耿倩

行业降本增效趋势下，收缩线上直销是部分公募基金公司的必然选择。

5月份以来，南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接、华宝标普中国A股红利机会ETF联接（LOF）、广发中证国新港股通央企红利ETF发起式联接等5只联接基金，也纷纷发布限制大额申购公告，限制金额从10万元到1000万元不等。

德邦新回报灵活配置混合此前一直高配股票，但却在近半年时间将原本94.02%的股票仓位，猛然减至7.79%，并将大量资金投向债券，比例高达72.59%。

“这场改革的深层使命在于重塑资管机构与投资者的共生关系。”5月8日，中欧基金方面对《华夏时报》记者表示，当基金公司的收入报酬与投资者的利益深度绑定，才能真正践行 “以投资者为本”，有效提升投资者的获得感，助推居民财富稳健增长，促进资本市场稳定发展。

红利资产正获得养老金资金的青睐。一季度，不少红利策略基金在规模增量上位列个人养老基金Y份额前列。此外，截至今年一季度末，红利基金总规模达2513.67亿元，较去年四季度末增加约270亿元。

值得注意的是，ETF市场头部效应进一步加剧。《华夏时报》记者梳理发现，截至4月29日，ETF前12%的头部基金“吞掉”了超97%的市场份额，而有近一半的ETF基金规模依然在4亿元以下徘徊。

今年第一季度主动权益类公募基金与外资达成共识。根据兴业证券经济与金融研究院数据，第一季度两者共同增持了汽车、有色金属、电子、机械设备、计算机，共同减持了电力设备、通信、公用事业、交通运输、煤炭。

交通银行方面在4月24日接受《华夏时报》记者独家采访时称：“交行第一时间深入研究《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》政策要求，逐条细化推进落实。持续提升对‘走出去’企业和‘一带一路’建设的金融支持能力，服务上海国际金融中心建设。”

在已披露一季报的主动权益类基金当中，超过七成实现了正收益。Wind数据显示，截至4月20日发稿，已有205只主动权益类基金披露了2025年第一季度报告，其中147只基金获得正收益，占比71.71%。

市场震荡时，私募机构正“组团”加码中国资产。止于至善投资总经理何理对《华夏时报》记者透露：“近期市场大幅波动，已经带来较大的投资机会，公司整个基金于4月8日完成了最大持仓的加仓，大部分基金是满仓状态，除非有合同条款的相关限制。”

“国家队”通过增持ETF等方式，为市场注入流动性，提供有力支撑。而上海三大国资平台的跟进，将进一步增强这种稳定作用，促进资本市场的健康稳定发展。

公募排排网数据显示，截至2025年3月31日，全市场公募基金合计分红1696次，分红金额达675.88亿元。与去年同期相比，分红频次同比增长24.71%，分红规模同比大幅提升46.34%。