很好的资产配置方向。

REITs基金涨幅均超12%

6月11日，美股终于停下上涨脚步，“五连涨”让道指和标普500指数连续创下历史新高，自2月初两指数触及年内低点以来，其涨幅均已超过10%。

事实上，二季度以来，美国在复苏道路上步伐矫健，欧洲则推出全球首个“负利率”货币政策，拉开了“欧版QE”序幕，市场利好，推高了欧美股市；与此同时，美国楼市也在近两个月快速升温。

国内市场的表现与全球市场的普遍上涨形成了强烈反差，这也促使QDII基金整体好于投资于A股的偏股基金。Wind数据显示，截至6月11日，109只QDII基金年内净值涨幅算术平均值为上涨3.08%。而687只股票基金今年以来净值下跌4.05%。

同时，QDII基金之间业绩分化也十分明显。鹏华美国房地产、诺安全球收益、广发美国房地产、嘉实全球地产等4只投资于美国REITs（房地产投资信托）的基金，今年以来收益率均在12%以上，在所有1722只公募基金的业绩排名中都进入前十，最高的鹏华美国房地产QDII收益率达到17.15%，在公募基金业绩榜中排名第4。

年初表现突出的黄金基金近期收益明显下滑。诺安全球黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题净值涨幅在4%至5%区间，这些产品的收益年初时曾超过10%。

受香港市场持续低迷的影响，大中华概念QDII延续了去年颓势，不过较年初跌幅有所收窄，汇添富香港优选跌幅最大，今年以来净值下跌4.56%。

值得注意的是，与股市、债市相关度不高的油气等商品主题类QDII基金今年业绩表现也都集中在前列，华宝兴业标普油气今年以来涨幅达到12.50%，业绩排在QDII的第6位，华安标普全球石油、诺安油气等今年以来收益也超过7%。

数据显示，在6月，道指和标普500指数再创历史新高的同时，纽约商品交易所主力原油合约价格也大涨，保持104美元之上，这是3月以来的最高水平。

华宝兴业标普油气基金经理施施乐向记者分析说，目前的情况有利于国际性纯商业油气开发企业的规模生产，进一步提高生产效率和盈利预期。

不过，施施乐也提醒投资者，要注意油气等主题类股票的波动性。他指出，标普石油天然气上游股票指数近几年一直保持在上升通道中，而其业绩波动约为标普500指数的两倍。“这为专业选时提供了机会，但影响市场短期价格的因素非常多，建议一般投资者更关注长期的基本面，减少交易成本。”

重点推荐美股基金

在接受记者采访的基金经理和基金分析师看来，海外市场仍有上升空间，短期内投资机会还将优于A股市场。

钱景财富副总经理赵江林指出，在国内市场缺乏赚钱效应的时候，美国市场的投资机会还将继续显现。

他认为，美股的强势上涨，得益于美国制造业、房地产市场、劳动力市场等多方面数据均保持回暖，而美国劳工部发布的最新数据显示，5月美国新增非农就业岗位数量好于预期，失业率维持在6.3%的水平不变，这表明二季度以来的经济扩张形势并未显示出消散的迹象，美国经济复苏趋势正在加速。

广发美国房地产基金经理邱炜也指出，美国过去两年经济复苏的数据比较强劲，美联储也开始退出量化宽松，这实际上暗示出美国经济已经在真正意义上步入复苏了。

在邱炜看来，A股市场的特点是牛短熊长，但获利了结赚短差并不适合海外市场。美国市场正处于长牛，更适合买入持有的投资策略。

凯石工场分析师杨舒也表示，尽管近期美股在高位出现盘整，未来也可能会有一些突发性因素带来短期波动，但预期美股市场将会长期向好，维持对美股基金的重点推荐。

杨舒进一步指出，根据历史数据显示，美国房地产市场与经济波动正相关，从很多数据来看，都显示美国房地产市场复苏正在一个稳健上升的通道当中。

对此，鹏华美国房地产基金经理裘韬表示，未来3到5年欧美房地产仍处在比较明显的复苏趋势，我们将主要精选三类REITs。一是挑选契合经济周期和供需结构健康的物业类别。二是选择具有良好增长机会的标的企业，这也是美国REITs区别于其他国家、区域REITs的一个明显优势。三是挖掘行业和个股价格上涨的驱动因素。

杨舒指出，在美楼市数据回暖背景下，与美房地产相关QDII基金的投资价值凸显，投资者可搭配美国房地产信托为主要投资对象的QDII，以提高基金组合的进攻性。

而对重点投资新兴市场的QDII，杨舒表示：“目前新兴市场仍面临着经济增速下滑、美国削减QE遏制资本进驻、局部地区政治隐患等多重压力，因此建议投资者对该领域继续适度规避。”