大商所筹备农产品期权 人大代表呼吁期货业服务实体经济

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

   3月6日，全国人大代表、大连商品交易所总经理刘兴强，在证监会系统代表委员专场新闻发布会上表示，大商所今年准备推出焦煤期货，并且正在研究推出鸡蛋期货和生猪期货。另外，商品期权的推出也引起监管部门的高度重视，大商所目前正在积极地做好筹备工作。
    回顾今年1月份开的全国金融工作会议，温家宝总理对期货市场的发展已经提出具体要求。对此刘兴强认为，对今年总理工作报告他最为关注的有两方面：一方面是总理强调改革时，强调要更好地发挥市场配置资源的基础性作用，另一方面是提出把解决好“三农”问题作为各项工作的重中之重。
    从上述两个方面可以看出，期货交易所是资源配置的重要场所，也是价格生成平台和发布平台，并且期货价格是集合形成的公开价格，利用这个价格对企业生产消费起到非常重要的指导作用。
生猪期货：这个可以有
    “期货市场功能不是说一定要多少人、多少机构在这里参与交易，它的功能才能显现。”刘兴强向记者讲道，期货市场最基本的功能是提供价格信号。农户可以根据价格信号判断什么时候卖粮能赚钱，或者选择种大豆还是玉米。对原材料需求比较大的企业可以通过期货市场套期保值对冲原料价格波动的风险。不过对于农户而言，通过价格信号传递指导生产消费，比直接参与期货交易更有价值。
    为此，布瑞克咨询林国发认为，交易所推出生猪期货有利于企业利用期货锁定未来利润和控制风险。同时，当前养殖行业中的饲料原料成分基本已经上市，生猪品种的推出，可以完善整个产业结构。
    林国发认为，原有的生猪供需体系已经改变，再加上近十年来的引进外系品种增多，外系本土化，虽提高了我国生猪的生产力，但诱发了生猪疾病的增多，特别是中小养殖户的因疫情防治能力较差，容易出现生猪死亡情况，影响生猪养殖利润，使得养殖户改变养殖数量，加大了我国生猪价格波动。
    另外，近年来饲料原料成本的持续增加，增大了我国生猪的价格波动，大幅度的价格波动容易造成我国生猪供需失衡，影响国民经济和居民生活水平。当前生猪价格波动频繁，但养殖户急于没有对冲风险工具，养殖风险显著。因此，交易所推出生猪期货可以控制所面临的风险。
    虽然生猪期货对企业对冲风险方面可以起到一定的作用，但在交割方面还存在很多问题。正如刘兴强所说，生猪期货本身的要求相对比较高，无论是检疫、交割，还是其它技术上的问题，都需要尽可能地细化考虑。
    同时，也正如生猪养殖户所反映的，如果交割不顺畅，很容易成为一个过度投机品种而不利于产业对冲风险。另外，生猪作为活体品种，养殖中容易出现病情，在推出生猪品种的时候，应完善我国生猪保险体系，与生猪期货共同构造我国生猪风险规避体系。
农产品期权正在研究中
    刘兴强指出，这几年一直在组织研究农产品期权，交易所也已经准备得比较充分，不过对期货公司以及众多投资者还未做好充分的准备。无论从交易系统，还是对新工具的能否适应上，这都还需要一个过程。
    据了解，现在对于大部分涉农企业或农户而言都属于风险承受能力较低的群体。由于这部分人群金融知识和风险意识都比较薄弱，特别是在面对期货交易套期保值中潜在的交易浮动盈亏，所带来的心理和情绪的压力都会比这部分人当初预料的要大很多。
    对于这部分群体在进行套期保值时遇到的难题，银河期货首席宏观经济顾问付鹏认为，农产品期权和期货相比，对于农民来说其风险将更小，也不用担心交割风险和交易风险。由于大部分农户和涉农企业最怕的应该是农产品价格的下跌，所以买入看跌期权将会是农产品期权中的主要方式。
    他同时认为，当农产品价格超出期权行权价格的时候，大部分农民由于手上持有的农产品现货产生了收益，而只需要扣除支付的权利金的损失就可以通过期权来覆盖农产品下跌时带来的巨大风险，而在价格下跌的时候，买入的看跌期权产生的收益和手上农产品价格下跌带来的亏损相互抵消，就可以使得农民在价格下跌的时候有充分的保障，而在价格上涨的时候又可以充分享受其收益。

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