QDII基金深度扫描 国泰、招商、海富通“三马当先”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 路晓丹 北京报道

国泰纳斯达克100：今年以来涨幅第一
   标的特性：国泰纳斯达克100被动跟踪纳斯达克100指数。在该指数成份股中，信息技术占比超过50%；相对美股大盘指数，纳斯达克100指数的标的股具有更强的增长性。
    据Wind统计，截至7月12日，纳斯达克100指数今年以来上涨5.68%，近一年上涨29.15%；而同期标准普尔500指数分别上涨4.45%和21.86%。
    投资收益分析：国泰纳斯达克100成立于2010年4月，属于第三批出海的QDII基金。
    据Wind统计，截至7月12日，该基金今年以来净值增长2.36%，在27只可比基金中排名第一；此外，该基金成立以来总回报达14.75%，在同批出海基金中排名第二。
    国泰纳斯达克100指数基金由于采用被动跟踪指数的投资方式，其收益来源于指数上涨。受益于美国的量化宽松政策，美股近一年来整体持续上行。去年4月，该基金成立时，纳斯达克100指数在2000点左右，今年7月12日，纳斯达克100指数收于2343.79点，区间最低下探至1700点，最高触及2418点。
    投资风险：目前，国泰纳斯达克100的主要投资风险来源于两个方面：市场风险在于美股下半年是否会走低；汇率风险在于美元是否会继续走软。此外，需要关注的问题还有近期的中国概念股风波，是否会影响纳斯达克100指数增长性。
基金经理说：
国泰纳斯达克100指数基金经理崔涛
    伯南克7月13日的讲话表明，如果美国经济下半年增长前景堪忧，不排除推出第三次量化宽松政策的可能。从宏观层面讲，保障了美国市场下半年基本面不会存在很大系统性风险，下跌空间有限。同时，由于科技股是美国的核心竞争力行业，因此，我们对纳斯达克100指数的中长期走势保持乐观。
    就汇率风险而言，这是近期每一只QDII都比较头疼的问题。人民币在今年上半年兑美元升值幅度已经接近3%，我们认为这个趋势在下半年的表现会放缓，汇率风险会较低。同时，纳斯达克100指数的强增长性，也在一定程度上对冲了因汇率变化带来的基金收益下降。
    另外，本次中国概念股风波对本基金运行完全没有影响。因为在纳斯达克100指数的成份股中，仅有百度一只个股被此轮风波所波及，但百度在成份股中占比很小，不对基金构成风险。
 基于以上考虑，我们认为纳斯达克100指数中长期仍然具有很好的增长预期。

招商全球资源：近一年涨幅第一
    标的特性：招商全球资源主要投资于全球范围资源类公司，基金业绩涨幅主要取决于资源板块涨跌幅和基金经理主动管理能力。
    投资收益分析：招商全球资源去年成立于2010年3月，截至今年7月12日，该基金近一年涨幅为21.25%，在16只可比基金中排名第一。同时，该基金成立以来总回报为18.7%，在第三批出海QDII基金中位居首位。
    该基金季报信息显示，招商全球资源投资风格相对稳定，过去一年的良好收益主要来源于过去一年大宗商品价格的大幅上涨。从资产配置上看，该基金主配行业为材料和能源，自去年四季度以来一直保持较高仓位。
    投资风险：客观上，招商全球资源的主要风险来自大宗商品价格下跌引起的资源类公司走弱。由于2010年资源品价格涨幅过快，今年5月以来一度进入调整期，直至6月下旬开始反弹。
基金经理说：
招商全球资源基金经理牛若磊
    二季度，本基金在配置方面的主要变化是，在能源行业里做了一些调整，加大了天然气、煤炭的配置，减少了石油的配置。主要原因是石油在前期上涨过快，已经影响到欧美复苏的步伐，一旦经济再次放缓，石油将会受到冲击。另一方面，我们加大了黄金行业的配比，主要由于欧债危机重燃，避险情绪增加。
    今年下半年，市场主要的机会将来自于新兴市场的需求恢复。以中国为代表的新兴经济体在政策紧缩的环境下，通胀得到控制，预期政策收紧力度不会再加大，去库存已经完成。下半年经济大幅放缓的可能性正在逐渐消失，我们认为新兴市场的再库存即将出现。6月中国原铜和废杂铜的进口量已经环比上升。我们会相对增加铜、铁矿石、焦煤等受新兴市场需求影响更大的行业，相应减少能源板块的配置。

海富通海外精选：成立以来涨幅第一
    标的特性：海富通海外精选是一只主要投资于海外上市中国股票的基金。从该基金历史操作来看，从去年下半年开始，该基金投资区域仅为中国香港和新加坡，其中在香港的配置比例占其股票配置比例的90%以上。因此，该基金净值涨幅主要取决于香港市场走势和基金经理主动管理能力。
    投资收益分析：海富通海外精选成立于2008年，属于第二批出海QDII基金，该基金自成立以来总回报高达82.37%，在全部QDII中排名第一。
    该基金从历史业绩上看，对仓位和个股的把握相对精准。2009年，基金业绩涨幅高达83.47%，远远超过国际同类基金平均水平和相关指数基准。2010年上半年，基金表现平淡。自三季度开始，大幅增仓12个百分点，较好地把握市场回升的机会，业绩有明显提高，全年微跌0.75%。今年一季度，适度增配原材料和金融行业，减持了非日常消费品和医疗保健行业，较好把握了市场趋势。据Wind统计，截至7月12日，海富通海外精选累计涨幅1.37%，在27只可比基金中排名第3。同期恒生指数则深跌超过5%。
    投资风险：海富通海外下半年投资的最大风险主要来自于港股本身的市场风险。
基金经理说：
海富通海外精选基金经理杨铭
先后任职于香港东亚银行上海分行、上海瀚蓝投资顾问有限公司，2004年 4月加入海富通基金管理有限公司，历任股票分析师，海富通海外基金基金经理助理、基金经理、海富通大中华基金基金经理。
    港股走势受美股和中国内地A股市场的双重影响，下半年，新兴市场经济体将继续面临通货膨胀的压力，政策上将继续保持适度紧缩态势。全球经济仍处于再平衡之中，中国经济仍处于转型进程。在投资上我们将灵活应对市场变化，坚持深入挖掘受益于全球经济增长、中国内需拉动和经济转型的行业和公司，更强调结构性的机会和个股的基本面研究。

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