浙商证券进入上市辅导

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 任家河 北京报道
    尽管IPO遭遇流年不利，但券商上市的热情丝毫不减。
    本报记者从权威人士处得到消息，闻名于资产管理的浙商证券，已经在10月21日发布上市辅导公告，正式踏上上市征程。
    先改制再上市辅导
    10月21日，浙商证券在浙江当地的一份报纸上刊登了《浙商证券股份有限公司接受上市辅导的公告》，公告称，浙商证券拟首次公开发行上市股票。现已接受瑞银证券的辅导，并已向中国证监会浙江监管局办理辅导备案登记。
    在此前三个月的7月10日，浙商证券已经得到证监会关于核准浙商证券有限责任公司变更为股份有限公司的批复，并于10月份最终完成了工商登记变更。浙商证券内部人士告诉《华夏时报》记者：“从10月15日起，再开发票时，发票抬头已经变更为浙商证券股份有限公司。”
    从改制完成到进入上市辅导，间隔不超过一周，浙商证券着急上市的心情可见一斑。虽然证监会仍有791家公司待审发行，而浙商证券亦未进入初审程序，但从以往券商上市的进程来看，浙商证券登陆资本市场，看起来并不遥远。
    东吴证券从接受上市辅导到最终上市，间隔仅一年时间。现在排队的东兴证券、中原证券、第一创业证券等也都进展顺利，一旦IPO速度不再被人为放缓，相信浙商证券会很快进入券商上市的队列之中。
    《华夏时报》记者亦从熟悉浙商证券的人士处了解到，浙商证券上市在浙江省得到了重点关注。今年4月25日在杭州举行的浙江省金融工作会议上，浙江省委书记赵洪祝就介绍说，“十二五”期间将力推浙商银行、浙商证券、永安期货三家浙江企业上市。
    现在，三家之中的两家都已经迈出了实质性一步。永安期货在10月29日公告中称“已接受中信证券及财通证券的辅导，并已向中国证监会浙江监管局办理辅导备案登记”。
    重资管轻投行
    浙商证券现有62家证券网点和18家期货网点，虽然总部在杭州市，但从网点布局来看，浙商证券已经是一家全国性综合类证券公司，并全资控股浙商期货，主发起人是浙商基金，三栖覆盖了“证券、期货、基金”三个金融板块业务。
    而浙商证券2009年、2010年、2011年净利润分别是6.16亿元、6.18亿元和3亿元，已经符合证监会要求的连续三年盈利的标准。在证券业协会按2011年度净利润公布的证券公司排名中，浙商证券排名第33位，与已经上市的东吴证券、国金证券、方正证券和西部证券前后相邻。
    分业务来看，浙商证券代理买卖证券业务净收入排在第32位，与浙商证券所处行业地位相当。但具体到资产管理和投资银行业务，浙商证券的表现却是大相径庭。
    截止到11月7日，浙商证券资产管理共10只集合理财产品存续，资产规模34亿元，在所有券商资管中排名第7，其中金惠1号、金惠引航等几只产品在同类产品中业绩一直遥遥领先。浙商证券在2011年受客户委托资产管理业务净收入排名也在第13位，大幅领先于其他同等地位的证券公司。
    只不过，具体到投行业务，浙商证券却是另外一番光景。根据证券业协会的排名，2011年，浙商证券并购重组财务顾问业务净收入排名第49位，而其承销与保荐业务净收入则排在所有券商排名的中位数以下，与浙商证券的综合排名大不相符。
    据《华夏时报》统计，在证监会公布的791家待批上市的IPO公司中，只有浙江盛洋科技一家公司由浙商证券保荐，与浙商证券68人的投行团队规模、16人的保荐代表人数字并不相称。
    至于重资管轻投行的具体原因以及未来的发展规划，《华夏时报》记者试图从浙商证券副总裁、董事会秘书李雪峰处找到答案，但浙商证券以即将上市、信息不便披露为由，婉拒了本报记者的采访要求。
    从破产中走来
    即便如此，对于6年前行将破产的其前身金信证券来说，能有今天的业绩，仍然实属难得。
    2006年，金信证券私自将客户沪杭甬（HK.00576）的5.87亿元人民币国债用作第三方回购交易的抵押，但因金信证券的相关资金被有“江南第一猛庄”之称的大股东金信信托挪用，导致金信证券没有足够的资金来清偿回购交易，因此沪杭甬存放于金信证券的国债面临着作为第三方回购抵押而被强制执行的风险。
    为了避免国债投资可能遭受的损失，沪杭甬决定通过子公司——上三高速向金信证券额外注资6亿元来参与重组，金信证券改名为浙商证券。沪杭甬最终成为浙商证券的实际控制人。
    虽然当年沪杭甬注资重组金信证券为无奈之举，但眼下，浙商证券在沪杭甬的规划下即将剥离上市，沪杭甬当时虽非善因，却终得善果。
    根据改制之前沪杭甬2011年年报披露，沪杭甬持有上三高速73.625%的股权，而上三高速持有浙商证券70.83%的股权，沪杭甬实际持有浙商证券52.15%的股权。若以当前证券公司30倍市盈率，2011年3亿元净利润，浙商证券30亿总股本计算，浙商证券上市后市值将在百亿元以上。沪杭甬当年以6亿元投资成本，如今可实现10倍以上收益。
    同样，一旦上市成功，浙商证券潜伏已久的其他12位机构股东如义乌市裕中投资、丽水市和信投资等也将有所斩获。