地产股也会有春天

程凯

有经验的投资者经常会说这样一句话，“股市为什么涨、为什么跌？答案很简单，跌多了就会涨，涨多了就会跌”。任何一只股票都会有它的春天，只要你有足够的耐心。在刚刚过去的二月份，A股市场上迎来春天的野百合大概就是地产股了。

《地平线》专栏不是讲股票的，关心的是宏观经济，本人也不是股市的玩家，但工作需要，总得以局外人的心态耐心观察市场，所以关注到近来房地产业和地产股的故事格外精彩：消息不断，股价跟着消息上窜下跳，让人眼花缭乱。
有两个高潮特别值得观赏，一个是“芜湖出台楼市新政”被“叫停”，一个是“上海放松限贷令”被“叫停”。这里的两个叫停都打上了引号，我们只能猜测原因大概是地方政府得到了上面的压力，才被迫在几日之间“朝令夕改”，自己打自己的嘴巴。

无论如何，地方政府朝令夕改被人骂作没有公信力，也比中央政府被人说没有公信力强，因为房地产宏观调控的主基调还没有发生任何改变，各个地方政府的行为只是在土地财政的压力之下试探政策底线。

2月9日，安徽省芜湖市打出地方政府龙年“救市”第一枪。根据新规定，芜湖市区购买新房、二手房全免契税，并且购房面积在90平米以下的均给予特定补贴。也就是在这一天，地产股开始启动，地产指数以一根2%涨幅的小阳线冲出了前期的盘整区间；第二日，2月10日周五，又是一根2%涨幅的小阳线，并且早盘冲高过3.9%的涨幅。

转折点在周末，芜湖市突然叫停“新政”，利好转眼变成了利空。

自然，在接下来的交易日，2月13日周一，地产指数开盘就大跌3%，尽管全天都在缓慢收复失地，但收盘还是跌了1.69%。到这里你也许会说，这就是典型的中国股市，听消息，博短线，追涨杀跌。当日，国内一位著名的价值投资者也在他的微博中讽刺了这种现象，既指责政府政策朝令夕改，也嘲笑投机者们的无知和无畏。

有意思的事情是，地产股和地产政策的故事并没有结束。

在2月13日之后的5个交易日里，地产指数竟然晃晃悠悠地又碎步涨了上去，并且在2月20日超过了2月10日的高点，在所谓的技术形态上确认了这一波趋势。

趋势交易者们似乎永远不缺少消息。2月21日见证奇迹的时刻发生了。当日，上海爆出“持长期居住证满3年可购第二套房”的消息，被舆论“认定”为直接飞跃限购令。也就是这一天，地产指数放量拉升1.85%，开始加速上升的行情，在2月23日0.9%的小阳线之后，2月24日直接一个5.15%的大阳线，量能放得更大，2月27日地产指数冲高回落涨幅0.67%。    看起来似乎需要调整了不是吗？消息又一次来配合了。

2月27日晚间消息，上海市政府紧急下发通知，明确将严格执行住房限售政策，同时指出“本市户籍居民家庭，是指具有本市常住户口的居民家庭，以及有本市单位职工集体户口的居民家庭。”，由此“上海本市户籍居民家庭也包括持居住证满三年者”的说法已被否。也就是说，“居住证满三年可购第二套房”的政策被叫停。

又一次洗盘开始了。2月28日周二，地产指数一度下跌2%后，尾盘守在了0.76%的跌幅上；2月29日周三，地产指数暴跌2.66%，因为这一天，新华社发文表示，“当前中国房地产市场调控仍处于关键时期，房价合理回归的基础仍不稳固，个别地区寄望房地产调控政策‘转向’的侥幸心理并不现实，调控不允许任何变相的松动。”

故事就这样结束了吗？还是没有。趋势出来了就必须完美，该走的就必须走完。3月里的第一天，地产指数止跌，回升0.45%；3月2日周五，地产指数放量上涨4.22%，一天就告别了回调，创出了这波行情的新高。

如果你拿地产指数的K线图对比一下深圳成指，就会发现深成指在这两周多的交易日里只是简单地复制了地产指数而已。以上就是地产股两周多行情的复盘，也是地产政策调整暗流涌动的回顾。

我无法预测明天的行情，也不知道地产政策又会在全国两会期间或者更可能是在两会之后的某一天里冒出一些新花样来。在这里如此关注地产政策和地产股的故事，无非是因为房地产在很长时间里都是宏观调控的要害所在，地产就是宏观，宏观就是地产，这么说一点都不为过。

现在各个机构都在关注两会，期待两会上出现宏观调控的新精神，希望给全年的宏观政策定个调子。同时，各机构也都在预测中国经济2012年的GDP，8%的增速能否保得住；也就是说，中国的经济能否软着陆。对于这样的疑问，地产股在冬末春初的表现能否看出一些端倪呢？

从芜湖到上海，一个利多消息出来，接着叫停变成利空消息，另一个利多消息出来，接着又被叫停变成利空消息，地产股就跟着涨啊跌啊，最后我们发现，每一个利多都是真的利多，每一个利空都成了地产股的洗盘。不管消息真的还是假的，是管一时的还是管一年的，地产股在二月的后半程市场中硬是走出了一波行情。

还是最初的那句话，为什么有行情？跌多了自然就见底了，见底了自然也就要开始涨了，能涨多少我不知道，但有两点我知道：第一，在今后的十年里，房地产再也不会像过去的十年一样风光，高成长的时光已经过去；第二，在今后的十年里，房地产业还需要稳步发展，因为中国的城镇化进程还远没有结束。

2012年里，房价也许不涨了，但是成交量也许不会再跌了。如果从长远来说，一个行业和这个行业里公司的成长性能够决定这个公司股价的话，那么在今后的日子里，地产股仍将有行情，但是你说还会有上一轮牛市一样的大行情，我不看好。

传说中的“十倍股”不会再偏爱它了。

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）