首页个人主页

张德礼

张德礼

+关注 / 私信

这个人很懒,什么也没有留下 . . .

如果说小幅回落的10月官方制造业PMI,还能让人有些不同的看法,那么今天刚公布的11月官方PMI,则几乎是一边倒地支持经济持续复苏的论断,因为它强势得实在是太超预期了。

李奇霖张德礼 2020-11-30 19:16 收藏 评论(0)

疫情发生后,欧美国家和中国采取了不同补贴方式。中国主要是在生产端,包括加大对企业的信贷支持、减税降费、社保费用延期缴纳等,相比之下,给居民发放的消费券规模几乎可以忽略不计,因此国内生产恢复要比消费快得多。

李奇霖张德礼 2020-11-25 16:33 收藏 评论(0)

总的来说,国内经济仍在恢复中。往后看,出口、消费和制造业投资回升的趋势比较明确,房企融资收紧向地产建安投资传导的风险有限,基建投资尽管反弹空间不大,但方向继续是往上的,经济复苏短期不会终结。

李奇霖张德礼 2020-11-16 22:53 收藏 评论(0)

今天公布了10月官方PMI,制造业PMI为51.4%,回落了0.1个百分点,非制造业PMI 56.2%,上升了0.3个百分点。制造业PMI看上去在回落,但分项指数显示经济实际上恢复得不错。

李奇霖张德礼 2020-10-31 18:11 收藏 评论(0)

总的来看,至少在今年年内,终端需求都不会太差。有了需求,生产自然也会跟上,复苏的趋势还会延续。但现在从业人员指数仍持续低于荣枯线,小型企业PMI能否持续高于荣枯线也还需要观察,各类保市场主体、稳就业的政策,短期都不宜过快退出。

李奇霖张德礼 2020-9-30 17:03 收藏 评论(0)

消费分级也有一定的政策含义。常用的物价指标CPI,衡量的主要是大众消费品和服务的价格变化,最近两年受猪肉的影响也很大,CPI反映货币购买力变化的能力是在不断减弱的。

李奇霖张德礼 2020-9-21 21:46 收藏 评论(0)

总的来说,8月经济强势复苏,有洪涝消退后的生产、需求释放,也有国内外疫情分化下国内消费和出口的回升,以及前期政策的滞后。往后看,这些因素短期发生变化的概率都很小,经济复苏的趋势还会延续。

李奇霖张德礼 2020-9-15 22:15 收藏 评论(0)

总的来说,核心CPI同比筑底,但决定CPI的最关键分项猪肉项,它对CPI的推动开始弱化。其他用品和服务项的同比也可能已接近顶部,加之PPI难以向CPI传导,年内CPI同比继续回落是确定的。

李奇霖张德礼 2020-9-9 16:51 收藏 评论(0)

要理解内循环,首先需要了解中国增长模式和近年越来越强烈的逆全球化。外部环境的剧烈变化,是我们转向内循环的大背景。

李奇霖张德礼 2020-8-12 14:19 收藏 评论(0)

无论是疫情冲击下GDP回落的幅度,还是国内疫情得到控制后修复的速度,中国经济的表现在全球范围来看都很亮眼,展现了很强韧性,这说明中国经济基本上已经摆脱了疫情的影响,正逐步回归正轨。

李奇霖张德礼钟林楠 2020-7-31 12:17 收藏 评论(0)

我们认为,由于前期政策的滞后性,经济内生性下行、疫情外生性冲击和逆周期调节平衡下的复苏,可能还会持续一个季度左右。在恢复性的投资和消费消退,以及信用环境边际收紧对实体经济的影响得到体现后,终端需求可能再度面临放缓压力。

李奇霖张德礼 2020-7-16 18:14 收藏 评论(0)

总的来说,经济供过于求的局面并没有改变,去库存仍然是企业面临的重点任务。5月需求端的数据总体已经弱于预期,从高频指标看,6月前半个月生产和需求都有走弱的迹象。经济恢复的力度,可能并没有主流预期认为的那么强,需要警惕经济预期差对资产价格的冲击。

李奇霖张德礼 2020-6-15 17:47 收藏 评论(0)