华夏时评：“超预期”背后，期待内需组合拳

数据是简单的，背后的成因和解读，却是复杂和困难的。

当2023年中国经济的预期增长目标被定为5%左右后，李强总理曾在记者发布会上做过这样一番解读，5%左右，这是综合考虑各方面因素后确定的，中国的经济总量已经突破120万亿元，基数已经很高，其次，今年的新挑战不少，所以，即使实现5%左右的增长，也并不轻松，需倍加努力。

当今年3月以及第一季度的一系列经济数据出来之后，我们会发现，一个好结果确实不容易。

最超预期的数据，是第一季度的进出口情况，根据海关总署的最新发布，一季度的变化是这样发生的，1月份，受春节假期影响，进出口下降7%，2月份，数据“由负转正”，当月增长8%，3月份，同比增速提升到15.5%，这种逐月向好的态势，终于让一季度的整体外贸数据增长了4.8%，较去年四季度提速2.6个百分点。

在年初大家都在担心由于欧美紧缩政策导致外需走弱的情况下，第一季度的进出口，绝对 “开局平稳向好”，并且远超预期。为什么有这样的结果，细分成因，其实是“东边日出西边雨”，是结构优化的结果，是之前长期耕耘的硕果。

东盟继续充当了第一大贸易伙伴，对东盟进出口1.56万亿元，占外贸总值的15.8%，对比之下，对欧盟、美国、日本和韩国分别进出口1.34万亿元、1.11万亿元、5464.1亿元和5284.6亿元。同期，中国与“一带一路”沿线国家进出口合计3.43万亿元，同比增长16.8%，中国与RCEP其他14个成员国合计进出口3.08万亿元，同比增长7.3%。

不过，超预期归超预期，年初担心的问题，其实第一季度之后还在，欧美作为最主要的市场，外需不足问题还会继续，全年进出口的总成绩会不会延续一季度的成绩？依然有着极大的不确定性和困难。

第二个超预期的数据，是3月份的物价指数CPI，根据国家统计局发布的数据，3月CPI同比增长0.7%，PPI同比为负的2.5%。对比之下，根据央行的数据，3月人民币贷款新增3.89万亿元，同比多增7497亿元，一季度信贷合计新增10.6万亿元，单季突破10万亿体量，同比大幅多增2.27万亿。

如此宽信用政策推动之下，CPI居然破1，实在是大大超出了市场的预期。一时间各种解读纷纷扰扰，有说通缩来了的，也有说并无大碍的，严格地讲，CPI数据还没有出现通货紧缩，但是，一种相对客观的分析，来自于中国金融四十人研究院的研究员朱鹤，“虽然并非通缩，但CPI、PPI等价格指标持续走低，都意味着我国产出缺口持续为负，即确实存在需求不足问题”。

也就是说，在2023年的稳经济稳增长目标视野中，虽然预期不好的外需在一季度由于结构优化带来了非常乐观的数据，但是内需不足的问题在信贷大幅增长的前提之下依然没有得到完美解决，细分成因，其实还是结构的问题。因为从一季度数据来看，信贷扩张以政府部门发力为主，需求端基建投资一枝独秀，私人部门需求没有明显改善，也就是我们常说的，民间投资还没有真正发力。

不一样的数据，不一样的超预期，关键在于，要实事求是地分析和解读，保持谨慎乐观的态度，准备好进一步拉动内需的组合拳，相信一季度的整体经济数据出来后，还会有相应的政策调整和持续发力。

信心是最重要的，央行行长易纲在出席二十国集团财长和央行行长会议时就表示，中国经济正在企稳回升，通胀保持低位，房地产市场出现积极变化，预计今年GDP增速将达5%左右。无论实现的路径如何，这样一个目标是不变的。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）