翼支付二次引战欲推进分拆上市 利润稳定上升但存在感不足

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 冉学东 见习记者 马雪飞 北京报道

6月29日，中国电信旗下天翼电子商务有限公司（简称“翼支付”）披露了引入战略投资人项目的公告，这也是翼支付第二次开启战略引资。

据翼支付介绍，此次第二轮引资主要是为了用于补充增资人的营运资金、加强科研投入、投资并开展金融科技业务。

作为央企混改试点的推行者，翼支付此次战略引资也可以说是中国电信进一步推进“混改”的关键。

二次战略引资 欲分拆上市？

信息显示，翼支付本次增资拟新增不超过10家投资人，募资对应持股比例不超过35.2259%，新增注册资本不超过34535.1499万元，增资具体价格暂未确定。

这也是翼支付推动的第二次战略引资。

作为混合所有制企业改革试点，在2019年初，翼支付就引进了第一批5家战略投资者， 当时的挂牌信息显示，新增不超过5名投资人，合计持股比例不超过49%。最终结果显示共出让了21.26%的股权，总计成交价为9.45亿元。

业内人士对《华夏时报》记者表示，中国电信应该是从一开始就打算最多出让翼支付49%的股权，第一次引资后持股比例从100%降至78.74%，显然还有进一步的操作空间。从此次新增投资人的数量来看，企业也有意图通过引入更多投资方支持企业混改。

而从这次出让的股权比例来看，中国电信也在有意维持自己51%的控股状态。

自2016年中央经济会议提出国有企业混合所有制改革后，央企混改一直是公众关心的焦点，怎么改？如何改？成为各大央企的首要任务。

作为基础电信运营商，中国电信选择了与中国移动相同的策略，在子公司谋求混改突破。据了解，除翼支付外，中国电信也曾对旗下天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读等引入外部投资者。而最先试行的中国联通则在整个集团层面进行混改，引入BATJ等多家互联网企业和领域垂直公司。

无论是集团还是子公司，混改的推动都旨在提升企业活力与效率，更好实现资源共享、能力互补和产业链融合。

业内人士也指出，从混改来看，其第一次引入的均为投资机构比较单一，虽然资金加持，但相较于中国联通大手笔协同资源的引入，也有所局限，此次引资更应该关注的是投资人是谁。

此外值得注意的是，对于增资对象的条件要求，翼支付指出本次增资所持股权锁定期不少于三年，未来支持增资人通过股改和IPO上市等资本运作，推动其业务板块布局和发展。

翼支付未来独立分拆上市变得势在必行。

这一点此前中国电信就已经明确表示，早在2018年中国电信就曾表示拟分拆翼支付上市。甜橙金融总经理罗来峰也在今年表示，未来甜橙金融的部分业务可以独立出来，引入战略投资者，成熟的板块也可以优先独立，翼支付作为甜橙金融子品牌也会从整个板块剥离出来单独上市。

运营商系金融科技引资补短板

从中国电信的业务版图来看，天翼电子商务有限公司所属的互联网金融板块是中国电信集团内较为独立的一部分。

为何选择翼支付来推进中国电信的混改？

业内人士表示，相较于传统电信基础业务而言，整个翼支付及其关联企业均属于新兴业务，选择新兴业务进行混改对集团整体影响较小，推进起来的难度也相对小。

从业务范围来，翼支付的确是与中国电信庞大的电信基础业务呈现完全不同的业务生态圈。

据了解甜橙金融是整个互联网金融板块的整体品牌，旗下产品以翼支付为核心，同时建立了橙分期、甜橙财富、甜橙保险、甜橙科技等子品牌。其中，翼支付是持有第三方支付牌照的支付机构，业务范围覆盖互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、预付卡发行与受理以及银行卡收单等等多个业务。

此外翼支付也与关联了小贷、征信、保险代理、商业保理等多个电信旗下的金融业务。公开信息显示，翼支付在2018年和2019年曾因支付问题遭受两次罚单，相对于行业来说相对较为规范，但其关联的金融产品也曾因盗刷、扣费等遭受用户投诉。

那么作为电信旗下典型的新兴业态，翼支付的成长性如何？

据其披露的信息显示，2017年翼支付已经开始实现盈利，自2017年起近三年净利润分别为522.54万元、2904.92万元以及6861.59万元，在营收总体稳定的情况下净利润稳定增长。选择在此时战略引资，翼支付也可以说是交上了一张比较亮眼的成绩单。

截至2020年一季度末，翼支付总资产规模为113.39亿元、负债总额99.46亿元。

尽管拥有海量的用户资源，但从实际情况来看，运营商系的金融科技公司近两年在金融科技领域并没有太大存在感。一方面，金融科技类业务作为电信基础业务的辅助，无论是从创新和业务推进都没有先天优势。另一方面，原有的机制体制也在一定程度上限制了金融科技的活力和发展。

战略引资推进混改，对于翼支付而言，无论从内生动力还是外在资源方面都有更好的引导作用。

在第一次的战略引资中，翼支付就曾指出有意注重消费场景建设做大企业类业务，同时开展金融业务、搭建技术平台升级核心技术方案等，而这也是甜橙金融整个体系面临一个短板。

利用体制改革，获取牌照和技术，翼支付也在有意补齐发展的短板。业内分析人士也认为翼支付此次增资更看重战略投资人在其所在领域和产业范围具备的资源优势和核心竞争力。

毕竟长远来看，协同效应带来的基因变革也更加有利于企业市场化运作。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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