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张德礼

张德礼

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这个人很懒,什么也没有留下 . . .

无论是疫情冲击下GDP回落的幅度,还是国内疫情得到控制后修复的速度,中国经济的表现在全球范围来看都很亮眼,展现了很强韧性,这说明中国经济基本上已经摆脱了疫情的影响,正逐步回归正轨。

李奇霖张德礼钟林楠 2020-7-31 12:17 收藏 评论(0)

我们认为,由于前期政策的滞后性,经济内生性下行、疫情外生性冲击和逆周期调节平衡下的复苏,可能还会持续一个季度左右。在恢复性的投资和消费消退,以及信用环境边际收紧对实体经济的影响得到体现后,终端需求可能再度面临放缓压力。

李奇霖张德礼 2020-7-16 18:14 收藏 评论(0)

总的来说,经济供过于求的局面并没有改变,去库存仍然是企业面临的重点任务。5月需求端的数据总体已经弱于预期,从高频指标看,6月前半个月生产和需求都有走弱的迹象。经济恢复的力度,可能并没有主流预期认为的那么强,需要警惕经济预期差对资产价格的冲击。

李奇霖张德礼 2020-6-15 17:47 收藏 评论(0)

今年9月,CPI同比预计将转负。7月开始CPI翘尾将快速回落,从7月的2.9%降低到9月的1.3%,10到12月则分别只有0.4%、0.0%和0.0%。今年5月的新涨价已经降到了-0.8%,如果后续供过于求的局面未能改善,CPI环比继续弱于季节性,9月CPI同比大概率将转负。

李奇霖张德礼 2020-6-10 16:26 收藏 评论(0)

改革越深入,阻力越大,一些改革可能需要很长时间,甚至出现反复,但只要大方向是沿着市场化推进,都是有助于释放经济活力的。

李奇霖张德礼 2020-5-19 21:39 收藏 评论(0)

4月17日,中央再次召开政治局会议。虽然从疫情爆发后,政治局会议召开的频次明显增多,但此次会议与其他几次有所不同,有较多笔墨着重在经济领域,对当前的经济环境做出了定性的同时,对未来逆周期调节工作做了更详细的布置。

李奇霖张德礼钟林楠 2020-4-18 10:59 收藏 评论(0)

我们认为下一步逆周期调节,应该从消费和新基建上发力。一方面,通过发放消费券、加大对受疫情影响严重的特定地区、特定行业和特定人群的定向支持等,提振消费需求。另一方面,加快新基建项目的审批和落地,在环保、公共卫生服务和应急物资保障等传统基建领域加快补短板。

李奇霖张德礼 2020-4-17 16:49 收藏 评论(0)

当前物价的核心矛盾是通缩而不是通胀,而通缩的背后是无数人的生计问题。政策需加快逆周期调节,通过财政扩张稳定总需求,以消费券补贴居民消费、对受疫情影响严重的特定地区和特定行业定向支持等方式,尽快恢复经济。

李奇霖张德礼 2020-4-10 16:08 收藏 评论(0)

发电量、客运量、钢材库存等指标都显示,经济并未恢复到正常水平,国家统计局也指出了这一点。不能对3月官方PMI数据做过度乐观的解读,后续应继续跟踪高频数据,观察复工复产和需求的变化。

李奇霖张德礼 2020-3-31 14:41 收藏 评论(0)

此次20BP的降息幅度其实也表明了:疫情对经济的影响可能超预期,尤其是海外疫情的爆发,可能对出口产生较大的冲击。我们测算的结果显示,如果全球经济增长下降到0%,那么出口增速可能会下降20%以上;央行逆周期调节政策的力度正在加大,进一步宽松可期。

李奇霖张德礼钟林楠 2020-3-30 18:30 收藏 评论(0)

无论是全面建成小康社会,还是复工缓解企业和家庭部门的信用风险,都需要财政扩张和货币宽松的支持。本次政治局会议,其亮点也主要集中在对财政和货币政策未来方向的指示上。

李奇霖张德礼钟林楠 2020-3-28 09:17 收藏 评论(0)

在现在这样一个环境下,中国经济基本面与政策可用空间的相对优势,确实给中国的权益、债券资产、内需决定的黑色商品抗跌以及人民币的强势提供了有利的支撑。短期,可能由于全球金融市场的共振,流动性风险传导存有调整压力,但中期仍可拥抱人民币资产。

李奇霖张德礼钟林楠 2020-3-9 22:15 收藏 评论(0)