改革释放企稳能量 关注非银行金融股

金融改革铸就新平台近期难有大跌空间

无锡金百灵投资咨询有限公司 秦洪
执业证书编号：A1210208090028

   上周，A股市场虽然只有两个交易日，但沪深两市的走势却可圈可点，在成交量未明显放大的背景下，指数重心有所上移，从而为二季度的A股走势营造了较佳的氛围。那么，如何看待当前的A股市场走势呢？如何挖掘后续的投资机会呢？
    对于上周的A股走势来说，市场的确一度让人振奋，一方面是因为在外围市场急跌的大背景下，A股依然能够昂起反弹的K线形态，说明A股的确具备了一定的强势行情预期。另一方面则是因为A股出现了新的做多主线，那就是金融改革所带来的受益概念股。
    不过，成交量一直未能放大，说明A股强势震荡行情的推动力仍然来源于存量资金。而历史经验显示出，缺乏新增资金关注的市场，是难以形成新的上升通道的。正因为如此，虽然A股市场上周一度强势，但依然难以出现实质性的突破行情，上证指数在上周五冲高受阻。
    但是，这并不等于A股会迅速重归弱势，主要是因为当前的金融改革的确值得关注，极有可能在夯实着新的弹升行情基础。
    一方面，证券市场改革，主要是新股发行改革折射出相关各方对证券市场的反思成果，这说明了相关各方希望A股能够企稳的意图。而且相关改革的政策也有望释放出让A股企稳的能量。比如说新股发行改革，将使得新股价值合理回归，从而使得A股后续行情缺乏新的做空工具，有利于A股的企稳。
    另一方面，当前关于打破银行垄断，意味着金融行业的蛋糕将重新分割，非银行金融机构的盈利能力将迅速提升，业务成长空间也随之迅速打开，进而意味着券商、保险、金融租赁、信托等非银行金融股的业绩成长趋势相对乐观起来。而由于改革的政策取向较为清晰、明朗，从而意味着此类个股在后续行情中仍有望反复活跃，从而成为A股企稳的又一推动力。
    如此来看，当前A股市场的确出现了积极的意向，进而昭示着A股在近期难有大的下调空间。

两因素致行情震荡三类股或乱战中胜出

国元证券 康洪涛
执业证书编号：S0020611010005

    前两月全国规模以上工业企业利润同比下降5.2%，在这样的大环境下想必市场还要腾挪一段时间，接下来的市场会进入一个明显的震荡周期。
    股指在2220至2280点之间的量能变化，是衡量后市反弹空间大小最重要的参考指标。市场在近期不具备走强的根基，但个股的乱战激活了炒作的欲望。在震荡的周期中，不断观察量的同时，重点关注电力、能源和季报个股。
    就4月份市场而言，不具备大涨的动力，两大因素仍是反弹最大的“紧箍咒”。一是银行股高业绩背后的隐忧。单从盈利的绝对数量来看，银行依旧是一枝独秀，银行高利润从一定程度上使得中小企业利润受损；二是对行业间数据差距的恐惧。在统计年报中，笔者发现行业间的业绩差距加大，上半年市场很难看到业绩集中释放态势。由于原材料上涨、钢材价格下跌，钢铁巨头纷纷入冬。而其下游企业房地产虽一直受调控，但龙头企业业绩依然很亮丽，万科、招商地产的净利润增速都超过了2010年，高业绩会否引发进一步调控引发担忧。
    不过，作为反映公司盈利预期的股票市场而言，二季度的流动性弹性是市场波段震荡的主要脉络。按照当前的资金动向和企业业绩来分析，机会多集中在以下三个方向：
    其一，电荒时代再来临。去年4月受全国电荒的影响，电力股的涨幅惊人，其中龙头个股在一个月内大涨25%以上，而今年电力股的环境比去年还好，电力股仍是不错的选股标的群体。
    其二，新能源时代的再开启。“炼油规划、油气规划、可再生能源规划即将发布。”国家能源局局长刘铁男日前在“2012国际航空油料大会暨展览会”上表示。可见新能源的概念股也成了4月份机构重点布局的对象。
    其三，一季报的个股行情上演。今年首批季报披露的时间是4月10日，个股季报时间刚好是大盘的回调期间，震荡中特色个股的风采会比较亮丽。

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